■股指整體大幅調(diào)整1.外部方面：截至收盤，納斯達克指數(shù)跌幅為1.49%；道瓊斯指數(shù)跌幅為0.49%；標普500指數(shù)跌幅為0.90%。2.內(nèi)部方面：股指市場整體大幅調(diào)整，各大股指均有較大跌幅。日成交額保持七千億成交額規(guī)模。漲跌比較差，僅500余家公司上漲。北向資金小幅凈流入近15億元。行業(yè)概念方面，教育行業(yè)領漲。
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3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：窄幅震蕩1.現(xiàn)貨：Au(T+D)405.78元/克，Ag(T+D)5209元/千克，國際金價1796。2.利率：10美債3.5%；5年TIPS1.2%；美元104.6。3.加息：“點陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場預期，并預言2024年之前利率保持高位、不會降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲對通脹將回落的信心。4.EFT持倉：SPDR912.14。5.總結(jié)：美國房產(chǎn)開發(fā)商信心指數(shù)意外不升反降，連降12個月創(chuàng)最長紀錄。衰退擔憂加劇，美股指連跌四日，貴金屬小幅回落。
■焦煤、焦炭：市場預期推動爐料走強1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2580元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2355元/噸（90），日照港準一級冶金焦2800元/噸（-30）；2.基差：JM01基差724.5元/噸（611），J01基差78.5元/噸（128）；3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率72.54%（3.82%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.33%（0.23%），247家鋼廠高爐開工率75.97%（0.08%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.88萬噸（1.72）；4.供給：洗煤廠開工率73.01%（0.73%），精煤產(chǎn)量60.45萬噸（0.82）；5.庫存：焦煤總庫存2273.47噸（47.29），獨立焦化廠焦煤庫存1075.59噸（44.59），可用天數(shù)12.49噸（-0.20），鋼廠焦化廠庫存813.6噸（20.94），可用天數(shù)13.02噸（0.30）；焦炭總庫存886噸（10.96），230家獨立焦化廠焦炭庫存48.25噸（-4.45），可用天數(shù)12.93噸（-0.20），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存592.67噸（12.40），可用天數(shù)12.13噸（0.16）；6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-22元/噸（66），螺紋鋼高爐利潤-209.35元/噸（85.83），螺紋鋼電爐利潤-166.25元/噸（97.63）；7.總結(jié)：受到預期邊際改善的影響，爐料走強，部分焦企開啟第四輪提漲，焦企利潤虧損減緩，成材價格改善，鋼廠利潤虧損亦有所緩解。部分地區(qū)焦煤現(xiàn)貨漲價，原料端成本支撐效應仍在，成材價格亦有提升。部分地區(qū)開啟焦炭第四輪提漲，漲幅為干熄焦110元/噸，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。疫情防控機制優(yōu)化后市場信心向好，黑色原料端跟隨上漲，雙焦穩(wěn)中偏強運行。
■純堿：價格堅挺
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2720元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價2850元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價2720元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價：沙河-2305基差-34元/噸（-7）。
3.開工率：全國純堿開工率90.87（+0.2），氨堿開工率92.19（-1.41），聯(lián)產(chǎn)開工率88.98（+1.64）。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存12.44萬噸（+0.7），輕堿全國企業(yè)庫存16.3萬噸（-0.65），倉單數(shù)量635張（-3），有效預報135張（0）。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤1616.6元/噸（+94）；浮法玻璃（煤炭）利潤-258元/噸（-59），浮法玻璃（石油焦）利潤-55元/噸（+4），浮法玻璃（天然氣）利潤-248元/噸（+12）。
6.總結(jié)：華中設備問題影響當?shù)禺a(chǎn)量略有下滑，但對于行業(yè)整體生產(chǎn)影響相對有限，純堿當前仍舊執(zhí)行前期訂單為主，后續(xù)或伴隨著訂單逐步消化以及新單的洽談下，場內(nèi)新價或有所體現(xiàn)。純堿行業(yè)持有預售訂單，行業(yè)低庫存狀態(tài)持續(xù)，加之供應暫無其它提升空間下，行業(yè)價格得以支撐。
■PTA：局部PX偏緊因素仍存，供需存修正預期
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5390元/噸現(xiàn)款自提（-40）；江浙市場現(xiàn)貨報價5350-5370元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力 +80（0）。
4.成本：PX（CFR臺灣）：930元/噸現(xiàn)款自提（-9）。
5.供給：PTA開工率：64%。
6.PTA加工費： 486元/噸（+11）。
7.裝置變動：華東一套250萬噸PTA新裝置計劃近兩天內(nèi)投料開車，預計投料后1-2天內(nèi)能出產(chǎn)品。逸盛海南200萬噸PTA裝置水洗完成，負荷提升至正常水平，其他個別PTA裝置負荷小幅調(diào)整，今日PTA負荷提升至65.7%。
8.總結(jié): PX原料供應緊張，PX供應量對PTA產(chǎn)量有壓制，新裝置投產(chǎn)時間尚不確定，且部分裝置仍存檢修計劃，關注上下游裝置投產(chǎn)動態(tài)。
■MEG：基本面弱勢共振宏觀轉(zhuǎn)暖
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 4027元/噸（-18）；寧波現(xiàn)貨 4030元/噸（-15）；華南現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（-50）
2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 -10（+10）。
3.庫存：MEG華東港口庫存：92萬噸。
4.開工率：綜合開工率56.12%；煤制開工率39.33%。
4.裝置變動：暫無。
5.總結(jié)：終端訂單跟進乏力，新裝置投產(chǎn)下供應仍有增量預期。防控有所放松下小市場備貨有所增加，聚酯產(chǎn)銷有所轉(zhuǎn)好?；钸\行較為平穩(wěn)，價格窄幅整理為主。
■橡膠：下游走貨緩慢壓制開工
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12425元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海14550元/噸（-100）；TSR20（20號輪胎專用膠）昆明：10550（-50）。
2.基差：全乳膠-RU主力-665元/噸（-55）。
3.進出口：2022年10月份，中國天然橡膠進口量預估值52.05萬噸，環(huán)比9月份進口終值54.75萬噸下降2.7萬；
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為67.12%，環(huán)比+1.50%，同比+1.53%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.98%，環(huán)比-0.45%，同比-1.48%。
5.庫存：截至2022年12月11日，中國天然橡膠社會庫存106.1萬噸，較上期增加4.28萬噸，增幅4.21%。
6.總結(jié)：云南地區(qū)割膠逐漸進入淡季，東南亞整體仍然處于旺產(chǎn)季，宏觀因素持續(xù)擾動市場，下游需求疲軟延續(xù)壓制價格，基本面缺乏驅(qū)動，預計膠價低位整蕩為主。
■油脂：繼續(xù)弱勢震蕩1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津9340（-100），張家港9520（-70），棕櫚油，天津24度7810（+50），廣州7700（+50）2.基差：1月，豆油天津490，棕櫚油廣州-6。3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本8178元/噸（-17），巴西豆油近月進口完稅價11050元/噸（-157）。4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬噸，環(huán)比提高4.5%，庫存240.4萬噸，環(huán)比提高5.66%。5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩6.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月18日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約77.53萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存92.53萬噸，環(huán)比增加2萬噸。7.總結(jié)：馬來西亞棕櫚油周一窄幅震蕩，印尼周五表示將從23年1月1日起將生柴摻混率從30%提高到35%，繼續(xù)提振消費預期，但出口下滑壓制盤面反彈空間，短期基本面驅(qū)動依然偏弱，外圍缺乏有效拉動背景下，對棕櫚油及油脂板塊繼續(xù)震蕩思路。短期油脂供需驅(qū)動依然偏弱，內(nèi)盤油脂暫保持震蕩思路?！?strong>豆粕：南美天氣驅(qū)動不足，多單謹慎持有1.現(xiàn)貨：天津4660元/噸（-40），山東日照4560元/噸（-40），東莞4630元/噸（-40）。2.基差：日照M01月基差308（-123），東莞M01基差378（-73）。3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5201元/噸（+8）。4.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月18日，豆粕庫存40.4萬噸，環(huán)比上周增加10.4萬噸。5.總結(jié)：CBOT大豆周一小幅收低，天氣預報顯示阿根廷本周降雨有限，但周末降雨有助于緩解早期生長壓力，USDA數(shù)據(jù)截至12月15日一周，美豆出口檢驗量為161.9萬噸，同比減少15.2%，當前巴西生長情況良好，天氣驅(qū)動不足，對美豆暫保持高位震蕩思路。國內(nèi)豆粕主力繼續(xù)向5月轉(zhuǎn)移，料后期平穩(wěn)收場概率較大，操作上多單建議換月或離場。■菜粕：延續(xù)震蕩思路1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3090-3200（-30）。2.基差：福建廈門基差報價（1月+100）。3.成本：加拿大菜籽近月理論進口成本6012元/噸（-51）4.庫存：截至12月18日一周，國內(nèi)進口壓榨菜粕庫存為2.2萬噸，環(huán)比上周減少0.1萬噸。5.總結(jié)：CBOT大豆周一小幅收低，天氣預報顯示阿根廷本周降雨有限，但周末降雨有助于緩解早期生長壓力，USDA數(shù)據(jù)截至12月15日一周，美豆出口檢驗量為161.9萬噸，同比減少15.2%，當前巴西生長情況良好，天氣驅(qū)動不足，對美豆暫保持高位震蕩思路。近期菜粕現(xiàn)貨持續(xù)走弱，菜粕操作上保持震蕩思路。
■玉米：弱勢延續(xù)1.現(xiàn)貨：多地小漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2720（0），吉林長春出庫2750（10），山東德州進廠2930（10），港口：錦州平倉2900（10），主銷區(qū)：蛇口3030（10），長沙3040（0）。2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2301=67（25）。3.月間：C2301-C2305=28（12）。4.進口：1%關稅美玉米進口成本2918（-2），進口利潤112（12）。5.供應：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份，59個地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為32%，較去年同期增加5%。6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年50周（12月8日-12月14日），全國主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米107.4萬噸（+3.6），同比去年-12.9萬噸。7.庫存：截至12月14日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量205.7萬噸（4.26%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存35.12天（0.66天），同比+11.16%。截至12月9日，北方四港玉米庫存共計249.3萬噸，周比-16.1萬噸（當周北方四港下海量共計43.5萬噸，周比減少12.2萬噸）。注冊倉單量70462（0）手。8.總結(jié)：短期玉米自身基本面無明顯變化，供應恢復，官方售糧進度同比偏快，需求端疲軟，大肥豬集中性出欄導致飼用消費預期走弱，深加工則繼續(xù)低迷，使得產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨持續(xù)承壓，外盤受美麥弱勢帶動，走勢更弱同時匯率走強，導致美玉米進口成本大幅回落，進口利潤轉(zhuǎn)正，利空內(nèi)盤。
■生豬：供應部件價格續(xù)跌1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：弱勢延續(xù)。河南17400（-1500），遼寧16500（-1800），四川16600（-1800），湖南17200（-2000），廣東17600（-2500）。2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價30.13（-0.21）。3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2301=1785（-665）。4.總結(jié)：12月中旬，集團廠加量出欄，散戶同樣出欄意愿旺盛，供應壓力仍未見收縮。需求端表現(xiàn)良好，剩余未出欄供應量不明朗，也將決定現(xiàn)貨價格能否持續(xù)反彈。
■白糖:上方遇壓
1.現(xiàn)貨:南寧5670(-10)元/噸，昆明5625(5)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5654元/噸
2.基差:南寧1月-65；3月-49；5月-39；7月-53；9月-68；11月-866
3.生產(chǎn):巴西11上半月產(chǎn)量高于預期，制糖比保持48%以上高位，累計產(chǎn)量超過去年同期，總產(chǎn)量預期調(diào)增。印度配額暫時設定在600萬噸，部分主產(chǎn)邦甘蔗生長不理想，可能減少總預期量.
4.消費:國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費，需求預期好轉(zhuǎn)；國際情況，多國宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復.
5.進口：10月進口同比減少，糖漿累計進口大幅度超過去年同期。
6.庫存：11月70萬噸，繼續(xù)同比增加11萬噸.
7.總結(jié):度當前配額600萬噸讓貿(mào)易流偏緊，部分邦甘蔗生長不理想可能引發(fā)總產(chǎn)量減少，關注后期市場波動.國內(nèi)方面，市場進入節(jié)日備貨期間，主力期貨貼水倉單成本，可以嘗試短多.
■花生:油廠下調(diào)收購價格
0。期貨：2304花生10100(-4)
1.現(xiàn)貨:油料米：9900
2.基差：1月：-200
3.供給:疫情防疫優(yōu)化，物流逐漸常態(tài).
4.需求:中間商積極屯庫，主力油廠采購熱情高.
5.進口:本產(chǎn)季預計進口同比減少明顯，港口價格再次超過10000大關.
6.總結(jié):花生新年度播種面積不佳，疊加干旱天氣，減產(chǎn)交易完畢.前期疫情影響物流，基層上貨緩慢引起花生持續(xù)高位.進入12月，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復，油廠逐漸減慢收購速度，下調(diào)收購價格，對現(xiàn)貨形成壓制.
