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上周五貴金屬主力合約小幅回落，滬金夜盤跌0.15%，報(bào)407.54元/克，滬銀夜盤漲0.62%，報(bào)5318元/千克。在美國衰退預(yù)期與貨幣政策緊縮退坡預(yù)期已經(jīng)交易完一輪以后，市場等待重要數(shù)據(jù)的進(jìn)一步指引，短期呈現(xiàn)震蕩格局。
市場主要邏輯：
由于12月議息會(huì)議前11月貨幣紀(jì)要公布及鮑威爾之前對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展講話，使得市場提前交易了明年聯(lián)邦基金利率的預(yù)期高點(diǎn)（5%附近），議息會(huì)議后導(dǎo)致利多出盡。
上周新信息是，日本央行12月20日公布貨幣政策決定，擴(kuò)大了10年期國債收益率的目標(biāo)波動(dòng)范圍，從-0.25%~0.25%擴(kuò)至-0.5%~0.5%。日本央行公布貨幣政策決定后，美元兌日元貶值。
日本央行的貨幣政策使得，歷史上通過歐元區(qū)和日本零利率向美債升息套利的過程趨于了結(jié)，這進(jìn)一步限制了美債的流動(dòng)性和美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息的空間，使得長期看2023年美聯(lián)儲(chǔ)很難超預(yù)期加息。
這之后，美國依靠三季度GDP的上修維持了經(jīng)濟(jì)端對(duì)于金融市場的調(diào)控作用。值得我們關(guān)注的是，在日本調(diào)整貨幣政策的過程中，美元指數(shù)并未進(jìn)一步下行，因此，需提防長期效應(yīng)和短期情緒的差異，謹(jǐn)防美元指數(shù)短期反彈對(duì)于貴金屬的沖擊，因此不建議投資者追高，通過逢低吸納，緩慢實(shí)現(xiàn)收益過程。
此外，今日滬市白銀期權(quán)上市，這代表國內(nèi)白銀商品期貨在價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值方面的進(jìn)一步完善，投資者可重點(diǎn)關(guān)注，白銀波動(dòng)率與聯(lián)儲(chǔ)政策和美國經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)，這使得我們投資和套保有了新的交易方式，請(qǐng)各位投資者關(guān)注我的策略建議。
綜合來看，市場已消化美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入觀察期的信息，聯(lián)邦基金利率預(yù)期被設(shè)定在5%之后，市場就將開始交易經(jīng)濟(jì)走弱到來的具體時(shí)間和通脹回落的程度，此時(shí)黃金具備支撐，或緩慢上行，白銀等待技術(shù)性調(diào)整結(jié)束。建議當(dāng)前可考慮持有少量黃金多單，白銀低位持有可保留，價(jià)格跌落至5100元/KG附近可加倉，整體保持長線多頭，逢回調(diào)買入。日內(nèi)COMEX金參考運(yùn)行區(qū)間1780-1835美元/盎司，COMEX銀參考運(yùn)行區(qū)間22.5-24.5美元/盎司；滬金參考運(yùn)行區(qū)間404-410元/克，滬銀參考運(yùn)行區(qū)間5250-5450元/千克。
以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為投資建議/買賣方向。
