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從某些指標(biāo)來看，美聯(lián)儲的加息帶來了與2007至2009年一樣嚴(yán)重的樓市暴跌，給潛在買家、房主、建筑商和其他與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)帶來了痛苦。
對美聯(lián)儲來說，這是一個特征，而不是一個缺陷：樓市暴跌可能有助于美聯(lián)儲實(shí)現(xiàn)在未來一年出現(xiàn)較低經(jīng)濟(jì)活動和通脹水平的愿望。
2020年3月，美國的新冠大流行帶來了意外的房地產(chǎn)繁榮，這是由居家辦公、美國人對更多空間的渴望以及美聯(lián)儲將利率下調(diào)至接近零所推動的。在隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，就業(yè)增長推動了新家庭的形成，因?yàn)槟贻p人尋求獨(dú)自生活，而不是與室友或父母一起生活。結(jié)果住房建設(shè)迎來高潮。從2020年1月到2022年6月，標(biāo)普CoreLogic Case-Shiller全國房價指數(shù)躍升了45%。公寓租金也大幅攀升。
由于對通脹的強(qiáng)度和持續(xù)性感到措手不及，美聯(lián)儲在2022年改變了路線，他們連續(xù)7次加息，利率已達(dá)到在4.25%至4.5%之間。30年期固定利率抵押貸款的平均利率從3月份的4%左右躍升至今年秋季的7%。最近又回落至6.3%。美國抵押貸款銀行家協(xié)會（MBA）的數(shù)據(jù)顯示，11月份按美國房價中位數(shù)計(jì)算的房屋月供較年初增長了43%。
高利率抑制支出、雇傭和投資，從而抑制通脹。對利率敏感的房地產(chǎn)行業(yè)通常最先感受到這一點(diǎn)，但今年的速度和嚴(yán)重程度令長期市場參與者感到震驚。、
11月現(xiàn)房銷售連續(xù)第10個月下降，創(chuàng)歷史之最。房利美和高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，到2023年，這一數(shù)字將降至400萬套以下，低于2006年至2011年房地產(chǎn)蕭條期間的水平。
所有這些都可能對通脹產(chǎn)生強(qiáng)有力的影響。通脹最初是由汽車和家具等商品的價格推動的。俄烏沖突的爆發(fā)進(jìn)一步推高了食品、能源和其他大宗商品的價格。隨著租金和房價的飆升，住房也驅(qū)動了通脹，但有一定的滯后性。住房占消費(fèi)者價格指數(shù)的三分之一，占個人消費(fèi)支出價格指數(shù)的六分之一，而這正是美聯(lián)儲的目標(biāo)。
現(xiàn)在住房價格下降和租金增長更加緩慢，住房對通脹的貢獻(xiàn)在未來一年可能會急劇下降。這也是美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)明年年底通脹率將從目前的6%左右降至3.1%的原因之一。
美聯(lián)儲官員不確定這是否足以將通脹持久地降至2%的目標(biāo)。他們擔(dān)心，不斷增長的收入可能會維持消費(fèi)者支出，從而使企業(yè)能夠繼續(xù)轉(zhuǎn)嫁更高的價格。
關(guān)鍵詞： 市場參與者 措手不及 個人消費(fèi)支出
