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供應方面： USDA 預測美棉當前年度產量環(huán)比調增，出口消費量調減；印度上市緩慢，棉農挺價惜售嚴重；巴西舊棉出口銷售良好，新棉播種小幅延遲。國內供應寬松，商業(yè)庫存環(huán)比明顯增加，加工檢驗速度再次放緩，供應壓力繼續(xù)后移。USDA 預測全球消費量調減幅度大于產量減幅，期末庫存再次增加，全球供應過剩格局深化。
需求方面：美棉出口銷售量較上周大幅回升，但月度總量低于往年同期，東南亞紡織服裝行業(yè)產消邊際改善，越南、巴基斯坦開機率止跌企穩(wěn)，印度內需提振開機率明顯上升。 國內方面：臨近年底紡企放假，停產增多，疊加物流停運，市場產消轉淡，大多周邊地區(qū)發(fā)貨，回款為主。因年后預期樂觀，成品價格企穩(wěn)，部分紡企計劃年后漲價，且縮短放假時間。年后內需訂單增加，但外銷訂單延續(xù)前期弱勢。
展望后市：短期，臨近過年行業(yè)產銷轉淡，基本面驅動作用減弱，年后樂觀預期推動棉價偏強震蕩。中期，商業(yè)庫存繼續(xù)抬升，供應充足，需關注年后訂單變化，若需求復蘇預期落地，則提振棉價快速上漲，反之，維持震蕩調整或將小幅下調，但當前棉價處于歷史低位，下方空間不大。
后需關注點：年后訂單持續(xù)性。
以上觀點僅供參考。
