■股指：市場沖高回落
1.外部方面：1月16日因馬丁·路德·金紀念日美股休市一天。
2.內部方面:市場保持整體表現(xiàn)強勢，但下午略有回落，日成交額放量突破九千億成交額規(guī)模。漲跌比較好，3800余家公司上漲。北向資金大幅凈流入155余億元，創(chuàng)近兩個月新高。行業(yè)概念方面，券商和醫(yī)藥行業(yè)領漲。 3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結構化特征明顯。
(相關資料圖)
■貴金屬：保持強勢
1.現(xiàn)貨：Au(T+D)416.7元/克，Ag(T+D)5282元/千克，國際金價1920。
2.利率：10美債3.5%；5年TIPS 1.4%；美元102.3。
3.加息：美國聯(lián)邦基金利率期貨交易市場預計，美聯(lián)儲2月加息25個基點的幾率超過96%，一天前的預計幾率不到77%。市場押注5月美國利率觸及4.9%的峰值，美聯(lián)儲則預計利率觸頂于5.1%。
4.EFT持倉：SPDR912.14。
5.總結：密歇根大學的1月消費者未來一年通脹預期意外加速回落。美元指數(shù)盤中再創(chuàng)七個月新低后轉漲，離岸人民幣沖高回落，半年來首次盤中突破6.70后轉跌。貴金屬保持強勢。
■滬銅：振幅加大，平臺式上揚偏強
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為68550元/噸(-170元/噸）。
2.利潤:進口利潤-1176.75
3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+100
4.庫存: 上期所銅庫存102475噸(+22095噸)，LME銅庫存83600噸(-250噸）
5.總結：激進加息可能放緩。總體振幅加大，滬銅加權阻力在反彈高點65000向上突破，開啟第三波反彈，壓力位上移至66000-70000，多單可逢高逐步獲利了結。
■滬鋁: 震蕩，關注下沿是否破位。
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價為18450元/噸(-10元/噸)。
2.利潤:電解鋁進口虧損為-1886元/噸。
3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-10，前值0
4.庫存:上期所鋁庫存166741噸(+48292噸)，Lme鋁庫存399650噸(-3600噸)。
5.總結: 表明激進加息可能放緩。進入需求淡季，受疫情影響需求堪憂。目前震蕩，區(qū)間操作。壓力位19500-20000，支撐位：17500-17800。
■焦煤、焦炭：雙焦偏弱運行
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2350元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2225元/噸（0），日照港準一級冶金焦2680元/噸（0）；
2.基差：JM01基差482元/噸（20），J01基差-153元/噸（7）；
3.需求：獨立焦化廠產能利用率74.20%（-0.73%），鋼廠焦化廠產能利用率85.96%（0.04%），247家鋼廠高爐開工率75.68%（1.04%），247家鋼廠日均鐵水產量222.3萬噸（1.58）；
4.供給：洗煤廠開工率75.23%（-0.36%），精煤產量62.98萬噸（0.02）；
5.庫存：焦煤總庫存2517.55噸（77.78），獨立焦化廠焦煤庫存1250.69噸（65.71），可用天數(shù)14.24噸（0.87），鋼廠焦化廠庫存902.72噸（16.55），可用天數(shù)14.51噸（0.26）；焦炭總庫存941.29噸（33.89），230家獨立焦化廠焦炭庫存54.17噸（6.96），可用天數(shù)14.61噸（0.89），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存668.19噸（34.80），可用天數(shù)13.65噸（0.58）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-89元/噸（-75），螺紋鋼高爐利潤-138.14元/噸（42.8），螺紋鋼電爐利潤-198.41元/噸（20）；
7.總結：焦炭二輪提降后，鋼廠虧損幅度縮窄，鐵水產量回到222萬噸/天水平，利潤在產業(yè)鏈內重新分配。焦企利潤轉負，開工意愿減弱，加上春節(jié)臨近，鋼廠和煤礦陸續(xù)放假，雙焦供需走弱，部分鋼廠被動消耗庫存，雙焦庫存向下游轉移。澳煤禁令解除聲音頻起，據(jù)彭博社報道預計2月有澳煤到港，雙焦成本支撐有松動趨勢。預計節(jié)前雙焦維持弱穩(wěn)定。
■玻璃：延續(xù)去庫
1. 現(xiàn)貨：沙河地區(qū)浮法玻璃市場價1448元/噸（0），全國均價1624元/噸（+2）。
2. 基差：沙河-2305基差：-214元/噸（+18）。
3. 產能：玻璃日熔量15.8萬噸（0），產能利用率79.44%（0），開工率78.73%（0）。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存6378.9萬重量箱（-167），沙河地區(qū)社會庫存328萬重量箱（+80）。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-174元/噸（+41），浮法玻璃（石油焦）利潤5元/噸（+29），浮法玻璃（天然氣）利潤-213元/噸（+25）。
6.總結：浮法玻璃供應端小幅縮減，西南一條600噸產線存放水計劃，下游逐步進入休市狀態(tài)，需求支撐下滑，供需博弈下矛盾仍存，且利潤持續(xù)低位，預計下周市場價格或穩(wěn)中偏強，需關注產銷及玻璃產線情況。
■純堿：下游節(jié)前儲備
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2850元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價：沙河-2305基差-69元/噸（+37）。
3.開工率：全國純堿開工率91.14（-1，15），氨堿開工率93.41（-1.3），聯(lián)產開工率88.44（-2.47）。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存13.08萬噸（-1.71），輕堿全國企業(yè)庫存13.96萬噸（-0.85），倉單數(shù)量3489張（+361），有效預報185張（0）。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤910元/噸（+30），聯(lián)堿企業(yè)利潤1769.6元/噸（+22）；浮法玻璃（煤炭）利潤-174元/噸（+41），浮法玻璃（石油焦）利潤5元/噸（+29），浮法玻璃（天然氣）利潤-213元/噸（+25）。
6.總結：上周純堿市場走勢穩(wěn)中偏強，企業(yè)積極發(fā)貨。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，周內純堿整體開工率91.14%，上周92.29%，環(huán)比-1.15%，周內純堿產量60.90萬噸，環(huán)比-0.77萬噸， 降幅1.24%。個別企業(yè)停車和負荷波動，導致產量和開工影響。周內純堿企業(yè)庫存呈現(xiàn)下降狀態(tài)，總量27.04萬噸，環(huán)比-2.55萬噸，降幅8.62%，節(jié)前企業(yè)積極發(fā)貨，兌現(xiàn)訂單，降低庫存。需求端，純堿需求表現(xiàn)淡穩(wěn)，下游節(jié)前儲備，輕質消費減弱，節(jié)前放假，重堿相對穩(wěn)定。下游剛需備貨基本完成，前期庫存低的或沒有儲備的，近期有補庫。浮法玻璃行業(yè)開工率為78.22%，環(huán)比-0.33個百分點，周產量111萬噸，環(huán)比-0.21%，光伏玻璃開工率87.835,開工穩(wěn)定。
■PP：下游工廠陸續(xù)停工放假
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7750元/噸（+50）。
2.基差：PP01基差-188（+9）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存50.5萬噸（+1.5）。
4.總結：現(xiàn)貨端，生產企業(yè)廠價穩(wěn)中有漲，成本支撐較好，貿易商報價多跟隨走高，但下游工廠陸續(xù)停工放假，詢盤較少影響實盤交投，局部漲幅有所收窄。供應端偏緊對于價格支撐效果較好，國內存量裝置開工率處于歷年同期低位，新裝置投產也出現(xiàn)推遲，近期出口也出現(xiàn)提振。需求端前期以下游接春節(jié)后遠期點價訂單為主，近期BOPP訂單情況轉好也有這一原因。
■塑料：場內氣氛有所提振
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8100元/噸（+100）。
2.基差：L01基差-223（+45）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存50.5萬噸（+1.5）。
4.總結：現(xiàn)貨端，個別石化調整出廠價，場內氣氛有所提振，貿易商紛紛跟漲報盤，終端多數(shù)放假停工，詢盤意愿不高，實盤價格側重一單一談。目前市場還是以交易強預期為主，在下游大部放假的情況下，隨著盤面反彈，基差進一步走弱，成交更多來自中游套保商，鎖定市場庫存的流動性，期現(xiàn)正反饋。從基差對貿易商庫存的領先性指引看，春節(jié)前后兩周，貿易商大概率仍將處于主動補庫階段。
■原油：國內交通指數(shù)開始修復
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格83.33美元/桶（+ 0.51），OPEC一攬子原油價格85.19美元/桶（+ 0.28）。
2.總結：在估值不高時，即使現(xiàn)實端供需沒有特別大的改觀，僅靠階段性的交易預期，油價也可能迎來一個不錯的反彈。目前就在交易國內疫情第一輪沖擊即將結束，出行恢復帶來原油采購需求增加的預期。從高頻的出行數(shù)據(jù)可以看到，第一輪沖擊達峰后，交通指數(shù)開始修復，不過從出行增加，再到汽油需求增加，最終傳導至原油采購需求增加一般需要2-3個月的時間，所以即使在油價估值不高時看到出行指數(shù)的恢復交易中國采購需求恢復也更多是交易的預期。
■油脂：短多謹慎持有
1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津9310（+0），張家港9460（+20）
2.基差：現(xiàn)貨基差，豆油張家港758，遠期報價2-5月Y05+750；豆油天津758，遠期報價2-5月Y05+680
3.成本：阿根廷豆油2月船期進口完稅價10389元/噸（-179）。
4.供給：上周大豆壓榨 217萬噸，開機率57%，處于較高水平
5.需求：豆油消費增速放緩
6.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月9日，國內重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約87.7萬噸，環(huán)比增加3萬噸。
7.總結：豆油消費一般，提貨有所好轉。馬丁路德金紀念日，美盤停盤，國內震蕩為主
■豆粕：阿根廷降水回歸，但依然處在干旱區(qū)間，多單謹慎持有
1.現(xiàn)貨：天津4620元/噸（+30），山東日照4630元/噸（+40），東莞4600元/噸（+20）。
2.基差：現(xiàn)貨基差天津M05+700,2-5月M05+500，4-6月M05+260 ；日照M05+710,2-5月M05+400，5-9月M05+120，東莞M05+680,2-5月M05+670，4-6月M05+210.
3.成本：因美盤停盤 巴西2月船期盤面榨利無，3月船期盤面榨利無
4.庫存：糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)截至1月9日，豆粕庫存62.3萬噸，環(huán)比上周增加3萬噸。
5.總結：美盤停盤，但是阿根廷第二周天氣轉濕和匯率問題值得關注
■菜粕：跟隨豆粕短多思路
1.現(xiàn)貨：廣西防城港現(xiàn)貨3350（-30）。
2.基差：5月基差153（-2）。
3.成本：加拿大菜籽近月CFR 732美元/噸（-1）；美元兌人民幣6.73（0）。
4.庫存：截至1月13日一周，沿海油廠菜粕庫存為0.8萬噸，環(huán)比上周下降1萬噸。
5.總結：USDA1月報告維持了國際大豆偏強的態(tài)勢，阿根廷兩大交易所公布的新作產量預測顯示未來阿根廷產量仍有下調空間。國際大豆轉寬松程度有所縮減。當前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯，對美豆暫保持偏強思路。受豆粕走強提振，菜粕表現(xiàn)轉暖，菜粕短期謹慎偏多。
■白糖:現(xiàn)貨價格承壓
1.現(xiàn)貨:南寧5650（-10)元/噸，昆明5585(-10)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5670元/噸
2.基差:南寧1月-78；3月26；5月5；7月-9；9月-23；11月-38
3.生產:巴西12上半月產量繼續(xù)同比增加，制糖比保持歷史同期高位，累計產量超過去年同期，總產量預期調增。印度配額暫時設定在600萬噸，目前壓榨節(jié)奏正常。
4.消費:國內情況，防疫優(yōu)化利好消費，需求預期好轉；國際情況，多國宣布抗疫結束，全球需求繼續(xù)恢復.
5.進口：11月進口同比減少，糖漿累計進口大幅度超過去年同期。
6.庫存：11月70萬噸，繼續(xù)同比增加11萬噸.
7.總結:印度泰國進入壓榨高峰，制糖節(jié)奏正常，為糖價帶來一定壓力。國內方面，市場進入壓榨高峰，節(jié)日備貨基本結束，現(xiàn)貨價格重新承壓，年后關注防控放開對需求的影響。
■花生:年前市場收尾
0.期貨：2304花生10416(26)
1.現(xiàn)貨:油料米：9800
2.基差：4月：-616
3.供給:臨近春節(jié)，基層上貨未見明顯增加。
4.需求:主力油廠收購積極性減退，貿易商采購意愿低，春節(jié)前收購活動幾乎停止。
5.進口:進口米開始少量進入市場，對國內現(xiàn)貨造成沖擊，但是年后進口高峰或推遲。
6.總結:進入年底，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復，但油廠收購已經尾聲，交易節(jié)奏保持低位，節(jié)日氣氛一定程度上提振商品米市場，但總體春節(jié)前市場交投清淡，預計總體波動不大。
■玉米：臨近春節(jié) 購銷雙弱
1.現(xiàn)貨：北港下跌。主產區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2680（0），吉林長春出庫2690（0），山東德州進廠2870（-10），港口：錦州平倉2870（-20），主銷區(qū)：蛇口3050（0），長沙3020（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=-1（-20）。
3.月間：C2305-C2309=38（-4）。
4.進口：1%關稅美玉米進口成本2820（8），進口利潤230（-8）。
5.供應：我的農產品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份最新調查數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，全國玉米主要產區(qū)售糧進度為44%，較去年同期偏慢2%。
6.需求：我的農產品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年2周（1月5日-1月11日），全國主要147家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米113.43萬噸（-0.79）。
7.庫存：截至1月11日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量293.23萬噸（27.31%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存35.9天（-0.02天），同比+8.19%。截至1月6日，北方四港玉米庫存共計203.9萬噸，周比-0.2萬噸（當周北方四港下海量共計17.8萬噸，周比減少4.2萬噸）。注冊倉單量66612（-286）手。
8.總結：短期國內玉米自身基本面無明顯變化，購銷雙弱，臨近春節(jié)，售糧節(jié)奏放慢，售糧進度已慢于去年同期水平，年后售糧壓力仍大。美盤農產品價格弱于國內，導致進口成本大幅降低，目前進口利潤超200元/噸，巴西方面對華發(fā)運積極，前期國內玉米低估值格局已被扭轉。反彈過后的國內玉米價格上方空間有限。
■生豬：現(xiàn)貨價格暫止跌反彈
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：有所反彈。河南15400（400），遼寧14300（0），四川14300（500），湖南14400（900），廣東14400（300）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價22.96（-0.16）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=220（40）。
4.總結：現(xiàn)貨價格繼續(xù)低位運行。消費端數(shù)據(jù)暫高位持穩(wěn)為主，表現(xiàn)尚可，高頻日度屠宰量數(shù)據(jù)偏高位運行，但鮮銷率有所下滑，臨近春節(jié)，備貨需求或逐步走弱。強供應格局依舊，且春節(jié)后季節(jié)性淡季預期下，生豬期現(xiàn)走勢均弱勢依舊。豬糧比價進入過度下跌三級預警區(qū)間，關注政策方面是否有利好出現(xiàn)。
