報(bào)告要點(diǎn)
數(shù)據(jù)要點(diǎn)：
(資料圖)
本周，42個(gè)主要城市新房成交面積環(huán)比上升11%，2023年累計(jì)成交面積同比上升21%。其中一線環(huán)比上升較多城市為上海、廣州，分別環(huán)比上升26%、14%。一、二、三線城市累計(jì)成交面積同比分別上升35%、15%、23%。2023年累計(jì)交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降37%、25%、23%。
截至6月2日，13個(gè)主要城市可售面積(庫存)環(huán)比下降1%;平均去化周期15.7個(gè)月，環(huán)比下降12%。福州和廈門去化周期環(huán)比下降較多，分別下降35%和27%，去化周期分別由上期的44.2個(gè)月和12.9個(gè)月變動(dòng)至28.9月和9.4個(gè)月。
本周，15個(gè)主要城市二手房交易建面下降8%。其中環(huán)比下降較多城市為青島、廈門，分別環(huán)比下降35%、28%。2023年累計(jì)成交面積同比上升68%。2023年累計(jì)同比下降較多城市為寶雞，同比下降31%。
本周觀點(diǎn)：
本周，重點(diǎn)城市新房成交面積環(huán)比增速繼續(xù)提升9pct。城市能級(jí)上，青島、福州、廈門成交面積環(huán)比分別上升122%、165%、160%，帶動(dòng)二線城市新房成交面積環(huán)比上升幅度較大(環(huán)比+18%)。城市區(qū)域上，在青島成交大幅上升、濟(jì)南等其他城市成交環(huán)比降幅較小的共同作用下，環(huán)渤海區(qū)域新房成交面積環(huán)比有所回升(環(huán)比+34%)。二手房成交方面，重點(diǎn)關(guān)注的15個(gè)城市成交面積環(huán)比降幅擴(kuò)大4pct，主要系廈門、江門兩地成交環(huán)比明顯回落，青島等地成交環(huán)比進(jìn)一步下行等。
庫存方面，在銷售持續(xù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比有所回落。一線城市中，上海、北京去化去化周期環(huán)比下降較多，分別環(huán)比下降11%、9%，帶動(dòng)一線城市去化周期環(huán)比下降5%。福州、廈門等地去化周期亦有所下滑，帶動(dòng)重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比下降12%。
投資建議:
百強(qiáng)銷售維持弱復(fù)蘇，青島調(diào)整非限售區(qū)購房政策。近期，銷售端出現(xiàn)小幅下滑，根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，5月百強(qiáng)房企累計(jì)銷售金額同比增速有所下行，同比增長8.2%(前4月：累計(jì)同比+8.7%);累計(jì)銷售面積同比降幅有所擴(kuò)大，同比下降6.7%(前4月：累計(jì)同比-5.1%)。從單月銷售數(shù)據(jù)來看，與4月相比，5月單月銷售金額及面積環(huán)比降幅略有收窄。目前需求端釋放有限，短期內(nèi)行業(yè)銷售或出現(xiàn)一定波動(dòng)。從地方政策的出臺(tái)情況來看，政策調(diào)整頻次有所放緩，但部分二線城市的調(diào)控頻率及力度已有所加大，如蘇州9市內(nèi)住房公積金可用作首付款、青島調(diào)整非限購區(qū)首付比同時(shí)優(yōu)化限售條件、南京再度放寬人才落戶條件等，或有望進(jìn)一步提升熱點(diǎn)城市的住房銷售。另一方面，在地方政策的支持下，房企銷售及拿地的區(qū)域性分化或愈加凸顯，部分頭部房企的銷售情況或有望進(jìn)一步修復(fù)。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。
報(bào)告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，粵港灣控股、合景泰富集團(tuán)、新城發(fā)展本周漲幅居前。中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、深圳控股年初至今漲幅居前。
圖 1：粵港灣控股、合景泰富集團(tuán)、新城發(fā)展本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 2：中國海外宏洋集團(tuán)、綠景中國、深圳控股年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 3：萬科企業(yè)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)、碧桂園本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，合景悠活、時(shí)代鄰里、融創(chuàng)服務(wù)本周漲幅居前。濱江服務(wù)年初至今漲幅居前。
圖 4：合景悠活、時(shí)代鄰里、融創(chuàng)服務(wù)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 5：濱江服務(wù)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
圖 6：保利物業(yè)、合景悠活、碧桂園服務(wù)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來源：Wind, 中達(dá)證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比上升
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/2
表 2：主要城市新房庫存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約15.7個(gè)月
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/2;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動(dòng)平均值
2.2 二手房成交及價(jià)格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，青島本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/6/2
圖 7：二手房掛牌出售價(jià)格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/28
圖 8：一線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/28
圖 9：二線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/28
圖 10：三線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/28
圖 11：四線城市二手房價(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/5/28
3. 重要政策及動(dòng)態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：蘇州住房公積金余額可提取用作首付款;青島再提支持住房剛需及改善需求
數(shù)據(jù)來源：Wind，政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
3.2 本周重點(diǎn)公司新聞及公告
表 5：本周公司動(dòng)態(tài)：金融街面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行總規(guī)模為20億元公司債券
數(shù)據(jù)來源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營造成一定影響。
關(guān)鍵詞：
