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截至2023年1月20日，國產鋅精礦加工費報5650元/噸，進口礦報260美元/噸，國產、進口礦加工費均處于歷史相對高位。副產品硫酸的價格依舊很低，但得益于加工費的上調和價格分享機制，冶煉廠四季度至今利潤較好，提產積極性較高。近期由于外盤拉升，滬倫比走低，進口礦冶煉利潤有所下滑，但粗略估算仍在1000元/噸以上，若純使用國產礦，利潤可在2000元/噸以上。
從產量上看，雖然持續(xù)存在一些擾動，國內精煉鋅產量四季度以來，環(huán)比仍在連續(xù)走高，同比由負增長轉為正增長，新年一季度，疫情、限電、利潤低等擾動均已消失，加之新產能投產，預計國內精煉鋅產出會進一步放量。滬倫比依然偏低，精煉鋅進口虧損仍較大。歐洲天然氣和電價繼續(xù)走低，天然氣價格已跌至2021年12月的水平，但仍遠高于往年正常時期，歐洲鋅冶煉廠目前暫無大規(guī)模復產的消息。歐洲煉廠的復產前景仍需待氣溫回升，電價進一步下行后再觀察，受地緣政治等的影響，不確定性較大。以上僅代表個人觀點不構成投資建議
