甲醇
甲醇盤面在2650元/噸附近形成較強(qiáng)的支撐，主要是短期進(jìn)口貨成本支撐增強(qiáng)。西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長(zhǎng)約）總計(jì)114000噸（11.40萬噸），較上一統(tǒng)計(jì)日減少4000噸（0.40萬噸）環(huán)比-3.39%。榆林煤化（凱越）本周甲醇競(jìng)拍成交至2215-2220元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量6000噸，全部成交。供應(yīng)端，前期裝置的重啟里面還需要關(guān)注由于煤炭?jī)r(jià)格下滑帶來的額利潤(rùn)修復(fù)，使得裝置虧損壓力減小。一方面是前期裝置的重啟，另一方面是市場(chǎng)關(guān)注的春檢計(jì)劃。春檢體量較少，寧煤1期、晉煤華昱已公布檢修計(jì)劃，但備受關(guān)注的內(nèi)蒙、陜北卻遲遲沒有定數(shù)。節(jié)前因成本壓力大而預(yù)期的提前春檢尚無表現(xiàn)，而煤炭?jī)r(jià)格的市場(chǎng)預(yù)期卻依舊偏弱。需求方面，重點(diǎn)關(guān)注烯烴需求，中原乙烯重啟與否情況，以及寧波富德的檢修計(jì)劃、興興裝置動(dòng)態(tài)。傳統(tǒng)下游甲醛來看，復(fù)蘇節(jié)奏不快，開工有明顯恢復(fù)或最快于本月底或下月初才能體現(xiàn)。山東、江蘇地區(qū)下游板材工廠有序復(fù)工，場(chǎng)內(nèi)對(duì)甲醛需求穩(wěn)步放量，甲醛工廠在前期訂單價(jià)格偏低壓制下低價(jià)出貨主導(dǎo)，企業(yè)庫(kù)存有序減量，廣西下游生態(tài)板工廠基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，需求面支撐尚可。庫(kù)存方面，雖3月伊朗進(jìn)口有修正增加，但浙江MTO的開工消耗或相較此前預(yù)期略好，從而支撐港口庫(kù)存在3月底之前仍無法表現(xiàn)有明顯累庫(kù)。密切關(guān)注外輪卸貨速度。綜合來看，甲醇盤面在2650元/噸附近形成較強(qiáng)的支撐，主要是短期進(jìn)口貨成本支撐增強(qiáng)。當(dāng)下庫(kù)存絕對(duì)值不高，2月份大幅累庫(kù)的概率不大，在短期傳統(tǒng)下游小幅恢復(fù)，MTO裝置暫時(shí)穩(wěn)定的背景下，甲醇基本面的矛盾不大。但上邊際相對(duì)明顯，短期基本面難以繼續(xù)好轉(zhuǎn)，如后期港口MTO出現(xiàn)利空，則價(jià)格將會(huì)進(jìn)一步走弱。
策略: 短期供需雙增，但從需求恢復(fù)預(yù)期來看，不及供應(yīng)增加水平。成本端煤炭旺季過后的價(jià)格預(yù)期回落，甲醇庫(kù)存水平不高，下游MTO的不穩(wěn)定性使得需求端容易形成松動(dòng)，短期氛圍配合下上邊際壓力明顯，關(guān)注短線支撐，中線關(guān)注MTO裝置異動(dòng)。
(資料圖片)
聚烯烴
兩油庫(kù)存86萬噸，與昨日降1萬噸。聚烯烴跟隨油價(jià)進(jìn)一步回落，各工藝?yán)麧?rùn)有一定壓縮，目前上游企業(yè)庫(kù)存壓力較小，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存轉(zhuǎn)移中游社會(huì)庫(kù)存。而在下游訂單有起色之前，整體庫(kù)存的轉(zhuǎn)移仍較慢。
PP方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在7900元/噸，跌50元/噸；華北市場(chǎng)主流價(jià)格在7850元/噸，跌50元/噸；華南市場(chǎng)主流價(jià)格7900元/噸，跌50元/噸，美金市場(chǎng)收于1010美元/噸，較上周跌20美元/噸。供應(yīng)端，新增擴(kuò)能預(yù)計(jì)本月陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增擴(kuò)能在3月之后陸續(xù)增量。紹興三圓老線（20萬噸/年）PP裝置重啟。海天石化（20萬噸/年）PP裝置重啟。大唐多倫一線（23萬噸/年）PP裝置重啟。大港石化（10萬噸/年）PP裝置停車檢修。本周揚(yáng)子石化2PP有檢修計(jì)劃。需求端，下游補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期，塑編樣本企業(yè)庫(kù)存天數(shù)較上周+1天；BOPP樣本企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)較上周-18.25%。雖塑編企業(yè)開工率回升，但較節(jié)前相比訂單一般。節(jié)后下游多消耗節(jié)前原料庫(kù)存，真正需求恢復(fù)預(yù)計(jì)2月中下旬。
PE方面，元宵節(jié)已過，下游需求后期陸續(xù)增加。但由于近日供應(yīng)壓力較大，昨日跌幅30-100元/噸不等。由于下游接貨意向不強(qiáng)，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)及中間商庫(kù)存壓力較大，導(dǎo)致市場(chǎng)報(bào)盤出現(xiàn)下跌。華東市場(chǎng)LLDPE國(guó)產(chǎn)貨現(xiàn)貨主流價(jià)格8100元/噸，跌30元/噸；華北市場(chǎng)LLDPE國(guó)產(chǎn)貨現(xiàn)貨主流價(jià)格8250元/噸，持穩(wěn)。供應(yīng)端，產(chǎn)能投放下，供應(yīng)整體增加，2月聚乙烯計(jì)劃新增裝置產(chǎn)能在180萬噸，多集中在華南區(qū)域，分別為廣東石化120萬噸、海南煉化60萬噸裝置產(chǎn)能。預(yù)計(jì)產(chǎn)量增加集中在2月中旬左右。2 月份計(jì)劃停車檢修裝置較1月份相比較少，聚乙烯裝置開工提升明顯，預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到93.54%。需求端，下游工廠陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)有所提升，需求端支撐增強(qiáng)；但目前塑料制品企業(yè)尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體開工率仍然較低。包裝膜2月生產(chǎn)整體起伏不大，根據(jù)復(fù)工時(shí)間，生產(chǎn)調(diào)整多集中在正月初十或十五，膜企開工或有小幅變動(dòng)。
策略：成本端油價(jià)上行，給予聚烯烴一定支撐。國(guó)際能源署看好中國(guó)需求前景，沙特上調(diào)對(duì)亞洲出口原油官價(jià)，PE及PP供需均恢復(fù)中，但核心因素在于市場(chǎng)需求疲軟，貿(mào)易商去庫(kù)不暢。需求端補(bǔ)庫(kù)速度不及預(yù)期。PE方面的供應(yīng)壓力短期小于PP，但由于進(jìn)口貨源的到港，2月份供應(yīng)壓力預(yù)期增加，需求端更多季節(jié)性為主。PP整體供應(yīng)壓力較大，PP供應(yīng)端新增裝置在2月存在一定的投放壓力，需求端備貨積極性仍然不高，接單意向較為謹(jǐn)慎，成交仍難放量。因此短期來看，聚烯烴仍存在一定回調(diào)空間，中長(zhǎng)期關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)行情，預(yù)計(jì)基差在-150附近整體支撐偏強(qiáng)，等待進(jìn)一步的需求刺激。
PVC
昨日PVC期貨延續(xù)弱勢(shì)震蕩，基本面供應(yīng)充裕，需求一般，庫(kù)存維持高位，但絕對(duì)價(jià)格偏低，成本支撐仍強(qiáng)。目前山東出廠6250-6300元/噸；內(nèi)蒙出廠5800-5880元/噸；河南出廠6200元/噸左右；山西出廠6110-6180元/噸；河北出廠6250-6300元/噸。華東乙烯法個(gè)別送到報(bào)6700-6800元/噸。短期PVC基本面延續(xù)弱勢(shì)，供應(yīng)端：電石開工略降且低價(jià)促銷下部分電石出貨好轉(zhuǎn)，下游多數(shù)PVC企業(yè)的電石待卸車仍多。PVC開工暫時(shí)穩(wěn)定，2月中旬前預(yù)計(jì)社會(huì)庫(kù)存仍處于增加趨勢(shì)，供應(yīng)端整體較為充裕。成本端：昨日華北、東北電石采購(gòu)價(jià)下調(diào)，其余穩(wěn)定，近期隨著電石價(jià)格走低，開工有下行，預(yù)計(jì)后續(xù)電石價(jià)格逐步企穩(wěn)。目前外采電石PVC企業(yè)仍有較大虧損，山東氯堿一體化由于液氯價(jià)格上漲整體虧損縮小，短期來看PVC成本端支撐力度一般。需求端：終端市場(chǎng)仍在恢復(fù)之中，下游開工提升至正常水平尚需時(shí)間，但隨著價(jià)格下行，下游逢低補(bǔ)貨積極性有所提升。
策略：短期基本面延續(xù)弱勢(shì)，高庫(kù)存狀態(tài)暫時(shí)難改善。但從整體來看今年處于修復(fù)行情，宏觀預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)于遠(yuǎn)月并不太悲觀，單邊在6100左右可嘗試底倉(cāng)買入，或者5-9反套
純堿
昨日純堿盤面延續(xù)區(qū)間行情，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)持穩(wěn)暫無調(diào)整。供給端：徐州豐成減量2/3運(yùn)行2天，其他裝置開工相對(duì)穩(wěn)定，純堿整體開工延續(xù)高位，南方堿業(yè)3月有計(jì)劃?rùn)z修，具體待定。堿廠出貨順暢，訂單接收尚可，企業(yè)庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)。需求端：下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，按需采購(gòu)為主。輕堿下游逐步恢復(fù)運(yùn)行，重堿相對(duì)穩(wěn)定，昨日全國(guó)玻璃均價(jià)1681元/噸，環(huán)比持平。沙河成交一般，部分價(jià)格有松動(dòng)。華東多數(shù)價(jià)格持穩(wěn)，浙江個(gè)別取消前期促銷政策，山東個(gè)別為促進(jìn)出貨價(jià)格下調(diào)2元/重箱。華中企業(yè)出貨一般，價(jià)格持穩(wěn)。華南價(jià)格變化不大，市場(chǎng)成交氣氛一般。
策略：純堿下游需求預(yù)期穩(wěn)中提升，貨源偏緊張，在堿廠庫(kù)存低位下預(yù)計(jì)純堿現(xiàn)貨難跌。玻璃下游深加工陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，暫未見訂單明顯增量，玻璃原片企業(yè)出貨一般，玻璃盤面上的弱勢(shì)對(duì)純堿有一定壓制，短期純堿將延續(xù)區(qū)間行情。
關(guān)鍵詞： 現(xiàn)貨市場(chǎng) 檢修計(jì)劃 相對(duì)穩(wěn)定
