■股指：四大股指集體強勢上漲
1.外部方面：截至收盤，道瓊斯指數漲1.11%，報34,245.93點；標普500指數漲1.14%，報4,137.29點；納斯達克指數漲1.48%，報11,891.79點。
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2.內部方面:股指市場集體一路高走，日成交額保持九千億成交額規(guī)模。漲跌比較較好，3300余家公司上漲。北向資金小幅凈流入，凈流入近7億元。行業(yè)概念方面，白酒飲料行業(yè)領漲。
3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結構化特征明顯。
■貴金屬：震蕩走弱
1.外盤：Comex金價1864，白銀21.9。
2.利率：10美債3.6%；5年TIPS 1.2%；美元103.2。
3.加息：3月美聯(lián)儲再度加息25個基點的概率高達97%，今年夏季峰值利率超過5%的概率接近85%，上周五非農數據前，市場對峰值利率的預期曾為無法超過5%。
4.EFT持倉：SPDR920.24。
5.總結：市場焦慮等待周二發(fā)布的美國1月CPI消費者通脹數據，擔心若通脹持續(xù)過熱將令美聯(lián)儲保持激進加息。貴金屬小幅下跌。
■滬銅：振幅加大，平臺式上揚偏強
1.現(xiàn)貨:上海有色網1#電解銅平均價為68075元/噸(-200元/噸）。
2.利潤:進口利潤-542.02。
3.基差:上海有色網1#電解銅現(xiàn)貨基差+35
4.庫存:上期所銅庫存242009噸(+15500噸)，LME銅庫存62575噸，(-525噸）。
5.總結：激進加息可能放緩。總體振幅加大，滬銅加權阻力在反彈高點65000向上突破，開啟第三波反彈，壓力位上移至66000-70000，多單可逢高逐步獲利了結。
■滬鋁:震蕩，關注上沿是否突破。
1.現(xiàn)貨:上海有色網A00鋁平均價為18470元/噸(-100元/噸)。
2.利潤:電解鋁進口虧損為-745.15元/噸。
3.基差:上海有色網A00鋁升貼水基差-30，前值-50
4.庫存:上期所鋁庫存268984噸(+23651噸)，Lme鋁庫存576775噸(+89850噸)。
5.總結: 激進加息可能放緩。進入需求淡季，但節(jié)后需求預期回升強烈。目前震蕩，區(qū)間操作。壓力位19500-20000，支撐位：17500-17800。
■焦煤、焦炭：鋼廠開啟補庫
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2350元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2170元/噸（0），日照港準一級冶金焦2680元/噸（0）；
2.基差：JM01基差561元/噸（51），J01基差-46.5元/噸（10.5）；
3.需求：獨立焦化廠產能利用率75.03%（0.20%），鋼廠焦化廠產能利用率86.67%（0.27%），247家鋼廠高爐開工率78.42%（1.01%），247家鋼廠日均鐵水產量228.66萬噸（1.62）；
4.供給：洗煤廠開工率72.57%（2.16%），精煤產量60.095萬噸（1.52）；
5.庫存：焦煤總庫存2156.71噸（-63.01），獨立焦化廠焦煤庫存971.27噸（-34.74），可用天數10.99噸（-0.40），鋼廠焦化廠庫存818.73噸（-24.69），可用天數13.05噸（-0.44）；焦炭總庫存930.02噸（16.32），230家獨立焦化廠焦炭庫存81.73噸（0.28），可用天數11.3噸（-0.38），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存651.66噸（10.45），可用天數12.97噸（0.16）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-66元/噸（23），螺紋鋼高爐利潤-114.7元/噸（-37.47），螺紋鋼電爐利潤-258.52元/噸（-25.16）；
7.總結：鋼廠產量有所回升，日耗增加帶來的補庫動作明顯，對雙焦的需求增加，庫存向下游轉移。焦化廠和洗煤廠開工率都在回升，預計一周內回升至春節(jié)前水平。澳煤到港對供給端沖擊明顯，現(xiàn)貨貿易商有甩貨動作，市場多看空雙焦，雙焦成本支撐松動，1月金融數據向好，短期內雙焦將繼續(xù)震蕩。
■純堿：現(xiàn)貨價格堅挺
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3000元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3000元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2800元/噸。
2.基差：重堿主流價：沙河2305基差101元/噸。
3.開工率：全國純堿開工率92.07，氨堿開工率92.93，聯(lián)產開工率90.71。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存9.4萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存20.08萬噸，倉單數量2259張，有效預報285張。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤990元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤2003.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤-136元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤74，浮法玻璃（天然氣）利潤-170元/噸。
6.總結：國內純堿市場價格堅挺，企業(yè)待發(fā)訂單充足，繼續(xù)執(zhí)行訂單為主，行業(yè)庫存依舊處于低位水平。其中河南設備開工符合有所下滑，行業(yè)開機率適度回落。
■玻璃：廠家提漲
1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1706.4元/噸,全國均價1680元/噸。
2. 基差：沙河-2305基差：181.4。
3. 產能：玻璃日熔量158780萬噸，產能利用率79.4496%。開工率78.1014%。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存7514.8萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存547.2萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-129元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤61元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤-186元/噸。
6.總結:近日沙河市場成交尚可，部分小板價格略有上調，大板價格仍略有松動，經銷商銷售庫房貨源為主，售價十分靈活。華東整體價格穩(wěn)定，浙江個別廠家調整帶動市場價下行，江浙地帶產銷略有起色，出口方面表現(xiàn)良好。華中市場主流價格持穩(wěn)，近日受天氣影響，發(fā)貨量略有減弱。華南市場價格多持穩(wěn)，下游剛需為主，產銷尚可。西南市場價格上調，部分企業(yè)價格提漲烘托市場氣氛，價格上調2-3元/重箱，下游適量補貨。
■PTA：終端需求修復不及預期
1.現(xiàn)貨：內盤 5460元/噸現(xiàn)款自提 (+10)；江浙市場現(xiàn)貨報價5480-5490元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨-05主力-35（0）。
3.庫存：社會庫存246.9萬噸。
4.成本：PX（CCF價格）：1037美元/噸（+8）
5.供給：PTA總負荷75.9%。
6.裝置變動：暫無。
7.PTA加工費：116（-52）。
8.總結：原油價格回暖然TA向下趨勢不改。TA負荷有所回升，庫存中性，聚酯負荷大幅度提升至%，終端需求不佳，新增訂單量不足，聚酯綜合庫存累積。
■MEG：短期顯性庫存高位維持
1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨 4088元/噸（+53）;內盤MEG寧波現(xiàn)貨;4090元/噸（+50）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4175元/噸（+50）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -80（+12）。
3.庫存：MEG華東港口庫存104.7噸。
4.MEG總負荷：58.61 %；煤制負荷：51.26 %。
5.裝置變動：武漢一套28萬噸/年的乙二醇裝置計劃于2月底之前重啟，該裝置此前主要以生產環(huán)氧乙烷為主，重啟后乙二醇產量預計壓縮在低位。華南一套50萬噸/年的MEG裝置近日已順利升溫重啟，目前負荷在7成附近，該裝置于上周臨時短停。大連一套90萬噸/年的乙二醇裝置計劃于4月份停車檢修，時長在一個月左右。
6.總結：周度負荷有所下降，海外進口量縮減，供應端壓力不大。港口庫存仍高位維持，國內有裝置降負短停。
■橡膠：下游原料以及成品庫存高企
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12075元/噸（+50）、RSS3（泰國三號煙片）上海14050
元/噸（0）。
2.基差：全乳膠-RU主力-465元/噸(+55）。
3.庫存：截至2023年2月5日，中國天然橡膠社會庫存126.9萬噸，較上期增加3.14萬噸，增幅2.54%。
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為36.40%，環(huán)比節(jié)前最后一周（20230113-0119）+16.28%，同比+32.77%。
5.總結：下游輪胎工廠逐漸提負，然原料采購需求不佳，尚未有明顯需求提振。全球產量收縮下供應端支撐膠價，下行空間有限，然現(xiàn)貨市場偏疲軟，短期內膠價仍然偏弱運行。
■PP：近期下游需求表現(xiàn)偏弱
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7700元/噸（-0）。
2.基差：PP01基差-107（+27）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存85.5萬噸（+5.5）。
4.總結：現(xiàn)貨端，近期下游需求表現(xiàn)偏弱，場內買氣欠佳，貿易商隨行讓利出貨，市場交投平平，實盤多側重商談。做多PP-3MA價差可以滾動操作，平水附近進場，500附近減倉或離場。PP-3MA價差從歷史數據來看，除了2021年因為特殊行情動力煤大漲導致價差大幅長期低于0以下，正常情況很難長期大幅低于0。做多這個價差就是做多MTO裝置利潤，而MTO裝置利潤走勢和動力煤價格有很強的反相關性?？紤]到動力煤日耗-供應對動力煤的領先性看，目前動力煤價格不具備大幅上漲動能，PP-3MA價差在0值附近可以接多。
■塑料：目前整個商品需求的反彈可能難以持續(xù)
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8050元/噸（-0）。
2.基差：L01基差-95（-3）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存85.5萬噸（+5.5）。
4.總結：現(xiàn)貨端，石化出廠價格多數穩(wěn)定，貿易商報盤多隨行就市，終端工廠接貨意向較為謹慎，剛需采購為主，實盤價格側重一單一談。大趨勢上，未來需求恢復的強預期方向性沒有問題，但考慮到期貨市場波動較大且變化較快，并不會那么順暢，階段性的在估值相對偏高、現(xiàn)實需求無法迅速改善的背景下，也要小心強預期上漲節(jié)奏中的回調。從領先性的宏觀指標來看，存量社融情況對制造業(yè)PMI新訂單項（商品需求）存在6個月的正向領先性，在其指引下目前整個商品需求的反彈可能難以持續(xù)。
■原油：杰伊漢港開始恢復裝船
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格85.61美元/桶（+2.38），OPEC一攬子原油價格85.72美元/桶（+2.40）。
2.總結：土耳其地震帶來原油供應問題方面。土耳其地震帶來的最大影響是杰伊漢港口原油運輸暫停，該港口1月份出口量超過100萬桶/日，占全球供應量的1%。市場此前對這一影響已經在盤面有所反應，但最新消息顯示伊拉克通往土耳其杰伊漢港的原油管道恢復供應，哈薩克斯坦方向的供應也將在近期恢復，杰伊漢港開始恢復裝船，只是效率偏低，至此，杰伊漢港暫停原油出口的利好已經接近交易完畢。
■菜粕：提貨有所轉暖，累庫放緩
1.現(xiàn)貨：廣西防城港現(xiàn)貨3370（+50）。
2.基差：5月基差145（+6）。
3.成本：加拿大菜籽近月CFR 720美元/噸（0）；美元兌人民幣6.83（+0.01）菜籽進口成本有止跌跡象。
4.供應：截至2月10日一周，菜粕產量4.93萬噸，環(huán)比上周上升0.93萬噸。
5.庫存：截至2月10日一周，沿海油廠菜粕庫存為1.88萬噸，環(huán)比上周減少1.3萬噸。
6.總結：阿根廷干旱對粕類的利多效應可能邊際淡化。國內進口菜籽預計供應充足，本周菜粕提貨回升，累庫速度放緩，菜籽累庫也放緩，菜粕單位蛋白性價比依舊突出。關注豆菜粕價差逢高做縮機會。
■棕櫚油/菜油：MPOB報告利空，油脂弱勢震蕩
1.現(xiàn)貨：棕櫚油，天津24度7900（+50），廣州7790（+30）；張家港四級菜油10740（+100）。
2.基差：5月，菜油張家港904（+5），棕櫚油廣州-12（+68）。
3.成本：3月船期印尼毛棕櫚油FOB 957.5美元/噸（-17.5），3月船期馬來24℃棕櫚油FOB 950美元/噸（-10）；3月船期加拿大進口菜油C&F價格1720美元/噸（-20），5月船期C&F價格1670元/噸（-20）；近月船期加拿大進口菜籽CNF 720美元/噸（0）；美元兌人民幣6.83（+0.01）。
4.供給：SPPOMA數據顯示，馬來西亞2月1-10日棕櫚油產量較上月增加10.53%。
5.需求：ITS 數據顯示，2月1-10日出口量345,080噸，較上月出口的247,711噸增加39.3%。
6.庫存：Mysteel數據顯示，截至2月7日國內庫存100萬噸，環(huán)比上周下降3萬噸。
7.總結：印尼出口限制政策再襲，支撐進口成本。MPOB報告顯示馬來棕櫚油出口遇冷，拖累需求，致使累庫超預期。報告利空，但前期有所交易，預計油脂弱勢震蕩。
■白糖:內外保持強勢
1.現(xiàn)貨:南寧5890（0)元/噸，昆明5785(0)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5916元/噸（42）
2.基差:南寧1月-28；3月-5；5月-27；7月-39；9月-45；11月-32
3.生產:巴西1月下半月累計產量繼續(xù)同比增加4.5%，制糖季節(jié)即將結束。印度配額600萬噸消耗殆盡，馬邦預計因甘蔗產量下降而提前收榨，ISMA下調印度產量預估，新增配額可能十分有限。
4.消費:國內情況，防疫優(yōu)化利好消費，節(jié)假日期間出行恢復較好，需求預期好轉；國際情況，全球需求繼續(xù)恢復，出口大國出口量保持高位。
5.進口：12月進口52萬噸，同比增12萬噸，2022全年進口527.5萬噸，同比減40萬噸，糖漿累計進口大幅度超過去年同期。
6.庫存：12月329萬噸，繼續(xù)同比增加2萬噸，幅度有所減少
7.總結:印度產量預計調減，新配額可能非常有限，目前配額消耗殆盡，印度尚未宣布新增配額，國際市場貿易流緊張。
■棉花：需求恢復不及預期
1.現(xiàn)貨:新疆15586（0）； CCIndex3218B 15878（-42）
2.基差:新疆1月956；3月1306；5月1271；7月1236；9月1126；11月1051
3.生產:USDA2月報告環(huán)比小幅調減全球產量，總體同比去年減幅有所擴大，美國和巴基斯坦的減產被中國、印度、巴西的增產抵消。巴西種植進度推遲。
4.消費:國際情況，USDA2月報告環(huán)比和同比繼續(xù)調減全球消費，主要基于巴基斯坦進口受阻、美國出口數據不理想，以及東南亞低負荷加工。國內情況，防疫優(yōu)化利好消費，市場有需求恢復的預期。
5.進口：12月進口17萬噸，同比增3萬噸，2022全年進口194萬噸，同比減20萬噸。
6.庫存：產業(yè)鏈上游庫存偏低，下游庫存偏高。
7.總結：當前產季國際產量預計總體變化不大，但是需求整體較弱，美國出口數據雖然有所改善，但總體國際棉價缺乏明顯驅動。國內市場，產業(yè)鏈在年后逐漸恢復運行，上游有提價情緒，期貨價格偏強的成分多為預期造成，目前補庫情況已經交易完畢，后續(xù)觀察終端消費的需求情況以及美聯(lián)儲后續(xù)加息政策變化。
■花生:油廠收購開始
0.期貨：2304花生10436（122)
1.現(xiàn)貨:油料米：9800
2.基差：4月：-636
3.供給:春節(jié)之后預計基層繼續(xù)上貨。
4.需求:春節(jié)需求端恢復明顯，節(jié)后補庫正在進行。
5.進口:進口米開始少量進入市場，對國內現(xiàn)貨造成沖擊，但是年后進口高峰或推遲。
6.總結:春節(jié)期間節(jié)日氣氛濃厚，需求端恢復明顯，關注春節(jié)后補庫。當前油廠逐漸進入市場，需求端帶來階段性利好，但預計持續(xù)性有限。
■玉米：暫守2800一線
1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)為主。主產區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2630（0），吉林長春出庫2650（0），山東德州進廠2840（10），港口：錦州平倉2830（0），主銷區(qū)：蛇口2940（0），長沙3000（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=-3（-32）。
3.月間：C2305-C2309=19（8）。
4.進口：1%關稅美玉米進口成本2778（40），進口利潤162（-40）。
5.供應：我的農產品網數據，全國7個省份最新調查數據顯示，截至2月9日，全國玉米主要產區(qū)售糧進度為54%，較去年同期偏慢1%。
6.需求：我的農產品網數據，2023年6周（2月1日-2月8日），全國主要148家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米113.01萬噸（+14.85）。
7.庫存：截至2月8日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量397.6萬噸（+5.13%）。截至2月3日，北方四港玉米庫存共計197.3萬噸，周比-1.9萬噸（當周北方四港下海量共計12.6萬噸，周比+1萬噸）。注冊倉單量60767（0）手。
8.總結：節(jié)后供應加快，售糧進度同比偏慢幅度改善。深加工有所減虧，開機率繼續(xù)恢復，飼料企業(yè)原料庫存繼續(xù)下降，關注補庫需求。俄烏政局對糧食市場的擾動或再現(xiàn)，國內進口利潤有所回落，短期玉米價格在2800一線暫止跌反彈。
■生豬：豬價低位震蕩
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：上漲。河南14800（400），遼寧14800（600），四川14700（700），湖南14700（600），廣東15200（700）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價20.31（-0.18）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=110（95）。
4.總結：收儲預期暫望緩解市場悲觀情緒，帶動市場反彈。部分地區(qū)疫病繼續(xù)存在，小體重豬出欄仍在持續(xù)，也引發(fā)中期緩解壓力減輕的預期。但整體供應短期依舊充足，消費端季節(jié)性弱勢格局未變，謹慎看待反彈高度，預計豬價低位區(qū)間震蕩為主。
