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2 月 15 日尿素主力震蕩上行
今日國內(nèi)尿素工廠報價繼續(xù)下調(diào)，期貨企穩(wěn)反彈，基差走 弱，新單成交量依然較少。估值方面無煙煤持續(xù)回落，尿素固定床利潤修復，靜態(tài)估值偏高， 動態(tài)去看煤價有繼續(xù)下跌可能，尿素估值支撐預計轉(zhuǎn)弱。供需方面，供應端尿素開工和庫存處 于同期高位，氣頭企業(yè)陸續(xù)恢復，尿素日產(chǎn)持續(xù)攀升，供應維持寬裕，后期多數(shù)氣頭仍計劃復 產(chǎn)，疊加淡儲貨源拋儲臨近，供應有進一步增量預期；需求端農(nóng)需進入春耕旺季用肥需求提 升，工業(yè)下游陸續(xù)復工，但今年農(nóng)業(yè)備肥周期較長需求難以集中釋放，疊加近期雨雪天氣影響 農(nóng)需整體推進緩慢，此外多地年期已提前進行儲備導致節(jié)后采購增量并不明顯，剛需跟進為 主，同時海外價格持續(xù)下跌出口窗口關閉出口驅(qū)動減弱，港口部分貨源開始回流內(nèi)地。
整體而 言，在煤炭下跌預期尚存，尿素供應穩(wěn)步提升而需求釋放緩慢的情況下上行偏謹慎，但需求旺 季托底以及高基差支撐下尿素深跌可能性亦不大，整體預計震蕩偏弱運行。
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