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美國(guó)近期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和CPI超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性，上周公布的PCE數(shù)據(jù)也較高，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要延續(xù)此前偏鷹表態(tài)，貴金屬價(jià)格整體走弱，周五收于1809美元/盎司。
美國(guó)貨幣政策預(yù)期繼續(xù)偏鷹。上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)2月FOMC會(huì)議紀(jì)要少數(shù)官員在會(huì)議上支持加息50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、PCE指數(shù)均好于預(yù)期，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)仍然具有一定韌性。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于控制通脹和持續(xù)加息的強(qiáng)調(diào)導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步上調(diào)加息概率及最終高度預(yù)期，名義利率的高度和持續(xù)時(shí)間較此前市場(chǎng)預(yù)期有所提高和延長(zhǎng)，二者可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于后期經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入衰退的擔(dān)憂加重。
地緣緊張局勢(shì)支持金價(jià)。俄羅斯和烏克蘭之間跌宕起伏的地緣政治緊張局勢(shì)已經(jīng)持續(xù)一周年，并有升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)將在未來(lái)幾個(gè)月向?yàn)蹩颂m提供100億美元的新經(jīng)濟(jì)援助。常言道，“大炮一響黃金萬(wàn)兩”，在軍事沖突或者局部戰(zhàn)爭(zhēng)中，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒時(shí)不時(shí)刺激著黃金價(jià)格的表現(xiàn)。
但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于加息預(yù)期的修正已經(jīng)較為充分，加息已近尾聲，對(duì)美元指數(shù)支撐十分有限，美元及美債收益率短期震蕩反彈，中期上行空間有限。在全球去美元化進(jìn)程加速、地緣政治局勢(shì)不穩(wěn)定性加劇、各大央行增持黃金的示范效應(yīng)下，將會(huì)帶動(dòng)更多投資者重視資產(chǎn)組合中配置黃金資產(chǎn)的重要作用。
風(fēng)險(xiǎn)提示：文中觀點(diǎn)不構(gòu)成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發(fā)生改變。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，基金投資存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，并在少數(shù)極端情形下存在損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)。上海金ETF的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。投資該基金可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：參與黃金租賃風(fēng)險(xiǎn)、參與 Au（T+D）合約風(fēng)險(xiǎn)、黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、基金跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、基金份額二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、參考 IOPV 決策和 IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變更的風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、不同申購(gòu)贖回模式下交易和結(jié)算規(guī)則存在差異的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額交易規(guī)則調(diào)整的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。投資者投資該基金前，需充分了解本基金的產(chǎn)品特性及投資風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)基金投資可能出現(xiàn)的虧損。請(qǐng)投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，并按照銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)。中銀上海金ETF聯(lián)接屬于R4風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為C4型及以上的投資者。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。
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