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股票市場，上周各大主要指數(shù)均小幅收漲，滬深300周度收益為1.71%。本周基本面因子表現(xiàn)強勁、量價因子逐漸修復(fù)，賬面市值比因子表現(xiàn)較為亮眼。商品市場整體震蕩，南華綜合指數(shù)收漲0.41%。風(fēng)格因子方面，本周偏度、截面動量和波動率等量價因子觸底反彈，但整體來看所有量價因子仍然處于歷史低位，今年以來唯流動性和波動率因子能維持正收益。主要策略表現(xiàn)，主觀多頭管理人漲多跌少，偏大盤價值風(fēng)格的管理人相對占優(yōu)。建議關(guān)注均衡配置、倉位控制謹慎的管理人，同時逢低布局偏成長風(fēng)格的管理人。量化多頭策略，整體阿爾法環(huán)境相對穩(wěn)定，管理人超額收益分化。在跟蹤管理人中300和1000指增相對表現(xiàn)較好。市場風(fēng)格持續(xù)輪動，當前可均衡配置300和1000指增，長期來看成長風(fēng)格發(fā)展空間較大，建議逢低布局1000指數(shù)增強。CTA策略收益提升，主觀CTA優(yōu)于量化CTA。在跟蹤量化管理人跌多漲少，表現(xiàn)分化。趨勢策略整體表現(xiàn)較差，中短周期管理人相對優(yōu)于中長周期，時序和截面策略階段性表現(xiàn)，基本面策略相對穩(wěn)定。建議關(guān)注多策略、多周期復(fù)合的管理人。此外，基本面策略管理人以及主觀CTA持續(xù)跟蹤。債券策略中，可轉(zhuǎn)債策略受權(quán)益市場帶動有一定回升。市場中性策略維持正收益，多頭端超額表現(xiàn)相對穩(wěn)定，對沖端基差貼水加深，收益相較上周有一定收窄。套利策略微漲，期權(quán)套利和可轉(zhuǎn)債相對表現(xiàn)靠前，但是管理人之間分化顯著。
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