國(guó)債：
跨月之后資金市場(chǎng)利率大幅回落，周一DR001加權(quán)平均1.30%，上一交易日1.81%；DR007加權(quán)平均1.86%，上一交易日2.39%。銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤(pán)收益率中長(zhǎng)端較上一交易日上行，2年期國(guó)債到期收益率上行0.91個(gè)BP至2.40%，5年期上行1.12個(gè)BP至2.69%，10年期上行0.76個(gè)BP至2.86%。周一公布的3月財(cái)新制造業(yè)PMI為50%，較上周五公布的3月官方制造業(yè)PMI 51.9%略弱，較2月財(cái)新制造業(yè)PMI下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，恰恰落在榮枯分界線(xiàn)，表明財(cái)新制造業(yè)PMI統(tǒng)計(jì)范圍的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體與2月持平。周一公布美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI錄得46.3，為2020年5月以來(lái)新低，預(yù)期47.5，前值47.7。周一萬(wàn)得全A指數(shù)高開(kāi)后全天震蕩走高，成交金額放大到1.25萬(wàn)億元，當(dāng)日股市走好、債市承壓。短線(xiàn)國(guó)債期貨或震蕩。
【資料圖】
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
【多空方向】震蕩
貴金屬期貨:
【品種觀(guān)點(diǎn)】
前一交易日期間，美國(guó)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人PMI指數(shù)為46.3，連續(xù)5個(gè)月下旬，并達(dá)到2020年5月以來(lái)的最低水平，美國(guó)3月制造業(yè)Markit制造業(yè)PMI為49.2，兩大PMI數(shù)據(jù)雙雙低于預(yù)期值和前值，且在榮枯線(xiàn)50之下，影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)再度出現(xiàn)衰退的預(yù)期，加之此前歐美通脹數(shù)據(jù)的回落，進(jìn)一步影響金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期。美股整體收平，美10年期國(guó)債收益率微幅回落3.4230%，美元指數(shù)下挫至102美元附近，貴金屬價(jià)格延續(xù)微幅震蕩盤(pán)整走勢(shì)，COMEX金微弱反彈0.6748%，COMEX銀微跌-0.6646%，COMEX金、銀價(jià)差比率擴(kuò)張至83.0945，建議投資者考慮執(zhí)行短線(xiàn)多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略，已介入的投資者持有該策略頭寸。后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
原油：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
油價(jià)大幅上漲，歐佩克+多國(guó)石油減產(chǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期，意外因素提振了油市信心，市場(chǎng)預(yù)期二季度油市將出現(xiàn)短缺，預(yù)計(jì)油價(jià)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。
【操作建議】
回調(diào)做多
【價(jià)格預(yù)測(cè)】周均價(jià)：布油86美元，上海原油560元，月均價(jià)：布油85美元，上海原油550元
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開(kāi)割，云南產(chǎn)區(qū)受白粉病限制個(gè)別地區(qū)延遲開(kāi)割，雖到開(kāi)割季但膠水產(chǎn)出有限，且進(jìn)口量高位，國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存壓力較大，去庫(kù)拐點(diǎn)暫不明確。終端市場(chǎng)需求疲弱，企業(yè)庫(kù)存存增加預(yù)期，對(duì)原材料庫(kù)存周轉(zhuǎn)偏謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)天膠短期繼續(xù)上行空間有限。
【操作建議】
觀(guān)望或短線(xiàn)參與
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
成本端，OPEC+多國(guó)宣布自愿額外減產(chǎn)，油價(jià)回升；PX進(jìn)入集中檢修階段，調(diào)油需求上升，PX價(jià)格走高，強(qiáng)勁支撐PTA價(jià)格；供需方面，現(xiàn)貨可流通貨源偏緊，預(yù)計(jì)短期PTA價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注原油、PX價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
逢低做多
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
乙二醇：
成本端，OPEC+多國(guó)宣布自愿額外減產(chǎn)，油價(jià)回升；供給方面，乙二醇國(guó)內(nèi)開(kāi)工率較高；需求方面，聚酯由于成本上升，預(yù)計(jì)開(kāi)工率將有所下降，乙二醇供需面暫無(wú)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期乙二醇成本支撐較強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
短線(xiàn)做多
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
甲醇：
【品種觀(guān)點(diǎn)】近期煤炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，成本端支撐不足。伊朗甲醇裝置恢復(fù)重啟，寧夏寶豐甲醇新裝置產(chǎn)能計(jì)劃4月投放，上周?chē)?guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工下降1.7%，港口和產(chǎn)區(qū)均累庫(kù)，內(nèi)地成交放緩，下游需求平穩(wěn)，甲醇期價(jià)偏弱振蕩。
【操作建議】
觀(guān)望或區(qū)間操作
【多空方向】
震蕩偏弱
尿素：
【品種觀(guān)點(diǎn)】尿素港口去庫(kù)，部分貨源離港，內(nèi)地繼續(xù)寬幅去庫(kù)，部分地區(qū)尿素市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)10-70元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)充足。下游需求偏弱，商家采購(gòu)謹(jǐn)慎，企業(yè)預(yù)收訂單減少，農(nóng)業(yè)需求仍有較大缺口，但目前需求放緩，工業(yè)延續(xù)剛需采購(gòu)。
【操作建議】
觀(guān)望
【多空方向】振蕩偏弱
鐵礦石：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
整體看鋼企對(duì)鐵礦石需求仍較為旺盛，鋼廠(chǎng)鐵礦石日耗，鐵水產(chǎn)量均在持續(xù)增加。港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)回落，低于5年均值。下游需求對(duì)礦石有支撐，上方空間因監(jiān)管要求相對(duì)有限，鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩，此外鋼材價(jià)格對(duì)礦價(jià)有明顯影響作用。此外還需關(guān)注是否會(huì)繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減政策。
【操作建議】
區(qū)間內(nèi)參與，05合約上方壓力950，下方支撐850。09合約上方壓力950，下方支撐750。
【多空方向】寬幅震蕩
螺紋：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
螺紋產(chǎn)量小幅回升，庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)但降幅無(wú)明顯放大。本周全國(guó)多地有降雨，部分地區(qū)有暴雨，一定程度上對(duì)下游需求有影響，需求波動(dòng)影響市場(chǎng)情緒進(jìn)而影響價(jià)格變化。政策方面，關(guān)注后期是否有壓減政策發(fā)布。
【操作建議】
區(qū)間內(nèi)操作，05合約上方壓力4400，下方支撐4000，10合約上方壓力4400，下方支撐3900。
【多空方向】寬幅震蕩
焦炭
【品種觀(guān)點(diǎn)】
隨著焦煤降價(jià)，焦企成本支撐減弱，焦企利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭第一輪提降快速落地。焦炭供給基本維持穩(wěn)定，三月PMI指數(shù)環(huán)比下降，鋼材需求恢復(fù)不及預(yù)期，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。市場(chǎng)情緒普遍悲觀(guān)。受現(xiàn)貨價(jià)格影響，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)偏弱震蕩。
【操作建議】
上方壓力位2750，下方支撐位2580。建議逢高做空。
【多空方向】
震蕩偏空。
焦煤
【品種觀(guān)點(diǎn)】
焦煤進(jìn)口依舊維持高位，1-2月中國(guó)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.8%，焦煤供給量繼續(xù)擴(kuò)大。焦炭首輪提降快速落地，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)，焦企對(duì)焦煤采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。鋼廠(chǎng)焦煤庫(kù)存小幅增加，鐵水日均增加至243.35萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)開(kāi)工增加，焦煤適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。焦煤供需繼續(xù)走向?qū)捤?。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤期價(jià)偏弱震蕩。
【操作建議】
上方壓力位1900，下方支撐位1750。逢高做空。
【多空方向】
震蕩偏空。
鎳
【品種觀(guān)點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2305合約，日間寬幅震蕩，夜盤(pán)震蕩調(diào)整后大幅下跌，收于175900元/噸，下跌2360元/噸，降幅1.32%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8500元/噸，較上日上漲3300元/噸，俄鎳主流升貼水+3700元/噸，較上日上漲3700元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)多切換至2303合約，現(xiàn)貨升貼水因?yàn)楹霞s換月有所大幅上漲，但折算2302合約絕對(duì)價(jià)格仍有較大回落。由于鎳價(jià)處于高位，下游對(duì)高價(jià)接受程度較差，市場(chǎng)整體成交仍偏少。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.54，交倉(cāng)盈虧虧損10022.86元/噸，俄鎳提單-307.52元/噸，俄鎳倉(cāng)單-692.86元/噸，鎳豆提單-1036.83元/噸，鎳豆倉(cāng)單-1422.17元/噸。
【操作建議】
短線(xiàn)操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
工業(yè)硅
【品種觀(guān)點(diǎn)】
期貨市場(chǎng)方面，上一交易日，2308合約日間持續(xù)走低，收于15310元/噸，較上日下降390元/噸，降幅2.48%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)參考價(jià)16565元/噸，較上一日持平，新疆通氧553#市場(chǎng)成交參考均價(jià)16200元/噸；天津港421#市場(chǎng)成交參考均價(jià)為17600元/噸。
現(xiàn)貨方面，昨日工業(yè)硅市場(chǎng)整體呈現(xiàn)盤(pán)整震蕩趨勢(shì)，市場(chǎng)仍顯弱勢(shì)，雖然近期較多硅廠(chǎng)有減產(chǎn)操作，但整體市場(chǎng)供應(yīng)量仍較為充足，價(jià)格缺少驅(qū)動(dòng)力。下游有機(jī)硅受終端需求疲軟，仍表現(xiàn)弱勢(shì)。鋁合金市場(chǎng)下游訂單不足，現(xiàn)貨價(jià)格小幅走跌。工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈整體仍偏向弱勢(shì)，預(yù)計(jì)后續(xù)震蕩運(yùn)行。
【操作建議】
短線(xiàn)操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
棉花
【品種觀(guān)點(diǎn)】
美棉小幅下跌，短期期價(jià)受到經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期的影響。鄭棉振蕩整理，短期期價(jià)呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，60日均線(xiàn)的壓力位依然有效。
【操作建議】
多單謹(jǐn)慎持有，注意止損。
【多空方向】振蕩
白糖:
【品種觀(guān)點(diǎn)】
ICE原糖繼續(xù)上漲，受印度泰國(guó)及歐盟減產(chǎn)預(yù)期影響，同時(shí)原油減產(chǎn)油價(jià)上漲也提供支撐。鄭糖繼續(xù)上漲，主力7月合約期價(jià)一度沖高回落，短期期價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)拉升格局，整體上升趨勢(shì)不變。
【操作建議】
多單持有。
【多空方向】多
股指：
周一晚道指上漲1.0%，納指下跌0.3%。后市研判：云計(jì)算、大數(shù)據(jù)ETF向上拉出長(zhǎng)陽(yáng)，存在過(guò)度擁擠的跡象，盤(pán)中觀(guān)察部分資金已退出，并向前期流出的光伏板塊流動(dòng)。本輪人工智能拉動(dòng)的上漲主要是漲估值，階段性見(jiàn)頂?shù)母怕蚀笤觯?月將面臨向業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的切換，光伏板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有高確定性。國(guó)內(nèi)主要指數(shù)并不具備趨勢(shì)性大幅上漲的能量，后市新興產(chǎn)業(yè)ETF有望延續(xù)輪動(dòng)。海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍在，指數(shù)謹(jǐn)慎，新興產(chǎn)業(yè)ETF輪動(dòng)。投資建議：新興產(chǎn)業(yè)ETF輪動(dòng)，股指觀(guān)望。
多空方向：震蕩整理
玉米：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
因播種擔(dān)憂(yōu)有所緩解，隔夜CBOT玉米收跌；國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，中儲(chǔ)糧啟動(dòng)輪換收購(gòu)支撐小麥價(jià)格止跌企穩(wěn)；期貨盤(pán)面2307合約驗(yàn)證2700支撐后展開(kāi)技術(shù)性整理修復(fù)。
【操作建議】
2307合約短期觀(guān)望為主，上方壓力2750-2760，下方支撐2680-2700。
【多空方向】震蕩
生豬：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
今日早間豬價(jià)主線(xiàn)穩(wěn)定，河南穩(wěn)定至14.2-14.8元/公斤，四川穩(wěn)定至14.5-14.8元/公斤。期貨盤(pán)面近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，2305合約短線(xiàn)或仍維持偏弱運(yùn)行，繼續(xù)向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏；2307/2309合約維持逢低波段做多思路。
【操作建議】
2305合約下破15000整數(shù)關(guān)口，支撐下移至14500-14700，前期空單可考慮逐步止盈；2307合約昨日早報(bào)提示若16800-17000壓力有效，上周五進(jìn)場(chǎng)多單可止盈離場(chǎng)，短線(xiàn)觀(guān)望為主，維持逢低波段做多思路不變，關(guān)注16400-16500支撐效果。
【多空方向】近弱遠(yuǎn)強(qiáng)
油脂：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
宏觀(guān)不確定性增大 博弈加劇 國(guó)際原油跳漲給植物油期價(jià)帶來(lái)強(qiáng)近支撐 但是清明假期即將來(lái)臨 內(nèi)盤(pán)走勢(shì)相對(duì)謹(jǐn)慎 二季度大豆供應(yīng)預(yù)期壓力即將兌現(xiàn) 國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存接近百萬(wàn) 雖然大宏觀(guān)方面有利多提振 但是在油料大供應(yīng)弱需求依舊的邏輯之下 料持續(xù)反彈空間有限 資金方面CFTC豆油凈多持倉(cāng)5周減持 綜上分析 我們保持長(zhǎng)線(xiàn)看空思維不變 追漲屬于短期行為
【操作建議】
油脂高位振蕩，等待反彈到位后的新沽空時(shí)機(jī)。Y2309壓力位8300；P2309合約壓力位7562；OI2309合約壓力位8780。
【多空方向】振蕩
雙粕：
【品種觀(guān)點(diǎn)】
宏觀(guān)不確定性增多 清明假期即將到來(lái) 國(guó)內(nèi)豆粕和菜粕基差仍在走低狀態(tài) 國(guó)內(nèi)停機(jī)油廠(chǎng)4月份中上旬將陸續(xù)開(kāi)機(jī) 鑒于巴西大豆上市壓力和國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)低迷 料雙粕跟漲幅度有限 已有多單可配合賣(mài)出看漲期權(quán)或者購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)入看跌期權(quán)進(jìn)行頭寸保護(hù)
【操作建議】
豆粕和菜粕長(zhǎng)線(xiàn)保持看空思路，反彈布局遠(yuǎn)月新空單，短多可逢高離場(chǎng)。M2309合約壓力位3650,RM2309合約壓力位2950.
【多空方向】振蕩
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)自于格林大華期貨研究所，觀(guān)點(diǎn)僅供參考
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