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4月預估2022/23年度全國棉花產量為674.03萬噸，同比增幅16.71%；消費量為740萬噸，同比增幅3.79%；期末庫存為980.1萬噸，同比增幅13.42%；庫消比1.32，同比上升0.11。
從月度供需數據可以看出，一季度棉花庫存見頂，并迎來拐點，預計二季度市場將正式進入去庫周期，對市場壓力減弱。另外棉花庫存中存在上年度高成本陳棉，考慮到陳棉庫存集中于大型棉企，目前價位下流動性有限，二季度難以形成市場有效供應，預計二季度供應端壓力或低于預期。不過，隨著新疆庫加速移庫內地，內地庫供應壓力增大，供需形勢寬松。
歷史規(guī)律來看，二季度歷史數據顯示偏弱震蕩的概率大：近十年數據顯示，4-6月棉花價格下跌年份要多于上漲年份，4-6月棉花季節(jié)性指數多在0.98-1，處于先跌后穩(wěn)的趨勢之中。
綜上所述，預計二季度國內棉花價格或區(qū)間震蕩，主因需求分化和供應寬松。但隨著棉花種植生長季節(jié)到來，全球主產國棉花種植面積下降預期升溫，棉花價格波動性或將加大。市場瞬息萬變，以上觀點僅供參考，不做為買賣依據，盈虧自負。
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