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在美國銀行業(yè)爆發(fā)危機之初，市場對美聯儲年內大幅降息的預期飆升，然而美國方面迅速出手穩(wěn)定市場信心疊加高通脹等因素，導致明年政策利率前景整體調高。巴克萊銀行利率策略師Anshul Pradhan在4月7日的一份報告中表示：“明年政策利率前景的幾乎整個分布都需要調高。市場的定價應該反映出通脹意外上升的可能性更高，大幅降息的可能性更低?！睆倪@個角度考慮，美債利率似乎應當受到美聯儲的支撐。
與此同時，全球經濟增長預期走低在拖美債利率后退。IMF總裁格奧爾基耶娃表示，由于利率上升，IMF預計未來五年世界經濟將增長約3%。
這是1990年以來最低的中期增長預期，也低于過去20年對未來五年預期的3.8%的平均水平。我們認為，IMF對全球經濟的看淡主要基于美國經濟的疲軟前景，由于美國經濟的疲軟前景，我們推測，當前利率水平已經接近美聯儲的加息天花板。
5月繼續(xù)加息25個基點？
根據芝商所分析工具FedWatch的預測來看，美聯儲5月加息25個基點概率為65.9%。我們認為，距離美聯儲還有半個月，市場出現新變數的可能性比較低，另外，短期美聯儲繼續(xù)加息25個基點是可以承受的，這一點也是當前市場的共識。
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