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交易所精煉鎳庫存繼續(xù)下降，上期所庫存繼續(xù)下降，LME庫存繼續(xù)下降，保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降，庫存整體處于下降通道，對期限結(jié)構(gòu)將形成較強支撐。消息面上，繼續(xù)關(guān)注印尼潛在政策擾動，且?guī)齑娉掷m(xù)下降的情況之下，新增電積鎳注冊品牌獲批的預(yù)期相對增強。供給角度，精煉鎳新增產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期較強，預(yù)計6-7月份新增產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期將逐步強化，一級鎳與二級鎳價差再度轉(zhuǎn)擴，對新增產(chǎn)能釋放將產(chǎn)生支撐，進口方面，短期進口窗口開啟，繼續(xù)觀察進口貨源流入的情況。需求角度，精煉鎳終端需求分化，鎳價大幅回調(diào)之后，下游逢低補庫需求釋放，鎳價再度回升之時，下游補庫需求再度轉(zhuǎn)弱，且新能源對鎳需求增長維持弱恢復(fù)狀態(tài)。二級鎳角度，國內(nèi)鎳礦供需兩弱，海外礦山減少出貨，對礦價將形成托底支撐，鋼廠采購NPI情緒轉(zhuǎn)弱，短期國內(nèi)NPI工廠減產(chǎn)壓力增大，由于NPI進口增長預(yù)期依然較強，國內(nèi)NPI供需或繼續(xù)呈近強遠弱狀態(tài)。交易角度，短期產(chǎn)業(yè)矛盾仍在于精煉鎳結(jié)構(gòu)性短缺矛盾，外部市場情緒與消息面對盤面影響較大，滬鎳主力或繼續(xù)處于寬幅震蕩格局，本輪反彈繼續(xù)向上的空間不大。
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