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動力煤：脹庫壓力疊加海外低價煤持續(xù)沖擊，本周港口5500K煤價周度繼續(xù)急跌100元至730元/噸，坑口加速補跌。 盡管長期煤炭市場維持空頭格局，但隨著日耗回升，長協(xié)與市場煤倒掛，短期煤價或階段性止跌。需求方面，上周整體天氣偏熱，25省份CCTD日耗增速擴張至20%，電廠庫存提前于往年季節(jié)性下滑。日耗回升后，下游流動性改善，電廠主動采購剛需意愿增強。隨著下游庫存緩解，現(xiàn)貨流動性改善，煤價由此前無量下跌轉(zhuǎn)為買盤逐步回歸。 長協(xié)煤與市場煤倒掛后，也增加了港口煤詢盤需求。市場有部分聲音認為煤價在長協(xié)位置有支撐。但現(xiàn)貨倒掛，則意味著坑口壓力進一步增加，長協(xié)僅僅在短期改變了電廠采購貨源，并不能緩解供應(yīng)端實質(zhì)壓力。 短期煤價預(yù)計有所企穩(wěn)，但長期跌勢依然難以扭轉(zhuǎn)。
錫：上周錫價震蕩運行。國內(nèi)交易所庫存上升，社會錫錠庫存同步回升，現(xiàn)貨升水維持平水附近。礦端供應(yīng)偏緊，加工費低位運行變動不大，云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)合計開工率小幅下降至54.17%，較上周回落0.1個百分點，6月西南地區(qū)和廣東某兩家企業(yè)檢修或帶動開工率繼續(xù)走低。LME庫存回升，現(xiàn)貨維持升水，錫錠進口虧損幅度較大，進口貨對國內(nèi)市場減弱。下游消費目前仍較為低迷，為見到明顯回升跡象。總體來看，下游消費恢復(fù)速度偏慢對錫價形成拖累，國內(nèi)錫錠庫存拐點暫未出現(xiàn)，在錫消費沒有明顯好轉(zhuǎn)前建議以震蕩思路對待。
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