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近期純堿盤面走勢受情緒和資金面影響較大，疊加宏觀利好預期，盤面呈現(xiàn)震蕩走勢?，F(xiàn)貨方面，下游補庫需求支撐下現(xiàn)貨止跌，市場情緒改善，但各方持貨意愿均較弱，因遠端預期偏弱。短期看，純堿預計震蕩運行，建議謹慎操作。
（一）新產能照進現(xiàn)實，四季度或供應過剩。遠興能源計劃于6月20日投料，預計3-5天出產品。調研反饋阿堿項目的成品站臺庫房施工中，一號線鋪設中，二三線已具備條件，6月20日正式驗收。一期500萬噸水運行無問題，二期用水仍在協(xié)調中。另外，現(xiàn)場煤棚、運輸、倉儲一期配套已完備，試生產推進中。這意味著遠興能源投產終于要從預期走向現(xiàn)實了，6月底開始將對國內供需產生實質性的影響。7月開始遠興能源四條線將分批投產，預計7-9月國內純堿月度供應將分別增加25萬、33萬和41萬噸，10月開始國內純堿供應將每月增加41萬噸。2022年國內純堿產能為3275萬噸，遠興能源一期500萬噸約占現(xiàn)有產能的15%，供應增速遠大于光伏玻璃產能增量的5%-6%，預計四季度開始國內純堿將進入供應過剩狀態(tài)。
（二）純堿現(xiàn)貨止跌，市場情緒改善。純堿需求淡穩(wěn)，下游庫存不高，近期有補庫，需求支撐下現(xiàn)貨止跌。供應端持穩(wěn)，廠檢修計劃基本集中于7-8月份，趕在新產能出貨前爭取更多利潤。當前純堿廠家持貨意愿弱，希望盡快出貨兌現(xiàn)利潤，貿易商同樣拼命拋貨，囤貨意愿很弱。下游玻璃廠同樣持貨意愿弱，剛需補庫，備貨情緒不高，但庫存較低，繼續(xù)壓縮空間不大。
（三）純堿短期震蕩運行，長期仍向下。目前純堿受情緒和資金影響嚴重，在高持倉、成本支撐和情緒改善作用下，純堿期貨短期震蕩運行，但后續(xù)大量低成本新產能投放將導致純堿供應過剩，長期看純堿期現(xiàn)貨價格仍向下。后續(xù)關注遠興投產進度、庫存變化、夏季堿廠檢修及氨堿成本的支撐情況。
總的來說，純堿的主要矛盾仍是新產能的投產，遠端大量低成本新產能投放將導致純堿供應過剩，長期看純堿期現(xiàn)貨價格仍向下。短期看，純堿盤面受情緒和資金影響嚴重，預期震蕩運行，建議謹慎操作。
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