一、當日主要新聞關(guān)注
(資料圖片)
1）國際新聞
歐洲央行管委Vasle：將需要繼續(xù)逐步收緊政策。預(yù)計在夏休前還會有一次25個基點的加息。
2）國內(nèi)新聞
發(fā)改委：抓緊制定出臺恢復(fù)和擴大消費的政策；研究部署加強居民增收工作，各地要加大穩(wěn)就業(yè)工作力度。
3）行業(yè)新聞
國家統(tǒng)計局發(fā)布5月70城房價數(shù)據(jù)，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比上漲城市分別有46個和15個，比上月分別減少16個和21個。
二、主要品種收盤評論
1）金融期貨
【股指】
股指(IH和IF)：A股繼續(xù)上漲，通信計算機領(lǐng)漲，上證50指數(shù)漲0.94%，滬深300指數(shù)漲0.96%，兩市成交額1.07萬億元，資金方面北向資金流入105.46億元，6月15日融資余額減少7.41億元至15100.24億元。為了刺激經(jīng)濟，政策端開始發(fā)力，6月13日和15日央行密集降息10bp，且市場預(yù)期后續(xù)仍會有進一步的措施，股指開始回暖。從當前點位看中長期建倉的性價比逐步顯現(xiàn)，操作上建議多頭持有，預(yù)計IH2307合約波動2450-2650，IF2307合約波動區(qū)間3750-4050。
股指(IC和IM)：A股繼續(xù)強勢上漲，IC2307收漲0.93%，IM2307收漲0.70%。全A成交額小幅縮量48.77億元至10688.37億元，連續(xù)第3個交易日處于萬億之上，北上資金大幅凈買入105.26億元，資金交投偏為樂觀。最新5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需同比較4月繼續(xù)回落，但部分行業(yè)的環(huán)比增速反彈，加之本周央行降息10BP，政策預(yù)期進一步升溫，市場趨勢性上行特征逐漸明顯。TMT板塊短期交易擁擠度處于相對高位，政策升溫下預(yù)計大小期指間強弱分化或不會非常明顯。操作上，前期多單繼續(xù)持有，IC2307預(yù)計波動區(qū)間5900-6250，IM2307預(yù)計波動區(qū)間6400-6750。
【國債】
國債：繼續(xù)下跌，10年期國債活躍券收益率上行1.45bp至2.66%。央行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.65%，下調(diào)10bp，與逆回購下調(diào)幅度一致，隨著MLF利率同步下調(diào)，降息靴子落地，寬貨幣政策利好暫告一段落。5月份經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)普遍不及市場預(yù)期，市場需求依然不足，近幾日國家發(fā)改委等四部門出臺相關(guān)政策，市場重心轉(zhuǎn)向期待進一步的寬信用政策出臺，發(fā)改委表示要抓緊制定出臺恢復(fù)和擴大消費的政策，股市企穩(wěn)上漲，市場風險偏好提升。海外歐洲央行如期宣布加息25個基點，將利率提高至2001年來最高水平，并表示沒有考慮暫停加息。美聯(lián)儲則暫停加息，但釋放鷹派信號，美債收益率有所回落。總體上，預(yù)計期債價格存在調(diào)整壓力，關(guān)注后續(xù)出臺政策的情況和力度。對于各個期限來說，短端資金面將保持寬松，而政策逐步落地背景下，長端債券面臨的壓力會更大，長短端利差有擴大的可能，關(guān)注做陡曲線交易。
2）能化
【原油】
原油：SC上漲1.98%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國5月份煉油廠加工量同比增長15.4%，創(chuàng)歷史第二高。煉油廠結(jié)束維修計劃恢復(fù)生產(chǎn)，以及獨立煉油廠加工廉價進口原油。5月份加工原油6200萬噸，相當于每日1460萬桶，同比增長15.4%，增速比4月份回落3.5個百分點，日均加工原油200.0萬噸。5月數(shù)據(jù)為有記錄以來第二高的月度總量，僅次于今年3月的6,330萬噸。國際能源署發(fā)布的6月份石油市場月度報告中上調(diào)了2023年的年度需求預(yù)期，強調(diào)了中國經(jīng)濟復(fù)蘇，稱努力尋找方向的市場似乎忽視了關(guān)鍵的消費國。然而國際能源署預(yù)計2024年全球石油日均需求將放緩，僅增長86萬桶，但是美國原油產(chǎn)量增長放緩加上歐佩克及其減產(chǎn)同盟國減產(chǎn)可能導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，可能會讓市場在2024年出現(xiàn)供不應(yīng)求，明年下半年看起來尤其緊張。SC2307區(qū)間510-570，建議多單持有。
【甲醇】
甲醇：甲醇上漲1.68%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在82.37%，較上周上漲5.19個百分點。本周沿海地區(qū)個別MTO負荷略有提升，疊加陜西、寧夏CTO裝置提升或恢復(fù)運行，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工整體上升。市場關(guān)注山東及港口部分MTO裝置波動進展。截至6月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為68.75%，較上周上漲2.87個百分點，較去年同期下跌3.31個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在90.3萬噸，環(huán)比上漲2.9萬噸，漲幅為3.32%，同比下降17.6%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估28.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計6月16日至7月2日中國進口船貨到港量在79.43-80萬噸。MA309波動區(qū)間1800-2100，建議觀望為主。
【橡膠】
橡膠：橡膠本周先跌后漲。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)膠水持續(xù)釋放，國外產(chǎn)區(qū)也逐步放量，但供應(yīng)仍在周期低位，國內(nèi)庫存累積，壓制價格，基本面相對偏弱，滬膠價格處于低位，繼續(xù)下跌空間也有限，短期市場聚焦寬貨幣，寬信用預(yù)期，RU09預(yù)計底部重心緩慢上移。
【紙漿】
紙漿：紙漿今日偏強震蕩。盡管近期仍有漿紙廠傳出停機減產(chǎn)的消息，但國內(nèi)5月紙漿進口量再次突破新高，同比大幅增加。海外經(jīng)濟下行壓力使得需求持續(xù)走弱，歐洲港口木漿庫存繼續(xù)累積，全球木漿庫存天數(shù)也不斷創(chuàng)新高。國內(nèi)下游需求表現(xiàn)也一般，成品紙價格重心不斷下移。整體來看，此前紙漿下行的驅(qū)動并未改變，反彈空間預(yù)計有限，關(guān)注5300附近壓力。短期仍是供強需弱格局，漿價底部震蕩為主，SP2309區(qū)間4800-5300。
【聚烯烴】
聚烯烴（LL、PP）：本周聚烯烴止跌反彈。供給端，本周PP和PE排產(chǎn)下降。需求端，塑編開機率41%，環(huán)比持平。農(nóng)膜開機率15%，環(huán)比上升2%，BOPP膜50.7%，環(huán)比下降3%?；久娼嵌取１局芫巯N現(xiàn)貨價格小幅下跌，周中成交略有好轉(zhuǎn)，石化庫存進一步消化。宏觀面上，本周央行下調(diào)利率，市場對于后續(xù)消費刺激政策的推出充滿期待。目前市場繼續(xù)關(guān)注化工品端的夏季檢修效果。展望下周，市場延續(xù)夏季檢修邏輯，目前來看，6月聚烯烴檢修裝置仍然較多，基本面的修復(fù)仍在持續(xù)當中，PE或暫時延續(xù)溫和反彈。
【PTA】
PTA:?主力2309合約收平于?5606元/噸，華東現(xiàn)貨參考5707元。PX中國臺灣在992美元。PX加工費在463美金，PTA加工區(qū)間參考157元/噸。PTA整體開工在75.6%附近，雖近期有1000多萬噸的PTA檢修，但6月下旬也有裝置重啟，節(jié)后供需持續(xù)改善（目前仍階段性良好）；聚酯產(chǎn)品庫存略分化。滌綸長絲、滌綸短纖累庫、聚酯切片庫存延續(xù)去化。長絲POY累庫0.8天至14天；FDY累庫0.9天至19.4天；短纖庫存累庫0.02至12.59天；聚酯切片去庫0.14天至3.9天。預(yù)計市場短期震蕩偏強，PTA2309合約波動區(qū)間5300-5700元/噸。
【乙二醇】
乙二醇：主力2309合約收漲于價格4043元/噸，華東現(xiàn)貨在3897元。華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量93.22萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-109美元/噸，隨著利潤水平的修復(fù)后，部分停車裝置重啟意向增強，前期轉(zhuǎn)產(chǎn)環(huán)氧的裝置，在環(huán)氧乙烷供需結(jié)構(gòu)較差的情況下，加重了對EG的生產(chǎn)比例，伴隨著乙烯供應(yīng)的增多，使的處于停車的狀態(tài)乙二醇裝置面臨著重啟的壓力，開工率目前處于低位下，有較大的回升空間，供應(yīng)端壓力重新增加，需求端雖然持續(xù)保持較好狀態(tài)，但是向上空間有限，聚酯開工率后期存在下降風險，供增需減下，加上宏觀情況對商品走勢利空陰影仍存，市場弱勢格局暫難改變預(yù)計期貨主力合約價格偏弱運行于區(qū)間（4000-3800）元/噸。
3）黑色
【煤焦】
煤焦：日內(nèi)焦煤、焦炭09合約偏強震蕩。焦煤產(chǎn)量有所下滑，但上游庫存偏高，進口補充作用明顯，行業(yè)利潤豐厚、估值仍存下調(diào)空間。近期焦炭產(chǎn)量波動不大，焦企庫存有所消化，但整體供應(yīng)并不緊張。成材需求進入淡季，鋼廠利潤擴張難度較大，平控政策約束下鋼廠增產(chǎn)空間受限，需求端對煤焦價格的支撐力度不足。綜合來看，需求端表現(xiàn)仍顯清淡，在焦煤讓價空間仍存的環(huán)境下、產(chǎn)業(yè)鏈向下游讓渡利潤的進程難言結(jié)束，煤焦價格缺乏反彈支撐。預(yù)計JM2309波動區(qū)間1200-1500，J2309波動區(qū)間1800-2200。
【鐵合金】
鐵合金：今日錳硅、硅鐵09合約震蕩走強。錳礦價格小幅松動，當前錳硅北方成本在6260元/噸、廠家利潤情況較好；南方廠家仍未走出利潤倒掛格局。蘭炭價格下滑、硅鐵平均成本降至6600元/噸左右，行業(yè)利潤有所恢復(fù)。錳硅產(chǎn)量升至高位，庫存壓力仍然較大；硅鐵控產(chǎn)幅度加大，交割庫庫存集中注銷加重供應(yīng)壓力。需求方面，消費淡季鋼廠利潤擴張難度較大、增產(chǎn)驅(qū)動不足，雙硅需求端難有亮眼表現(xiàn)。綜合來看，錳硅供需格局仍顯寬松，硅鐵庫存消化緩慢，雙硅價格上方承壓，關(guān)注廠家控產(chǎn)節(jié)奏變化。預(yù)計SM2309波動區(qū)間6200-6700，SF2309波動區(qū)間6750-7250。
4）金屬
【貴金屬】
貴金屬：隔夜貴金屬出現(xiàn)反彈，整體呈現(xiàn)一定韌性。6月美聯(lián)儲暫停加息，但釋放鷹派信號。點陣圖相較此前上調(diào)，對于今年利率預(yù)期的中位數(shù)升至5.6%，即還將有2次加息。隨后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾稱未來進一步加息將是合適的，沒有官員認為今年會降息。因而盡管暫停加息，但是會議傳遞出了對于未來政策的鷹派傾向。由于通脹仍然頑固，當前市場正在消化7月再度加息的可能，但市場質(zhì)疑年內(nèi)能否達成2次加息目標。會后金銀價格一度出現(xiàn)回落。不過本周歐央行則再度加息25bp，并表示7月份很有可能繼續(xù)加息，歐元走強下美元下挫，間接支撐貴金屬。市場邏輯呈現(xiàn)“7月或在加息+期待經(jīng)濟達成軟著陸可能+等待就業(yè)市場降溫”的邏輯，影響偏向負面，但在長期驅(qū)動明確的情況下回調(diào)幅度整體可控，AG2312合約波動區(qū)間5300-5700。AU2312合約波動區(qū)間440—460。
【銅】
銅：日間銅價延續(xù)上漲。昨日國內(nèi)公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)低于前期預(yù)期，這也推高國內(nèi)將出臺經(jīng)濟刺激的預(yù)期，昨日MLF下調(diào)10個基點。國內(nèi)銅產(chǎn)量延續(xù)穩(wěn)定增長，單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史最高。今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定，精礦加工費持續(xù)小幅增加。預(yù)計今年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計持平，空調(diào)產(chǎn)量延續(xù)較高增速，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業(yè)，國內(nèi)銅供需總體保持良好。短期CU2307合約區(qū)間偏強波動，下方支持66000，上方阻力70000。建議關(guān)注美元、下游、庫存等狀況。
【鋅】
鋅：日間鋅價延續(xù)上漲。昨日國內(nèi)公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)低于前期預(yù)期，這也推高國內(nèi)將出臺經(jīng)濟刺激的預(yù)期，昨日MLF下調(diào)10個基點。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤良好。社會鍍鋅板庫存周度小幅下降。由近期公布的國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，下游基建、家電良好，汽車、房地產(chǎn)疲弱。歐洲天然氣價格回落，但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。短期ZN2307合約總體可能18000-22000左右區(qū)間偏強波動，建議關(guān)注國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅：昨日SI2308期價震蕩走弱。上游低價出貨意愿增加，下游壓價采購情緒不減，華東553通氧硅價下跌至13150元/噸。供應(yīng)方面，行業(yè)新增產(chǎn)能爬坡，豐水期產(chǎn)量趨于回升，工業(yè)硅供應(yīng)端仍顯充足。需求方面，多晶硅價格持續(xù)回落，部分廠家出現(xiàn)成本倒掛，行業(yè)開工趨弱；鋁合金企業(yè)開工持穩(wěn)，采購原料仍以剛需為主；有機硅行業(yè)利潤持續(xù)改善，企業(yè)開工低位回升。綜合來看，目前下游需求疲態(tài)延續(xù)，市場高位庫存的消化難度較大，硅價缺乏上行驅(qū)動；但當前硅價已低于北方出廠成本，進一步下滑的空間或較為有限，關(guān)注還原劑端的讓價空間。預(yù)計SI2308波動區(qū)間12000-14000。
5）農(nóng)產(chǎn)品
【棉花】
棉花：鄭棉今日震蕩整理。USDA上調(diào)23/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量及期末庫存，報告偏中性，盤面反應(yīng)平平。近期國內(nèi)棉價漲勢過快，但實際上并未出現(xiàn)供應(yīng)短缺的問題，天氣和庫存炒作逐漸降溫，基本面缺乏實質(zhì)性利好。目前新疆天氣轉(zhuǎn)好，行業(yè)淡季下需求承壓，09合約持續(xù)上行空間預(yù)計有限，短期警惕回調(diào)風險。中長期看，國內(nèi)棉花產(chǎn)量下滑已成事實，新棉搶收大概率會在今年重演，中長期棉價重心有望繼續(xù)抬升，建議逢低做多遠月01合約，CF401區(qū)間16000-18000。
【白糖】
白糖：糖價今日弱勢震蕩。現(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報價下調(diào)10元在7230元/噸，云南南華下調(diào)10元在7010元/噸?？傮w而言，目前印度的減產(chǎn)助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關(guān)注厄爾尼諾發(fā)展，原油價格、巴西開榨和國內(nèi)消費的變化；另外全球宏觀經(jīng)濟變動、國內(nèi)經(jīng)濟政策、各國匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，拋儲尚未落地，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲幅，糖價存在回調(diào)需求，長期可以繼續(xù)逢低買入。預(yù)計SR07和SR09合約波動區(qū)間6200-7500。
【生豬】
生豬：資金進出導(dǎo)致生豬期貨尾盤閃崩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，6月16日國內(nèi)生豬均價14.51元/公斤，比上一交易日上漲0.12元/公斤。從季節(jié)性而言，當前生豬消費處入淡季，供應(yīng)壓力也處于上半年最大時期。對于2023年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加經(jīng)濟復(fù)蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲，消費端恢復(fù)后下方現(xiàn)貨價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬近月合約，預(yù)計LH09合約波動區(qū)間15000—18000。
【蘋果】
蘋果：蘋果期貨重新上漲，總體蘋果處于震蕩區(qū)間中。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至6月14日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為166.53萬噸，單周出庫量23.50萬噸，蘋果替代品增加，環(huán)比上周走貨有所放緩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價4.9元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價4.25元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，關(guān)注近期套袋數(shù)據(jù)，預(yù)計AP10合約波動區(qū)間8000—10000，操作上建議區(qū)間波動操作為主。
【油脂】
油脂：再度走強。宏觀方面，6月美聯(lián)儲暫不加息，國內(nèi)利率環(huán)境繼續(xù)寬松，利好大宗商品價格。原定于本周四公布的美國可再生燃料標準再度延遲一周。市場再度擔憂厄爾尼諾對于全球油脂油料產(chǎn)量的影響。近期美豆主產(chǎn)區(qū)干旱占比持續(xù)上升，馬來西亞和印尼棕櫚油主產(chǎn)區(qū)偏干，另外俄羅斯想要退出糧食出口協(xié)議，對于此前充滿利空的油脂，帶來一些額外的利多，從空頭被動減倉到主動增倉。目前一些咨詢機構(gòu)已經(jīng)將美豆的單產(chǎn)從美國農(nóng)業(yè)部給出的52美分/蒲氏耳下調(diào)至51.5蒲氏耳/英畝，處于天氣炒作階段美豆盤面波動較大，未來一周左右，主產(chǎn)區(qū)北部和西部迎來降雨，需要持續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣情況，畢竟厄爾尼諾會為美國中南部帶來較多的降雨，而北部會偏干。未來一周馬來西亞沙巴、沙撈越和印尼的加里曼丹島偏干，但是第二周開始干旱開始緩解。當前馬來西亞棕櫚油出口維持負增速，而5月產(chǎn)量表現(xiàn)超預(yù)期，6月進入快速增產(chǎn)周期，6月底或累庫至200萬噸附近。盡管4月印尼棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少13.48%，但是放在歷年齋月產(chǎn)量減幅還是較小，總體而言馬印棕櫚油產(chǎn)量還未受到影響，這點從最近報價也可以看出，7月船期價格比9月還低，出口需求還是問題，國內(nèi)陸續(xù)有買船。干旱并不會引起棕櫚油立即減產(chǎn)，畢竟從開花到結(jié)果也是需要時間，出現(xiàn)減產(chǎn)可能在明年。目前內(nèi)盤漲幅已經(jīng)快于產(chǎn)地端價格，雖然人民幣貶值，但是進口大豆、菜籽榨利和進口油脂利潤在持續(xù)改善，菜油和棕櫚油買船有成交，在產(chǎn)地端的供應(yīng)未出現(xiàn)較大異動背景下，也給出產(chǎn)業(yè)套保利潤時機，勢必要增加國內(nèi)供應(yīng)。關(guān)注下周美國可再生燃料標準結(jié)果，暫時油脂盤面仍將處于大波動趨勢，前期提的菜豆或者菜棕價差策略有望繼續(xù)縮小。運行區(qū)間豆油2309合約6300-8000，棕櫚油2309合約6000-7600，菜油2309合約7000-8600。
【豆菜粕】
豆菜粕：跟隨外盤收漲。繼近期降雨不及需求水平，美國中西部作物帶局地干燥引發(fā)擔憂。特別是俄亥俄州、伊利諾伊州和印第安納州，截至6月11日77%、73%和71%的地塊表層土壤濕度評級為“缺水或重度缺水”，底層缺水或重度缺水的比例為70%、68%和66%。作物生長狀況較前周進一步惡化。氣象學家預(yù)測，今年夏天的厄爾尼諾天氣模式會給中西部地區(qū)帶來比平時更潮濕、更涼爽的天氣，但可能來得太晚，無法扭轉(zhuǎn)過去幾周干旱天氣造成的破壞。美國油籽加工商協(xié)會（NOPA）發(fā)布5月大豆壓榨量為1.77915億蒲式耳，高于預(yù)期，市場預(yù)期為1.75880億蒲式耳，4月份數(shù)據(jù)為1.73232億蒲式耳，2022年5月數(shù)據(jù)為1.71077億蒲式耳。近日巴西近月貼水持續(xù)回落，但是由于人民幣貶值較多，到港成本增加，內(nèi)盤暫時走勢偏強，在美豆炒作天氣背景下盤面波動加大，注意控制風險。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。
三、品種日度觀點匯總
關(guān)鍵詞：
