美聯儲如期加息25個基點，全球主要央行亦紛紛公布利率決議。周三晚間，美聯儲公布最新決議，如期放緩加息至25個基點，同時暗示要繼續(xù)加息。聲明稱，通脹已經緩和，但仍處高位。市場對會議傳遞的信息解讀偏鴿派，美股全線轉漲，美元跌幅擴大。期貨市場預期顯示，美聯儲3月加息25個基點的概率為80%，終端利率在6月達到4.89%，到年底降息幅度約為50個基點。此外，本周歐洲央行將三大主要利率均上調50個基點，英國央行將關鍵利率上調50個基點至4.0%，香港金管局、澳門金管局亦宣布，2月2日起將基準利率上調25個基點。
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IMF上調全球經濟增長預期，同時預計全球通脹緩慢回落。IMF1月30日發(fā)布《世界經濟展望報告》更新內容，將2023年全球經濟增長預期由2.7%上調至2.9%，將中國經濟增長預期上調至5.2%，預計美國經濟增長1.4%，歐元區(qū)經濟增速為0.7%;英國為-0.6%，成為七國集團中唯一陷入經濟衰退的國家。此外，報告預計全球通脹將從2022年的8.8%下降到2023年的6.6%以及2024年的4.3%。
本周一級市場無美元債新發(fā)。二級市場延續(xù)漲勢，投資級市場FOMC會議后表現強勢;高收益市場已連續(xù)三個月走高，創(chuàng)歷史最長連漲紀錄。
中資美元債
境內外債券價差
境外美元債市
市場預期加息接近尾聲，本周美國國債延續(xù)漲勢。本周美聯儲公布利率決議，如期加息25個基點，雖鮑威爾表示短期內仍將繼續(xù)加息，但市場對會議傳遞信息解讀偏鴿派，互換市場反映出下半年有降息預期，因此各期限美國國債收益率全周大幅回落。目前市場關注周五即將公布的非農就業(yè)數據是否會帶來未來加息的進一步指引。截至周四收盤，2年期美債收益率周跌9.48bps，報4.1042%，5年期美債收益率周跌12.23bps，報3.4879%，10年期美債收益率周跌11.08bps，報3.3927%，2年-10年美債收益率之差拉寬1.60bps，報-71.15bps。
本周一級市場無美元債券新發(fā)。周五青島即墨城投發(fā)行人民幣計價，高級無抵押自貿區(qū)債券，初始指導價6.5%區(qū)域。
本周中資美元債二級市場三大指數延續(xù)漲勢。截至周四，中資美元債總回報指數最新價報219.7766，周漲0.66%;投資級回報指數最新價報209.0679，周漲0.61%;高收益回報指數最新價報248.4378，周漲0.95%。
美元債投資級市場整體走強，科技板塊受消息面影響波動較大。周初投資級市場表現偏弱，FOMC會議前夕投資者相對謹慎，周三起市場連日走強?？萍及鍓K，周初受拜登可能會禁止美國投資中國科技消息影響，標桿名字利差走闊5bps左右，隨后幾日有所回升，全周來看利差不變到小幅收窄。國企板塊持穩(wěn)，中國化工收窄5-10bps。金融板塊，資管名字長端走高1-2pt，租賃和銀行T2有買盤需求，AT1走高0.25-0.5pt。地產板塊估值小幅上漲0.5-1.5pt。城投板塊實錢賬戶持續(xù)加倉，估值整體上行0.5-2pt不等。
美元債高收益市場買盤支撐堅挺，地產名字多數走強。標桿名字中，碧桂園計劃發(fā)行20億中票以償還境外美元債，曲線短端漲2pt左右，長端持穩(wěn);路勁基建如期償付2月1日到期美元債本息，其永續(xù)債大漲7-8pt。未違約名字中，綠景中國本周受到較多關注，公司周初發(fā)布公告對持有人身份進行確認，周四有消息稱公司已委任野村作為財務顧問，將于1-2周內確認是否發(fā)起交換要約，23年3月到期債券日內波動幅度達10pt，目前中間價持穩(wěn)于85附近;雅居樂買盤需求支撐下走高5pt左右。困境名字漲跌不一，融創(chuàng)曲線雙向交投良好，曲線周漲2-3pt;時代中國、世茂小幅走低。地產外名字本周基本持穩(wěn)。
國內債市
節(jié)后央行回收流動性，本周公開市場凈回籠7200億元。本周，央行共開展8880億元7天期逆回購操作，因本周有16080億元逆回購到期，因此本周央行公開市場凈回籠7200億元。下周，公開市場將有12380億元逆回購到期。
春節(jié)后機構資金需求旺盛，跨月后資金價格回落。周初兩日，春節(jié)長假后非銀機構返市，資金集中需求增多導致流動性小幅收緊，疊加跨月影響，銀存間隔夜回購加權平均利率大幅上行近60bps至2.0%上方，一度與7天期形成倒掛。臨近周末，跨月后資金面情緒恢復穩(wěn)定，各期限資金價格有所回落。截至本周五，隔夜回購加權利率已回落至1.26%附近，七天回購加權利率至1.82%附近。
本周國內債市漲幅明顯，股債蹺蹺板效應持續(xù)。周初兩日，國債期貨復市表現強勁，現券周一早盤表現偏弱，但午后在期貨帶動下有所回暖。周三在強勁股市影響下債市小幅回調。周四周五，資金面轉松繼續(xù)對債市形成提振。全周來看，10年期主力合約漲0.62%，5年期主力合約漲0.39%，2年期主力合約漲0.16%。
節(jié)后一級市場發(fā)行規(guī)模持穩(wěn)。本周一級市場共發(fā)行881只債券，規(guī)?？傆?440.71億元，較上周11785.61億元小幅回落。其中利率債92只，規(guī)模約為4639.62億元;同業(yè)存單713只，規(guī)模約為4413.10億元;信用債共76只，規(guī)模約為387.99億元。信用債中，金融債8只，規(guī)模約為45.00億元;公司債14只，規(guī)模約為18.75億元。
宏觀市場
加息落地市場風險偏好回升，本周美股表現強勢。本周市場主要聚焦美聯儲利率決議及科技巨頭業(yè)績情況。周二勞動力成本顯示通脹放緩跡象，周三美聯儲利率決議放緩加息步伐，美股連續(xù)三日走高。然而，周四盤后亞馬遜、蘋果公布業(yè)績均不及預期，蘋果盤后跌逾4%。截至周四收盤，道瓊斯工業(yè)指數周漲0.22%，報34053.94點，納斯達克指數周漲4.98%，報12200.82點，標普500指數周漲2.68%，報4179.76點。
本周A股震蕩走弱，北向資金加倉勢頭放緩。春節(jié)后首周，A股交易活躍，兩市成交連續(xù)多日破萬億。A股1月行情收官，總市值增加5.89萬億元，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲5.39%、8.94%、9.97%。臨近周末受外資流出影響A股三大股指有所回落。截至周五收盤，上證指數周跌0.04%，報3263.41點，深證成指周漲0.61%，報12054.29點，創(chuàng)業(yè)板指周跌0.23%，報2580.11點。此外，本周三證監(jiān)會就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見，中國資本市場迎來全面注冊制時代。
美聯儲加息放緩美元走弱，人民幣對美元匯率持續(xù)攀升。周初，在岸人民幣補漲，離岸人民幣于6.75一線窄幅整理，周三晚間美聯儲公布利率決議后，市場風險情緒向好，美元指數大跌，人民幣兌美元一度逼近6.7關口，周五在美元低位反彈背景下人民幣有所回調。截至周五亞市收盤，離岸人民幣兌美元周漲66個基點，報6.7502;人民幣兌美元中間價調升320個基點，報6.7382。
本周金價波動劇烈，市場預期強美元周期接近尾聲。周一，金價走勢低迷小幅下跌。隨后兩日，勞動力成本下降顯示通脹降溫，已經美聯儲議息會議信號偏鴿派，金價連續(xù)兩日沖高，現貨黃金一度升破1950美元。在周四美元低位反彈后，黃金價格有轉弱趨勢。截至周五亞市收盤，COMEX黃金期貨周跌0.94%，報1927.3美元/盎司。長期來看，美元及美債收益率回落或將對金價走勢形成一定支撐。
美國原油累庫暗示需求不振，本周油價走勢低迷。本周油價消息面影響因素有限，美聯儲加息落地對油價無明顯提振作用;美國EIA原油庫存增加，疊加海外經濟衰退預期加劇，全周來看國際油價延續(xù)弱勢。截至周五亞市收盤，WTI原油周跌5.20%，報75.54美元/桶，布倫特原油周跌5.30%，報81.82美元/桶。
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