報(bào)告要點(diǎn)
【資料圖】
數(shù)據(jù)要點(diǎn)：
本周，42個(gè)主要城市新房成交面積環(huán)比下降15%，2023年累計(jì)成交面積同比下降6%。其中一線環(huán)比上升較多城市為深圳，環(huán)比上升36%。一、三線城市累計(jì)成交面積同比分別下降11%、16%，二線城市累計(jì)成交面積同比上升1%。2023年累計(jì)交易量下降較多城市包括蕪湖、莆田、寶雞，分別下降53%、45%、45%。
截至3月10日，13個(gè)主要城市可售面積(庫(kù)存)環(huán)比下降4%;平均去化周期14.8個(gè)月，環(huán)比下降7%。寧波和廣州去化周期環(huán)比下降較多，分別下降49%和14%，去化周期分別由上期的20.1個(gè)月和17.2個(gè)月變動(dòng)至10.2月和14.8個(gè)月。
本周，15個(gè)主要城市二手房交易建面上升3%。其中環(huán)比上升較多城市為金華、蘇州，分別環(huán)比上升47%、23%。2023年累計(jì)成交面積同比上升54%。2023年累計(jì)同比下降較多城市包括金華、寶雞、廈門，分別下降38%、15%、2%。
本周觀點(diǎn)：
本周莆田、柳州等地成交環(huán)比下降較多帶動(dòng)三線城市成交面積環(huán)比下降24%，較上周環(huán)比下降22pct。同時(shí)江門等城市成交環(huán)比下滑帶動(dòng)珠三角及南部區(qū)域新房成交面積環(huán)比下降24%，較上周環(huán)比下降46pct，共同影響重點(diǎn)城市新房成交面積環(huán)比有所下滑，較上周環(huán)比下降23pct。二手房成交方面，周內(nèi)成交下滑的城市數(shù)量有所增加，寶雞、廈門分別成交環(huán)比再降5pct、20pct，帶動(dòng)重點(diǎn)城市二手房成交面積環(huán)比增速放緩6pct。
庫(kù)存方面，受一線城市去化周期環(huán)比下降6%，及寧波、南京等地環(huán)比下降影響，重點(diǎn)城市去化周期環(huán)比下降7%。
投資建議:
政策端加大力度支持行業(yè)企穩(wěn)回升，保障房建設(shè)措施陸續(xù)落地。本周，住建部部長(zhǎng)倪虹在采訪中表示未來(lái)工作重點(diǎn)將遵循“穩(wěn)支柱、防風(fēng)險(xiǎn)、慧民生”三方面。穩(wěn)支柱上，由于銷售端、融資端及保交樓進(jìn)度在政策端的支持下已初見改善，但在前期各類風(fēng)險(xiǎn)事件及銷售下滑等因素的影響下，市場(chǎng)主體信心恢復(fù)較慢，或仍需地方通過(guò)優(yōu)化需求端政策進(jìn)一步激發(fā)剛性及改善性住房需求，如常州取消新房2年限售期、駐馬店推行公積金貸款帶押過(guò)戶等，結(jié)合各地下降住房貸款利率、房票政策落地及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，或可共同促進(jìn)行業(yè)銷售企穩(wěn)回升。防風(fēng)險(xiǎn)上，部長(zhǎng)倪虹提出改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債狀況及滿足合理融資需求，未來(lái)融資端政策或延續(xù)“救主體”的方向，部分國(guó)央企及優(yōu)質(zhì)頭部民企流動(dòng)性壓力或有望得到進(jìn)一步緩解。慧民生上，近期兩會(huì)亦提出“解決好青年人、新市民等住房問(wèn)題”，因此地方或?qū)⒓哟笤诒Ｕ闲宰》拷ㄔO(shè)、舊改等方面的推進(jìn)力度，部分已開展租賃住房業(yè)務(wù)，尤其是在一線及核心二線城市已有所布局的房企有望率先受益。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)控政策及防控政策存不確定性;公司銷售結(jié)算或出現(xiàn)波動(dòng)。
報(bào)告正文
1. 行業(yè)表現(xiàn)
1.1 地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)表現(xiàn)
本周，遠(yuǎn)洋集團(tuán)本周漲幅居前。綠景中國(guó)地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、粵港灣控股年初至今漲幅居前。
圖 1：遠(yuǎn)洋集團(tuán)本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 2：綠景中國(guó)地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、粵港灣控股年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 3：旭輝控股集團(tuán)、萬(wàn)科企業(yè)、碧桂園本周換手率居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究
1.2 物業(yè)管理行業(yè)表現(xiàn)
本周，康橋悅生活、正榮服務(wù)、中奧到家本周漲幅居前。濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前。
圖 4：康橋悅生活、正榮服務(wù)、中奧到家本周漲幅居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究
圖 5：濱江服務(wù)、越秀服務(wù)、中海物業(yè)年初至今漲幅居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind, 中達(dá)證券研究
圖 6：碧桂園服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、保利物業(yè)本周換手率居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind, 中達(dá)證券研究
2. 主要城市成交表現(xiàn)
2.1 新房成交數(shù)據(jù)
表 1：主要城市交易量情況，本周新房成交環(huán)比下降
數(shù)據(jù)來(lái)源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/10
表 2：主要城市新房庫(kù)存與去化周期情況，本周主要城市平均去化周期約14.8個(gè)月
數(shù)據(jù)來(lái)源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/10;平均環(huán)比及平均同比為各城市變動(dòng)平均值
2.2 二手房成交及價(jià)格數(shù)據(jù)
表 3：主要城市二手房成交量情況，揚(yáng)州本年至今漲幅較大
數(shù)據(jù)來(lái)源：各地房管局，中達(dá)證券研究;注：數(shù)據(jù)截至2023/3/10
圖 7：二手房掛牌出售價(jià)格指數(shù)近期有所回升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/3/5
圖 8：一線城市二手房?jī)r(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/3/5
圖 9：二線城市二手房?jī)r(jià)格指數(shù)有所回升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/3/5
圖 10：三線城市二手房?jī)r(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/3/5
圖 11：四線城市二手房?jī)r(jià)格指數(shù)有所上升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中達(dá)證券研究;注：截至2023/3/5
3. 重要政策及動(dòng)態(tài)
3.1 本周重要行業(yè)政策與新聞
表 4：本周要聞：常州取消新房2年限售期;安徽全面推行二手房交易“帶押過(guò)戶”
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，政府網(wǎng)站，中達(dá)證券研究
3.2 本周重點(diǎn)公司新聞及公告
表 5：本周公司動(dòng)態(tài)：濱江集團(tuán)發(fā)行規(guī)模9億元2023年度第一期短期融資券
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
3.3 重點(diǎn)公司2月銷售情況一覽
表 6：2023年前2月，保利置業(yè)集團(tuán)、越秀地產(chǎn)等累計(jì)銷售額增速居前
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，公司公告，中達(dá)證券研究
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1.行業(yè)調(diào)控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績(jī);
2.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成一定影響;
3.防控具有不確定性。
關(guān)鍵詞：
