筆者觀點
(資料圖片僅供參考)
本期一級市場發(fā)行規(guī)模處于低位，美元債新發(fā)3只，總規(guī)模3.8億美元，以工業(yè)和金融品發(fā)行為主。二級市場方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)本期下行0.61%;Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)下行0.49%，投資級回報指數(shù)跌幅為0.15%，高收益回報指數(shù)本期下跌2.77%，高收益表現(xiàn)整體弱于投資級。
一級市場發(fā)行信息
本期一級發(fā)行規(guī)模處于低位，新發(fā)3只，總規(guī)模為3.8億美元。其中第一周以工業(yè)和金融板塊發(fā)行為主：工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.2億美元;金融板塊新發(fā)2只，總規(guī)模約2.6億美元，濟南能源集團有限公司發(fā)行2.1億美元債券，為當周最大發(fā)行規(guī)模。第二周無新發(fā)債券。此外，上饒投資控股國際有限公司發(fā)行單筆1.2億美元債券，定價為7.9%，為本期定價最高的新發(fā)債券。新發(fā)債券：
圖表1：一級市場新發(fā)美元債信息概況
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本
二級市場表現(xiàn)概況
Bloomberg Barclays中資美元債總回報指數(shù)于4月21日報122.9506，本期下行0.61%，新興市場美元債總回報指數(shù)回落0.60%收報1093.005。截至4月21日，Markit iBoxx中資美元債回報指數(shù)、中資美元債投資級回報指數(shù)以及中資美元債投機級回報指數(shù)分別為216.9232、209.1254和224.9662，4月7日以來的漲跌幅分別為-0.49%、-0.15%和-2.77%。
圖表2：中資美元債、投資級、高收益回報指數(shù)變動資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察;注：以2021年1月1日為基點
收益率角度，中資美元債最差收益率6.6270%，較期初上行33.71bp;投資級最差收益率本期上行16.39bp至5.5312%;高收益最差收益率報4.8695%，本期跌幅為1275.82bp。近一周投資級名字普遍下跌，A等級下跌，收益率上行6.109bps，BBB等級下跌，收益率上行約5.343bps;高收益名字普遍下跌，BB等級下跌，收益率上行600.12bps，B等級下跌，收益率上行1629.874bps;無評級名字下跌，收益率上行幅度約115.044bps。行業(yè)方面，科技和能源塊位于漲幅前列，房地產(chǎn)及金融板塊位于跌幅前列?？萍及鍓K受聯(lián)想集團等名字影響，收益率下行1.19bps;能源板塊受中石化資本(2013)有限公司等名字影響，收益率下行1.513bps;房地產(chǎn)板塊受陽光開曼投資有限公司、正榮地產(chǎn)等名字下跌的影響，收益率上行27989.174bps左右;金融板塊主要因陽光城嘉世國際有限公司等名字下跌承壓，收益率上行幅度為14537.841bps。
圖表3：中資美元債分等級與行業(yè)收益率
資料來源：Bloomberg，美元債觀察
注：評級為彭博綜合評級
評級調(diào)整追蹤
圖表4：近期中資美元債評級調(diào)整
資料來源：Bloomberg，穆迪，標普，惠譽
久期財經(jīng)，仁和資本
基準數(shù)據(jù)情況
截至4月21日，2年期美國國債到期收益率報4.1816%，較期初上行35.07bp;3年期美債收益率報3.89%，本期上行28.90bp;5年期美債收益率報3.6630%，區(qū)間上行28.75bp;10年期美債收益率報3.5718%，本期上行26.68bp。匯率方面，4月21日，人民幣兌美元中間價報6.8752，本期下跌86bp;在岸人民幣兌美元收盤(16:30)報6.8898，本期累漲144bp。美元指數(shù)報101.7259，下行0.39%。
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