筆者觀點(diǎn)
(資料圖片)
本期一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模持續(xù)低迷，美元債新發(fā)4只，總規(guī)模8.57億美元，以工業(yè)和金融發(fā)行為主。二級(jí)市場(chǎng)方面，Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)本期下行0.75%;MarkitiBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)下行0.79%，投資級(jí)回報(bào)指數(shù)跌幅為0.22%，高收益回報(bào)指數(shù)本期下跌5.59%，高收益表現(xiàn)整體弱于投資級(jí)。
一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行信息
本期一級(jí)發(fā)行規(guī)模較為低迷，新發(fā)4只，總規(guī)模為8.57億美元。第一周以工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)2只，總規(guī)模約為4.07億美元;攀枝花城建交通(集團(tuán))有限公司發(fā)行2.57億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。第二周以金融板塊和工業(yè)板塊發(fā)行為主：金融板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約為1.4億美元，工業(yè)板塊新發(fā)1只，總規(guī)模約3.1億美元;臨沂城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司發(fā)行3.1億美元債券，為當(dāng)周最大發(fā)行規(guī)模。此外，臨沂城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司發(fā)行單筆3.1億美元債券，定價(jià)為7.4%，為本期定價(jià)最高的新發(fā)債券。
新發(fā)債券：
圖表1：一級(jí)市場(chǎng)新發(fā)美元債信息概況
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察，仁和資本
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)概覽
Bloomberg Barclays中資美元債總回報(bào)指數(shù)于8月11日?qǐng)?bào)120.988，本期下行0.75%，新興市場(chǎng)美元債總回報(bào)指數(shù)回升0.24%收?qǐng)?bào)1122.365。截至8月11日，Markit iBoxx中資美元債回報(bào)指數(shù)、中資美元債投資級(jí)回報(bào)指數(shù)以及中資美元債投機(jī)級(jí)回報(bào)指數(shù)分別為212.9118、209.7797和186.4177，7月28日以來的漲跌幅分別為-0.79%、-0.22%和-5.59%。
圖表2：中資美元債、投資級(jí)、高收益回報(bào)指數(shù)變動(dòng)
資料來源：Bloomberg，華創(chuàng)證券，美元債觀察;
注：以2021年1月1日為基點(diǎn)
收益率角度，中資美元債最差收益率7.0946%，較期初上行6.12bp;投資級(jí)最差收益率本期上行10.80bp至6.02%;高收益最差收益率報(bào)19.6%，本期跌幅為39.42bp。近一周投資級(jí)名字漲跌互現(xiàn)，A等級(jí)上漲，收益率下行9.145bps，BBB等級(jí)下跌，收益率上行約32.071bps;高收益名字漲跌互現(xiàn)，BB等級(jí)上漲，收益率下行4.626bps，B等級(jí)下跌，收益率上行414.683bps;無評(píng)級(jí)名字下跌，收益率上行幅度約827.342bps。行業(yè)方面，能源板塊和通訊塊位于漲幅前列，金融及房地產(chǎn)板塊位于跌幅前列。
圖表3：中資美元債分等級(jí)與行業(yè)收益率
資料來源：Bloomberg，美元債觀察
注：評(píng)級(jí)為彭博綜合評(píng)級(jí)
評(píng)級(jí)調(diào)整追蹤
圖表4：近期中資美元債評(píng)級(jí)調(diào)整
資料來源：Bloomberg，穆迪，標(biāo)普，惠譽(yù)，久期財(cái)經(jīng)，仁和資本
基準(zhǔn)數(shù)據(jù)情況
截至8月11日，2年期美國國債到期收益率報(bào)4.8417%，較期初下行3.27bp;3年期美債收益率報(bào)4.51%，本期下行0.64bp;5年期美債收益率報(bào)4.2321%，區(qū)間上行5.47bp;10年期美債收益率報(bào)4.1055%，本期上行15.48bp。
關(guān)鍵詞：
