【資料圖】
銅：宏觀方面，近期國(guó)內(nèi)放開疫情防控后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期助推銅價(jià)上行，美聯(lián)儲(chǔ)潛在的貨幣政策轉(zhuǎn)向也可能改變當(dāng)前的市場(chǎng)流動(dòng)性，同樣利好銅價(jià)上行，但美國(guó)是否進(jìn)入衰退，以及衰退階段需求的萎靡對(duì)價(jià)格影響將會(huì)更大。從歷史上看，銅價(jià)的“?！迸c“熊” 普遍領(lǐng)先銅礦產(chǎn)能兩年左右。2009 年至 2011 年，銅價(jià)牛市刺激了 2013 年至 2016 年銅礦的產(chǎn)能釋放；2011 年至 2015 年，銅價(jià)熊市抑制了 2017 年至 2019 年銅礦的產(chǎn)能釋放；而2016 年至 2022 年銅價(jià)牛市，預(yù)計(jì)將會(huì)刺激 2024 年左右銅礦的產(chǎn)能釋放。因此，長(zhǎng)期來看供應(yīng)端將會(huì)持續(xù)寬松，疊加當(dāng)前的累庫(kù)狀況以及宏觀利空的預(yù)期，我們認(rèn)為銅價(jià)上方 空間不大，長(zhǎng)期價(jià)格重心將下移，但短期不會(huì)大幅下跌。
風(fēng)險(xiǎn)管理：中長(zhǎng)期持有庫(kù)存或未來預(yù)期銷售的企業(yè)，可選擇在滬銅主力合約 69000 元/噸以上時(shí)，逢高執(zhí)行賣出套保策略；短期價(jià)格存在上行驅(qū)動(dòng)力，但有采購(gòu)需求的企業(yè)不宜買入套保，可選擇買入看漲期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
相關(guān)企業(yè)：白色家電、黑色家電、小家電、建筑裝修、專用機(jī)械、通用設(shè)備、儀器儀表、 金屬制品、電氣設(shè)備、電源設(shè)備、航空航天、兵器兵裝、半導(dǎo)體、元器件、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備等。
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關(guān)鍵詞： 建筑裝修 市場(chǎng)流動(dòng)性 僅供參考
