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上周板塊沖高回落，盤面利潤有所回升；地產銷售增加，現實需求出現遲滯；在鋼廠延續(xù)復產的背景下，上行動能有所衰減。
上周市場先漲后跌，現實需求回升幅度放緩，但旺季強預期和政策潛能支撐盤面。需求方面，房企資金緊張問題雖然短期難解，但地產銷售連續(xù)回升，上半年施工強度有望觸底回升；基建需求起量，將繼續(xù)提供需求韌性；供給方面，長流程鋼廠維持低利潤，產量延續(xù)回升。節(jié)后第四周基建項目復工加快，部分地區(qū)已好于去年同期。地產融資端政策逐步落實，《當前經濟工作的幾個重大問題》提出大力擴大內需，需求預期改善。市場對旺季需求存疑，期價震蕩運行。
爐料有所分化，鐵礦沖高回落：本期鐵礦海外到港量回落，疏港增速放緩。目前成材需求大幅好轉，鋼廠復產加快；但鋼廠利潤低位，補庫謹慎，限制鐵礦需求，壓制鐵礦價格上行空間。宏觀層面穩(wěn)增長政策持續(xù)，工人復工到崗率提升，鋼材需求好轉與強預期共振，支撐礦價延續(xù)高位震蕩。后續(xù)關注兩會前的限產及兩會后的政策出臺情況。
煤焦端，焦炭開啟第一輪提漲，高爐繼續(xù)復產，焦炭日耗提升，補庫預期再現，疊加成本端焦煤供應預期收緊，焦炭盤面震蕩上行；供應端，內蒙煤礦事故收緊短期焦煤供應預期，疊加下游庫存偏低，市場成交好轉，產地主焦煤價格小幅探漲，口岸蒙煤價格走強。煤礦安全檢查加嚴，短期供應預期收緊推漲盤面。焦煤庫存總量矛盾不大，伴隨鐵水產量較快恢復，若鋼材需求強度難以承接供應增量，煤焦上方壓力將逐步顯現，建議前期多單止盈，短期震蕩看待，謹慎參與。
整體而言，節(jié)后盤面寬幅震蕩，五大品種的低產量限制庫存累積幅度，產業(yè)矛盾有限。地產銷售政策的陸續(xù)出臺，需求預期進一步提升；基建加速復工，但節(jié)后第四周的現實需求回升力度有所衰減。雖然建材庫存出現去化，但市場主體仍以快進快出為主，下游真實需求恢復仍需時日。同時受制于原料價格高企，整體復產進程緩慢，對原料的采購強度不及市場預期。板塊逐步進入現實需求驗證期，穩(wěn)經濟預期較強，上半年的寬松政策或持續(xù)推出，在需求旺季來臨前，盤面仍以震蕩運行為主。
以上分析及策略僅供參考，不作為入市依據
