PTA：低加工費(fèi)模式較難持續(xù)，PTA裝置紛紛減產(chǎn)，PTA短期偏強(qiáng)，多PTA空PF，5-9正套操作，現(xiàn)貨正套操作。當(dāng)前PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)240元/噸,全行業(yè)虧損，企業(yè)開工積極性下降。近日恒力石化220萬噸裝置檢修、四川能投計(jì)劃外停車、逸盛大化降負(fù)荷，PTA開工率將降至68%左右，供應(yīng)明顯收緊，3月份存去庫預(yù)期，剛需方面聚酯開工提升至86%。不過當(dāng)前聚酯開工水平之下，長絲環(huán)節(jié)產(chǎn)銷持續(xù)低迷，未來庫存壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。織造工廠本周階段性備庫，加上聚酯促銷，帶動(dòng)產(chǎn)銷階段性好轉(zhuǎn)，這種現(xiàn)象持續(xù)性較差，因此對于原料端的成本驅(qū)動(dòng)并不強(qiáng)。PX廣東揭陽石化投產(chǎn)，供應(yīng)短線小幅寬松，PX石腦油價(jià)差支撐偏弱，然而石腦油整體偏強(qiáng)，對PX形成支撐，單邊價(jià)格偏強(qiáng)看待。然終端消費(fèi)仍疲軟，建議多PTA空PF。
PVC：短期受累庫影響表現(xiàn)偏弱，暫時(shí)不宜看多。上周PVC市場再次出現(xiàn)社會庫存累積的現(xiàn)象，導(dǎo)致市場對于當(dāng)下旺季需求走勢產(chǎn)生一定悲觀情緒，盤面近兩個(gè)交易日下行趨勢較為明顯。目前來看，盡管下游開工仍在回升，但處于歷史高位的庫存以及上游平穩(wěn)開工帶來的供應(yīng)增量仍然會導(dǎo)致供給相對過剩。因此短期內(nèi)如果需求無法匹配當(dāng)前的供應(yīng)水平，那么隨著累庫的延續(xù)，盤面仍有可能進(jìn)一步下行。
(資料圖)
國債期貨：主力合約均已切換至06，昨日盤中三大合約整體低開高走。央行四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告首先承認(rèn)了疫情放開后經(jīng)濟(jì)有所回升，但仍強(qiáng)調(diào)穩(wěn)和精準(zhǔn)的政策基調(diào)，整體降息預(yù)期較為有限，預(yù)計(jì)未來5年期LPR有小幅下降可能性繼續(xù)支持地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇。二中全會公報(bào)釋放了統(tǒng)籌和求穩(wěn)的基調(diào)，因此市場對于周末會議的強(qiáng)刺激政策出臺有所落空。預(yù)計(jì)2月景氣度數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)成色更足，國債期貨未來或震蕩走弱。
尿素：短期或持續(xù)承壓運(yùn)行。原料價(jià)格回調(diào)與基本面壓力產(chǎn)生共振，整體驅(qū)動(dòng)向下。原料方面，在下游持續(xù)抵制高價(jià)煤背景下，負(fù)反饋壓力導(dǎo)致化工煤整體銷售壓力增大，近日產(chǎn)地降價(jià)煤礦逐漸變多，榆林地區(qū)降價(jià)幅度較大。整體尿素原料端在上周內(nèi)蒙古礦山事件之后看漲情緒有所消退，估值逐漸回調(diào)?；久婢S度，供應(yīng)端壓力或從本周開始逐漸傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場。此前回彈行情已釋放部分后置的貿(mào)易商現(xiàn)貨抄底需求，整體農(nóng)業(yè)需求或在蘇皖返青肥備肥高峰期之后出現(xiàn)周度級別的需求回落。本周開始伴隨河南等地區(qū)少部分國儲拋儲，現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力逐漸增強(qiáng)。尿素基本面在周度級別供增需減格局之下壓力較大。此外，尿素高庫存矛盾或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，供銷社體系下的可流通社會庫存和國儲體系下的非流通社會庫存或均呈現(xiàn)同比上升的情況，因此，終端對尿素的需求將部分流向社會庫中，工廠收單環(huán)節(jié)壓力或逐漸增大，價(jià)格上方空間較小。
期指：重回震蕩
期債：關(guān)注 PMI 指數(shù)，債市逆勢修復(fù)
黃金：保持震蕩態(tài)勢
白銀：震蕩回調(diào)
銅：海外庫存走低，支撐價(jià)格
鋁：18300附近繼續(xù)獲得支撐，震蕩拉鋸
鋅：多空交織，震蕩調(diào)整
鉛：多空交織，震蕩運(yùn)行
鎳：悲觀預(yù)期彌漫，現(xiàn)貨升水下調(diào)
不銹鋼：不銹鋼供增需弱，鋼價(jià)承壓運(yùn)行
錫：夜盤再度跌落
工業(yè)硅：盤面仍表現(xiàn)弱勢震蕩
鐵礦石：震蕩反復(fù)
螺紋鋼：產(chǎn)量快速上升，高位反復(fù)
熱軋卷板：高位反復(fù)
硅鐵：板塊共振走弱，震蕩延續(xù)
錳硅：庫存壓力明顯，價(jià)格承壓
焦炭：沖高回落，高位震蕩
焦煤：沖高回落，高位震蕩
動(dòng)力煤：供需緊平衡，企穩(wěn)反彈
玻璃：短期有壓力 中期震蕩市
PTA：進(jìn)入低開工模式，多PTA空短纖
MEG：5-9反套操作
橡膠：震蕩運(yùn)行
瀝青：震蕩延續(xù)
LLDPE：區(qū)間震蕩
PP：短期或有壓力 中期震蕩市
紙漿：震蕩運(yùn)行
甲醇：深跌有限 中期震蕩市
尿素：趨勢仍偏弱
苯乙烯：8300逢低買
純堿：現(xiàn)貨偏強(qiáng) 預(yù)期不樂觀
LPG：仍是震蕩市
短纖：6800逢低買
PVC：弱勢延續(xù)，需求仍是關(guān)鍵
燃料油：整體平穩(wěn)，裂解差繼續(xù)修復(fù)
低硫燃料油：震蕩走勢為主，高低硫價(jià)差暫時(shí)企穩(wěn)
棕櫚油：受美豆油下行影響
豆油：短期供應(yīng)偏緊抵消美豆下行壓力
豆粕：美豆收跌，偏弱運(yùn)行
豆一：國際豆價(jià)回落影響，偏弱運(yùn)行
玉米：區(qū)間震蕩
白糖：農(nóng)產(chǎn)品普跌
棉花：等待短期支撐確認(rèn)
雞蛋：震蕩調(diào)整
生豬：多單繼續(xù)持有
原油：或延續(xù)強(qiáng)勢
關(guān)鍵詞： 國債期貨 震蕩調(diào)整 現(xiàn)貨市場
