焦炭庫(kù)存
【資料圖】
本周焦炭庫(kù)存從上游焦企向下游鋼廠流動(dòng)，總庫(kù)存略有增加。隨著兩會(huì)臨近，煤炭供給大概率減少，按往年情況來(lái)看兩會(huì)對(duì)鋼廠生產(chǎn)的影響偏小，預(yù)期下周焦炭庫(kù)存存在減少的可能。
圖 4焦炭庫(kù)存
三、
焦煤供需分析
3.1 焦煤供給
短期蒙煤進(jìn)口同比上周有所增加，港口貿(mào)易商心態(tài)分化，部分對(duì)后市信心不足。澳煤價(jià)格依舊在高位，短期缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)供給影響不大。國(guó)內(nèi)洗煤廠開(kāi)工率和產(chǎn)量本周有所下滑，供給有所收緊。隨著兩會(huì)的臨近，煤炭存在限產(chǎn)的可能，供給或進(jìn)一步減弱。上周阿拉善煤礦事故本身對(duì)供給影響偏小，但其引發(fā)的安全檢查工作對(duì)焦煤供給或形成制約，總體來(lái)看，下周供給或略有收縮。
圖5洗煤廠產(chǎn)量
3.2 焦煤庫(kù)存
煉焦煤庫(kù)存小幅抬升，但同比依舊在低位。短期進(jìn)口端呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)供給短期或受兩會(huì)影響而略有收縮，需求端焦企庫(kù)存低位，終端需求回暖，焦企對(duì)原料焦煤的補(bǔ)庫(kù)需求偏強(qiáng)，焦煤庫(kù)存或從上游向焦企向鋼廠流動(dòng)。
圖6焦煤庫(kù)存
四、
行情展望
終端回暖，鋼材需求增加，鋼廠增產(chǎn)去庫(kù)，鋼材社會(huì)庫(kù)存也大幅減少，需求偏強(qiáng)運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量短期微增，若需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量增幅可能擴(kuò)大，對(duì)雙焦需求預(yù)期增加。供給端，焦煤預(yù)期會(huì)受兩會(huì)影響供給收窄，目前焦煤、焦炭庫(kù)存均在低位，供給收窄對(duì)價(jià)格預(yù)期形成支撐。建議雙焦短期多單持有，同時(shí)關(guān)注澳煤等進(jìn)口情況。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不具備投資建議）
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