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昨日貴金屬探底回升，呈現(xiàn)強(qiáng)支撐，夜盤沖高回落，美元大幅上漲。
主要原因是美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)尚未完全褪去，負(fù)面情緒波及歐洲，歐洲瑞士信貸銀行（CS）出現(xiàn)擠兌和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)于利差倒掛情況下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)擔(dān)憂刺激避險(xiǎn)貴金屬上漲。但美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，部分限制了金價(jià)漲勢(shì)。
昨日，瑞士信貸銀行（CS）一年期信貸違約掉期近1000基點(diǎn)，這導(dǎo)致昨日歐元、歐洲股市昨日重挫。美債利率暴跌、2年期國(guó)債收益率下跌29個(gè)基點(diǎn)，至3.939%，10年期國(guó)債收益率下跌15.5個(gè)基點(diǎn)，至3.48%，WTI原油價(jià)格暴跌5%，跌破70美元大關(guān)，有色金屬同樣普跌，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回落，全球總需求下降。
個(gè)人認(rèn)為，此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)開始交易前期對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)過于樂觀，低估了長(zhǎng)短利差倒掛帶來的衰退指引。
目前事件使得銀行對(duì)于信貸投放更加慎重，市場(chǎng)預(yù)期修正之下，通脹預(yù)期很難繼續(xù)向上，總需求未來回落或?qū)⒓涌欤袌?chǎng)悲觀情緒傳導(dǎo)下，未來美國(guó)繼續(xù)向上加息空間將受限。
盡管當(dāng)前核心通脹仍然未現(xiàn)明顯緩解，但那更多來自傳導(dǎo)的滯后性和結(jié)構(gòu)性問題，并未加息高度的問題，因此預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將用“時(shí)間換空間”，不會(huì)選擇迅速降息，但加息高點(diǎn)預(yù)計(jì)將在5%附近，這主要是由于近期風(fēng)險(xiǎn)修正風(fēng)險(xiǎn)偏好，使得總需求預(yù)期進(jìn)一步回落，這使得貴金屬獲得持續(xù)溢價(jià)。
操作上，建議前期持有續(xù)持，長(zhǎng)線建議可考慮黃金在1850美元/盎司買入，白銀在21美元/盎司附近持有買入。短期可待回調(diào)后依靠支撐逢低做多，滬金參考420元/克支撐，滬銀參考4980元/千克附近支撐。近期風(fēng)險(xiǎn)有一定概率持續(xù)釋放，此時(shí)貴金屬可考慮博取波動(dòng)性收益。
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