今日棕櫚油延續(xù)昨夜下行趨勢(shì)，開盤后快速下跌。截至15：00收盤，P2305環(huán)比昨收大跌3.23%，報(bào)收7372元/噸，繼豆、菜油之后亦下破區(qū)間下沿。全天增倉(cāng)44822手，總持倉(cāng)至486591手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)棕櫚油均大幅下跌，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在7450-7530元/噸區(qū)間。廣州24℃棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7450元/噸，環(huán)比昨日下跌270元/噸?；?8，暫穩(wěn)。
國(guó)際植物油延續(xù)弱勢(shì)氛圍。今日印尼散裝毛棕午盤FOB報(bào)價(jià)，4、5月船期995美元/噸，環(huán)比上日下跌1.97%；馬來(lái)西亞港口棕櫚液油FOB報(bào)價(jià)，4、5月船期925、905美元/噸，環(huán)比上日下跌逾2%。產(chǎn)地在洪水消退以及齋月備貨窗口逐漸關(guān)閉的情況下缺少利多因素，棕櫚油價(jià)格自3月以來(lái)逐步回落，目前回到2月份齋月備貨前水平。ITS船運(yùn)機(jī)構(gòu)估計(jì)，1、2月份印尼棕櫚油出口量?jī)H為224、200萬(wàn)噸。如果屬實(shí)，這將是歷史同期最低的出口數(shù)據(jù)，且受此影響，印尼棕櫚油庫(kù)存可能仍然徘徊在350萬(wàn)噸高位。另外，當(dāng)前國(guó)際豆棕差已縮窄至130美元/噸，棕櫚油性價(jià)比優(yōu)勢(shì)大幅縮水，不利于產(chǎn)地未來(lái)出口。
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銷區(qū)方面，印度高庫(kù)存問(wèn)題仍未緩解。近期SEA公布2月份供需數(shù)據(jù)的同時(shí)對(duì)11、12月數(shù)據(jù)做了調(diào)整，調(diào)低了該兩月末的庫(kù)存。2月份數(shù)據(jù)顯示，在食用油進(jìn)口量下降60萬(wàn)噸的情況下，總庫(kù)存依舊微幅上升。其中棕櫚油進(jìn)口量從1月的83.37萬(wàn)噸驟降至58.60萬(wàn)噸。印度港口庫(kù)存向渠道轉(zhuǎn)移，表明終端消費(fèi)有限。印度食用油遲遲無(wú)法進(jìn)入去庫(kù)節(jié)奏對(duì)未來(lái)棕櫚油需求構(gòu)成掣肘。此外，目前印度已進(jìn)入本國(guó)油菜籽收獲期。根據(jù)USDA預(yù)估，其產(chǎn)量將在1150萬(wàn)噸水平，油脂進(jìn)口需求可能再被擠壓。
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)亦持續(xù)充足。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第11周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為97.5萬(wàn)噸，較上周的93.6萬(wàn)噸增加3.9萬(wàn)噸，為歷史同期峰值水平。其中24度及以下庫(kù)存量為93.6萬(wàn)噸，較上周的90.4萬(wàn)噸增加3.2萬(wàn)噸；高度庫(kù)存量為4.0萬(wàn)噸，較上周的3.3萬(wàn)噸增加0.7萬(wàn)噸。3-5月份進(jìn)口量預(yù)計(jì)在30、40、42萬(wàn)噸左右，仍處于季節(jié)性偏高水平。需求方面，第11周棕櫚油累計(jì)成交3.33萬(wàn)噸，較此前一周的4.40萬(wàn)噸減少1.07萬(wàn)噸，量?jī)r(jià)呈現(xiàn)縮量下跌走勢(shì)。因此，供需寬松較為明顯。進(jìn)口利潤(rùn)方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)歷下跌之后，整體套盤利潤(rùn)趨于倒掛，4月套盤利潤(rùn)在-800元/噸左右，遠(yuǎn)月倒掛程度有所收斂，在-600元/噸左右。在進(jìn)口成本松動(dòng)情況下，國(guó)內(nèi)靜態(tài)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛可能階段性對(duì)棕櫚油價(jià)格支撐有限。
暫不建議抄底，關(guān)注馬棕在3500林吉特位置支撐情況。菜棕差做縮或可考慮止盈。關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議給予的宏觀指引。
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