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避險需求、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)共推貴金屬價格上漲
3月下旬后避險屬性推動黃金大漲，隨后在2000美元/盎司一線遇阻，白銀開始補漲，金銀比價修復(fù)。周二外盤黃金向上突破，周三盤中升至2049.2美元/盎司，刷新逾一年高位，引起市場的再度關(guān)注。
寶城期貨研究所負責(zé)人閭振興介紹，此前的歐美銀行業(yè)危機使市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩加息，甚至年內(nèi)降息，一度推升金價。近期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及歐洲的敏感事件又一次推升金價。周一公布的美國3月ISM制造業(yè)PMI超預(yù)期下滑，錄得2020年5月以來新低。此外，芬蘭加入北約，大國之間博弈、沖突的概率增加。這些事件從美元計價和避險需求兩個路徑傳導(dǎo)到貴金屬，對貴金屬價格形成明顯提振。
申銀萬國期貨分析師林新杰也表示，在“加息尾聲+衰退預(yù)期升溫”的市場邏輯下，避險驅(qū)動、美聯(lián)儲政策利率預(yù)期收斂、就業(yè)市場開始降溫，使得近期貴金屬持續(xù)走強?！按饲百F金屬主要跟隨對美聯(lián)儲政策路徑的定價而波動，但在銀行業(yè)風(fēng)險事件發(fā)生后，底層邏輯出現(xiàn)變化?！彼忉尫Q，包括難再出現(xiàn)加息提速預(yù)期、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向避險為先以及去美元化進程加速，將令整體中樞將持續(xù)抬升。此外，美國就業(yè)市場的降溫或引發(fā)通脹受控的預(yù)期。
物產(chǎn)中大期貨高級宏觀分析師周之云同樣提到，貴金屬價格大幅上漲主要還是受近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)影響。美國2月職位空缺數(shù)下降至993.1萬，為2021年5月以來首次跌破1000萬大關(guān)，大幅低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值的1050萬?！皠趧恿κ袌鰯?shù)據(jù)的疲弱導(dǎo)致投資者對于未來美國經(jīng)濟加速步入衰退的擔(dān)憂?！彼f，事實上，今年以來，貴金屬價格整體出現(xiàn)較為明顯的上漲趨勢。一方面，在歐美國家高通脹的背景下，各國央行加大了對于黃金儲備的增加。根據(jù)世界黃金協(xié)會報告數(shù)據(jù)，2022年全球央行凈增加了1136噸黃金，同比大幅增長152.31%，創(chuàng)下歷史新高。另一方面，在歐美銀行業(yè)危機的影響下，貴金屬作為一種避險資產(chǎn)，也受到投資者的追捧。
銀河期貨貴金屬分析師則認為，美聯(lián)儲在3月議息會議中暗示由于銀行系統(tǒng)的振蕩本輪的加息已經(jīng)臨近終點，所以加息預(yù)期對貴金屬市場的壓力已經(jīng)大幅減小。而隨著銀行危機帶來的短期宏觀情緒擾動逐漸消散，市場的焦點逐漸轉(zhuǎn)回到美國經(jīng)濟基本面之上。近幾日，美國的PCE物價指數(shù)、社會零售數(shù)據(jù)、密歇根消費者信心指數(shù)都指向其經(jīng)濟出現(xiàn)降溫跡象。不過，內(nèi)盤貴金屬期貨的交易邏輯未發(fā)生明顯改變，其定價仍然主要跟隨國際市場，但受匯率因素的影響，波動通常小于外盤。
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