鋼材早報(bào)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期偏利好，鋼材夜盤(pán)小幅反彈
新聞：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于4月18日公布一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，包括一季度GDP增速、投資、消費(fèi)以及工業(yè)增加值等。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，內(nèi)需加快恢復(fù)、房地產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)積極信號(hào)、出口超預(yù)期回升，種種向好因素將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升。
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觀點(diǎn)：一季度宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布在即，股市和大宗商品情緒明顯提升，鋼材也出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。宏觀情緒方面，社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，3月新增居民部門中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)70%，商品房高頻成交邊際略微放緩，趨勢(shì)不明顯；國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍保持適度寬松；受消費(fèi)、制造業(yè)明顯回升帶動(dòng)，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形勢(shì)有望超預(yù)期。產(chǎn)業(yè)方面，長(zhǎng)、短流程虧損幅度擴(kuò)大，建材供應(yīng)存在收窄預(yù)期；高爐將逐步進(jìn)入年中集中檢修期，鐵水產(chǎn)量有小幅回落空間。需求來(lái)看，板材出口報(bào)價(jià)下跌，內(nèi)需繼續(xù)保持穩(wěn)健釋放；終端備貨有所加強(qiáng)，投機(jī)少量抄底，成交重回20萬(wàn)上方，預(yù)計(jì)五一前成交偏好。目前交易邏輯:1、地產(chǎn)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)確認(rèn)3月成交較好，重點(diǎn)關(guān)注新開(kāi)工邊際變化，其帶來(lái)的利多落地做空機(jī)會(huì)；2、粗鋼減產(chǎn)落地/預(yù)期差帶來(lái)的反彈做空機(jī)會(huì)。策略方面，五一前宏觀和節(jié)前需求釋放或帶動(dòng)一波反彈，等待4000上方擇機(jī)進(jìn)空，10盤(pán)面利潤(rùn)短期修復(fù)中，關(guān)注逢高做空機(jī)會(huì)。
鐵礦早報(bào)：澳礦發(fā)運(yùn)斷崖下跌，鐵礦反彈力度加大
新聞：4月10日-4月16日，澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量1752.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少599.3萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1122.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少709.2萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量971.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少554.5萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量630.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加109.9萬(wàn)噸。
觀點(diǎn)：鐵礦跌勢(shì)暫緩，夜盤(pán)反彈力度明顯加強(qiáng)。澳巴西發(fā)運(yùn)短暫提升后再度大幅回落，其中西澳主要受超強(qiáng)颶風(fēng)的影響發(fā)運(yùn)驟降，目前發(fā)運(yùn)已逐步修復(fù)，短期發(fā)運(yùn)難沖高，但二季度仍有沖量預(yù)期。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)提升，鋼廠在下半年限產(chǎn)壓力增大背景下近期均積極兌現(xiàn)生產(chǎn)，供應(yīng)端形成囚徒困境局面，短期難降，成本端由于煤炭持續(xù)讓利，成本下移主要由焦炭貢獻(xiàn)，鐵礦需求和鋼廠補(bǔ)庫(kù)繼續(xù)保持韌性，燒結(jié)礦日耗穩(wěn)健，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度仍不強(qiáng)，短期產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行，鋼材供需壓力仍難緩解，成材壓力最終仍將傳導(dǎo)至鐵礦，但由于鐵礦遠(yuǎn)月貼水較大，下跌流暢性不足，等待反彈加空的機(jī)會(huì)。
雙焦早報(bào):焦炭三輪提降落地，夜盤(pán)煤焦反彈幅度加大
新聞：4月17日，河北、山東等主流鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行下調(diào)，干熄焦、濕熄焦分別下調(diào)100元/噸，焦炭第三輪價(jià)格調(diào)整全面落地。
17日焦炭現(xiàn)貨：山西準(zhǔn)一級(jí)濕熄2230-2350（-100）；干熄2560-2590元（-100）；山西一級(jí)冶金焦：濕熄2300-2400（-100）;干熄2600-2700（-100）。山東準(zhǔn)一級(jí)焦主流報(bào)價(jià)：濕熄2350-2400（-100）；干熄2700-2760（-100）；內(nèi)蒙古鄂爾多斯一級(jí)2230（-100）;包頭準(zhǔn)一2200（-100）。以上均出廠含稅。
17日焦煤現(xiàn)貨：山西柳林主焦煤S0.8，G85:2060（-90）， S1.3，G78:1860（-60），河南平頂山主焦煤主流品種車板價(jià)2500（0）；徐州1/3焦煤A9，S0.8報(bào)2140（ 0），均為到廠含稅價(jià)。山東棗莊1/3焦煤：2200（0），濟(jì)寧氣煤：1950（0），均出礦含稅價(jià)。
觀點(diǎn)：17日雙焦主力現(xiàn)微幅反彈，夜盤(pán)反彈幅度超2%，主因粗鋼平控落地，建材日成交沖上20萬(wàn)噸，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。焦炭方面，三輪提降落地，累降200-300元/噸。供應(yīng)端，因原料煤降幅更大，部分焦企在三輪降價(jià)落地后仍有盈利，保持前期生產(chǎn)節(jié)奏。需求端，鋼廠開(kāi)工保持高位，鐵水增至246.7萬(wàn)噸，但鋼廠盈利下滑，控制原料到貨情況增加。投機(jī)需求幾無(wú)。焦煤方面，產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)；進(jìn)口甘其毛都口岸蒙煤日通車保持高位；澳煤價(jià)格繼續(xù)走弱，后期進(jìn)口仍有增加預(yù)期。需求端，個(gè)別超跌煤種成交好轉(zhuǎn)，競(jìng)拍流拍大幅減少，但煤礦出貨壓力仍存，需求仍偏弱?？傮w來(lái)說(shuō)，粗鋼平控落地，略低于預(yù)期的壓減2.5%，短期預(yù)期差情況下盤(pán)面或小幅反彈。但煤焦供需格局后期逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞⒓又刹墓┬鑹毫哟?，?duì)雙焦09合約維持偏空觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)反彈力度或有限，策略以反彈布空為主。套利關(guān)注煤焦9-1正套。
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