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白糖價格急劇拉漲之后，很多投資者開始關(guān)注白糖潛在的做空機會，而從產(chǎn)業(yè)角度來講，要想把當前的高價打壓下來，必須找到足夠的新增供給，但在目前國內(nèi)減產(chǎn)導(dǎo)致供需缺口擴大、進口利潤嚴重倒掛的情況下，新增供給要么寄希望于政策性的拋儲，要么尋找到足夠的替代品。
上一次國儲糖拋儲是在16/17年-17/18年，當前的市場價格已經(jīng)達到當時拋儲價格了，不過從拋儲時間上看，一般發(fā)生在三季度國內(nèi)白糖庫存處于季節(jié)性低位的時候。
拋儲政策具有很大的不確定性，于是大家把目光聚焦到了白糖的替代品上。上一期的文章中我們詳細梳理了白糖的三大類替代品市場的情況，其中關(guān)于白糖預(yù)拌粉的進口替代作用，吸引了很多讀者的關(guān)注，本期我們就白糖預(yù)拌粉的進口政策進行詳細地解讀并分析當前預(yù)拌粉進口情況，以便更好地分析白糖未來走勢。
一
2022海關(guān)78號令解讀
糖漿與預(yù)拌粉的問題是近年來困擾糖圈的一個非?！半[形”問題，業(yè)內(nèi)都統(tǒng)一稱為非正規(guī)進口食糖。糖漿和預(yù)拌粉的甘蔗糖和甜菜糖含量一般在50%-90%之間，其大部分成分都是食糖，并且從中分離出食糖的難度也不大，本質(zhì)上與食糖并沒有太大的區(qū)別，但在海關(guān)申報方面卻能夠以低關(guān)稅進口進入我國，這就使參與者擁有非常大的利潤空間。
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