一、市場行情觀點
(資料圖)
1.策略摘要
美國債務(wù)上限問題使得市場不確定性增加，市場對美國衰退擔(dān)憂加劇。市場繼續(xù)等待美國債務(wù)上限談判結(jié)果，以及今晚美國CPI數(shù)據(jù)落地情況。短期原油市場不確定性增加。當(dāng)前瀝青終端消費較為平淡，天氣因素對道路端需求形成短期抑制，部分終端項目或在5月陸續(xù)啟動。目前供應(yīng)充足，需求相對弱勢，瀝青整體上行驅(qū)動或有不足。短期能化相關(guān)品種操作機會增多，交易股票的朋友們也可關(guān)注相關(guān)期貨品種投資機會及相關(guān)股票（廣匯能源600256；石化油服600871；中曼石油603619；國創(chuàng)高新002377；森遠股份300210；龍洲股份002682）投資機會。
2.瀝青基本面
美國債務(wù)上限問題使得市場不確定性增加，市場對美國衰退擔(dān)憂加劇。市場繼續(xù)等待美國債務(wù)上限談判結(jié)果，以及今晚美國CPI數(shù)據(jù)落地情況。如果CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，或?qū)⒅С掷^續(xù)加息。宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險仍然存在，油價面臨較強的上行壓力。5月份歐佩克減產(chǎn)將生效，市場將關(guān)注歐佩克產(chǎn)量與出口量是否能夠兌現(xiàn)減產(chǎn)。加拿大主產(chǎn)油區(qū)艾伯塔省的野火迫使石油和天然氣生產(chǎn)商關(guān)閉至少31.9萬桶油當(dāng)量/日的產(chǎn)量，或該國產(chǎn)量的3.7%。美國的原油供應(yīng)在近期持續(xù)放緩，截至4月底，美國的原油產(chǎn)量基本與年初持平，北美石油鉆井?dāng)?shù)量則持續(xù)回落，表明原油產(chǎn)量在中期面臨著一定下行風(fēng)險，目前油價仍然是宏觀衰退前景和OPEC+減產(chǎn)之間的博弈，旺季美國需求仍有韌性，全球范圍內(nèi)的原油供給或在未來時間內(nèi)繼續(xù)收縮。中國經(jīng)濟復(fù)蘇一定程度上提振全球原油需求預(yù)期。但需繼續(xù)關(guān)注美國銀行系統(tǒng)風(fēng)險和中國潛在的二次疫情風(fēng)險。短期原油市場不確定性增加。
瀝青短期需求或?qū)⒀永m(xù)弱勢。5月份國內(nèi)瀝青產(chǎn)量或有減少，其中地?zé)掝A(yù)排產(chǎn)172.5萬噸，環(huán)比減少15.5萬噸，主要是河北地區(qū)地方煉廠5月份預(yù)計排產(chǎn)環(huán)比減少18-20萬噸。5月份瀝青需求有季節(jié)性轉(zhuǎn)好預(yù)期，隨天氣好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)、華東地區(qū)下游需求有所增加。上周國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共46.1萬噸，環(huán)比增加0.4%。節(jié)后受天氣情況影響提貨，出貨量出現(xiàn)小幅下調(diào)。本周國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共44.6萬噸，環(huán)比減少3.3%。近期海關(guān)檢查以及港口稀釋瀝青存量偏低等訊息再度擾動市場，煉廠綜合利潤不高。當(dāng)前下游開工依然偏緩，終端需求較弱，短期需求或?qū)⒀永m(xù)弱勢，當(dāng)前瀝青終端消費較為平淡，天氣因素對道路端需求形成短期抑制，部分終端項目或在5月陸續(xù)啟動。瀝青終端需求未見明顯回升，增長節(jié)奏整體滯后于供應(yīng)端，國內(nèi)社會庫存持續(xù)回升。目前供應(yīng)充足，需求相對弱勢，瀝青整體上行驅(qū)動或有不足。
二、期現(xiàn)貨行情回顧
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊，英大期貨
截止5月10日下午收盤，瀝青2307合約收報3624元/噸，跌幅1.01%。
三、行業(yè)要聞
海關(guān)總署9日對外公布，前4個月，我國外貿(mào)進出口同比增長5.8%，穩(wěn)中向好勢頭進一步延續(xù)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前4個月，我國進出口總值13.32萬億元人民幣，同比增長5.8%。工信部等5部門發(fā)布關(guān)于實施汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告。自2023年7月1日起，全國范圍全面實施國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，禁止生產(chǎn)、進口、銷售不符合國六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車。
拜登政府計劃在今年晚些時候完成維修工作后，開始購買石油以補充戰(zhàn)略石油儲備（SPR）。據(jù)知情人士透露，俄羅斯能源部的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯4月份的日均原油產(chǎn)量為131.9萬噸，相當(dāng)于每天967萬桶，意味著比減產(chǎn)基準(zhǔn)即2月份的的產(chǎn)量低44.3萬桶/日。EIA在短期能源展望報告中全面下調(diào)今明兩年美、布兩油價格預(yù)期，上調(diào)今年美油需求增速預(yù)期，并預(yù)計預(yù)計今年美國原油產(chǎn)量將增長5.1%，至1253萬桶/日。在加拿大的主要產(chǎn)油省阿爾伯塔省，由于天氣轉(zhuǎn)涼，野火火勢周二有所緩解。野火迫使石油和天然氣生產(chǎn)商關(guān)閉至少31.9萬桶油當(dāng)量/日的產(chǎn)量，或該國產(chǎn)量的3.7%。
本周國內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為33.9%，環(huán)比上漲1.8個百分點，主要是西南、華南以及華東地區(qū)個別煉廠增產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動整體產(chǎn)能利用率上漲。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-48.5元/噸，煉廠進一步抬升生產(chǎn)負(fù)荷的積極性有限。本周國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共44.6萬噸，環(huán)比減少3.3%。
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