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今天雙焦兩個品種的跌幅都是榜上有名的，均超跌2%。
我們之前跟大家結合著整個產業(yè)鏈結構以及各品種基本面情況，給大家梳理過黑色系中品種強弱的關系，煤炭是最弱的。不僅是因為黑色系的負反饋邏輯，還在于其自身的供需格局偏弱。
對于黑色系來說，螺紋是核心品種。而現在因為整體房地產需求疲弱，傳導到螺紋，再往上游爐料端傳導就是黑色產業(yè)鏈的負反饋，在這樣的背景下，如果要看到比較像樣的反彈甚至是轉勢，需要需求出現邊際好轉或者減產到位。但是現在由于爐料端價格的下移，給鋼廠又讓出了一定的利潤空間，現實層面的減產非常有限，并且從上周的數據中我們其實看到電爐鋼廠已經出現復產跡象，個別高爐鋼廠的復產也開始在鐵水產量中有所體現。
那么鋼廠的復產但是需求又疲弱，這就是又會使得市場交易新一輪的負反饋，這是一個非良性循環(huán)，那么鋼材的估值可能進一步下移，再往上傳導就是雙焦的估值下移。整個產業(yè)鏈的大方向是上游向中下游讓利。
而煤炭今年的基本面，供應端本身就存在一定程度的供應增量，處于供強需弱的格局，雖然說近幾天國內煤礦產量高位小幅下降，蒙煤通關車輛近期下滑，但不影響供強需弱的格局。再加上焦炭經歷第9輪提降，焦煤的蒙煤倉單成本遠期在1200元/噸-1300元/噸之間，整體的基本面仍然偏弱。
所以對于煤炭而言，在鋼材需求沒有明顯好轉或供應沒有出現問題的情況下，雙焦難有反彈的動力。
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