【資料圖】
玉米：一、行情回顧，本周玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)明顯上行，周五鲅魚圈玉米環(huán)比上行2.3%至2680元/噸。玉米期價(jià)亦繼續(xù)向上修復(fù)，周五收盤價(jià)2651元/噸，周環(huán)比上行1.38%，back結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持。
二、供需分析1、供給受河南小麥發(fā)芽影響，陳麥價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，目前已逐漸失去在全國(guó)大范圍、大規(guī)模替代玉米的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，此為短期玉米期現(xiàn)價(jià)格上行的主要原因。草根調(diào)研顯示，今年河南芽麥數(shù)量較大，在1-2千萬噸量級(jí)，與此前預(yù)期的需由飼用消化的過剩小麥數(shù)量相比，有所減少，但不同的時(shí)，芽麥將集中在上市后的1-2個(gè)月內(nèi)消化，階段性壓力更大。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥機(jī)收調(diào)度顯示，截至6月3日17時(shí)，全國(guó)冬小麥?zhǔn)斋@進(jìn)度過三成，河南進(jìn)度過五成，預(yù)計(jì)芽麥即將迎來賣壓釋放階段。此外，預(yù)計(jì)今年小麥產(chǎn)量同比下降的概率也較大，除芽麥外，預(yù)計(jì)小麥難再有額外的飼用替代量。 海外方面，美玉米種植進(jìn)度及出苗率均繼續(xù)保持5年最高水平，截至5月22日播種進(jìn)度97%，出苗進(jìn)度72%；優(yōu)良率為69%，低于去年同期的73%和預(yù)期的71%，或主要是受干旱影響，截至5月23日有26%的玉米的產(chǎn)區(qū)處于干旱狀態(tài)，主要是內(nèi)布拉斯加州，但天氣預(yù)報(bào)顯示未來一周或迎較高降水，預(yù)計(jì)CBOT玉米的天氣炒作或?qū)簳r(shí)消退。 2、需求，數(shù)據(jù)顯示，本周飼料企業(yè)玉米庫存天數(shù)停止下降，出現(xiàn)提升。但深加工產(chǎn)品繼續(xù)保持虧損，玉米庫存繼續(xù)以消耗為主。 三、市場(chǎng)展望，本周內(nèi)或?qū)⒂瓉砗幽涎葵湹膲毫Φ闹饾u釋放，將對(duì)玉米期現(xiàn)價(jià)格形成一段時(shí)間的利空，07、09合約或已迎來短期的做空時(shí)機(jī)。目前看，小麥此前的豐產(chǎn)預(yù)期反轉(zhuǎn)的可能性大，23/24年度或無其它額外飼用替代量，當(dāng)前的11、01合約在新季成本線附近，估值較低，推薦中期保持做多思路。
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