期權的策略千千萬萬，領口策略類似給持有標的增加了止盈線和止損線，損益為一個對稱結構，買入看漲和賣出看跌的權利金基本能夠抵消，若是將二者的行權價作出調(diào)整，則可以調(diào)整收益的結構。下文教你看懂什么是領口期權，從此少走彎路。本文來源：期權醬
==一、什么是領口期權？
領口期權是指在持有標的資產(chǎn)的同時，買入看跌期權、賣出看漲期權的組合策略。
(相關資料圖)
當然這其中的兩個期權合約的行權價不一樣，當然也可以一樣。
買入看跌期權主要是為了轉移期貨下跌的風險，而賣出看漲期權只是為了收取部分權利金以達到降低交易成本的目的。這是一種較為保守的交易策略。
二、什么是領式期權策略？
領式策略，collar，是指在持有標的資產(chǎn)的同時，買入虛值看跌期權，賣出虛值看漲期權，以達到低成本對標的資產(chǎn)價格下行風險進行保護的目的。
領式期權策略是指在持有標的資產(chǎn)的同時，買入虛值看跌期權，并賣出相同期限、相同數(shù)量、相同標的資產(chǎn)的虛值看漲期權，實現(xiàn)以較低的權利金成本來管理標的資產(chǎn)價格下行風險的目的。
當標的市場價格下跌時，領式策略能夠鎖定最大損失；但當標的市場價格大幅上漲時，賣出看漲期權雖然能降低權利金成本，但也因此限制了投資組合整體的利潤空間。
三、領口期權策略介紹和運用
領口期權策略是三腿的期權組合策略，第一腿是持有標的，第二腿是買入看跌期權對持有標的下跌風險進行保險，第三腿是賣出上方看漲期權降低保護性看跌期權的持倉成本。
盈虧圖
領口期權的盈虧圖和接下來要講的牛市價差期權盈虧圖是相近的。從形態(tài)上可以直觀看出，領口期權是保護性看跌期權加上賣出看漲期權的結合，因此領口期權把上方和下方的大部分盈虧空間給鎖定。
領口期權的盈虧平衡點=標的價格-看跌期權權利金+看漲期權權利金
而當標的價格上漲到賣出看漲期權的行權價格K2時
獲得做大收益=賣出看漲期權行權價格-標的買入價格+賣出看漲期權的權利金-買入看跌期權權利金
最后如果標的價格下跌超過買入看跌期權的行權價格時
最大虧損=買入看跌期權行權價格-標的買入價格+賣出看漲期權權利金-買入看跌期權權利金。
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