久期財經訊，2月23日，惠譽授予上海商業(yè)銀行有限公司(Shanghai Commercial Bank Limited，簡稱“上海商業(yè)銀行”，A-/穩(wěn)定/a-)發(fā)行的3.5億美元巴塞爾III合規(guī)二級資本次級債券“BBB”最終評級。
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債券將于2023年2月28日發(fā)行。受評債券將于10年內到期;上海商業(yè)銀行可在5年后贖回該債券。債券在贖回日之前的固定利率為每年6.375%，之后重新設定，利率以五年期美國國債利率加240bp為基礎。債券將在港交所上市。
受評債券符合二級資本工具的合格標準，因其條款包含可由政府自行裁決觸發(fā)的無法持續(xù)經營的情形。此外，若香港特區(qū)處置機制當局認為有必要恢復該行的生存力指標，則可通過其法定權力推翻該債券的合同條款。該銀行將利用發(fā)行所得來加強其資本基礎，并為業(yè)務增長提供資金。
惠譽確認收到的最終文件與已收到信息一致，授予受評債券最終評級，并于2023年2月19日授予的預期評級一致。
關鍵評級驅動因素
惠譽授予該等債券的評級較該行生存力評級(即受評債券的錨定評級)低兩個子級，反映了惠譽依據次級債券的損失嚴重程度進行的基準子級調整，以及該行被認定失去生存能力時惠譽對其次級債券回收率較差的預期。
上海商業(yè)銀行生存力評級的主要支持因素包括該行的內在財務狀況，以及惠譽對該行在香港特區(qū)和中國內地經濟放緩背景下仍將保持充裕的資本水平和流動性緩沖的預期。惠譽于2022年6月2日確認了上海商業(yè)銀行的評級。
有關上海商業(yè)銀行的關鍵評級驅動因素，請參閱惠譽于2022年6月2日發(fā)表的評級行動評論文章《惠譽：確認上海商業(yè)銀行“A-”長期發(fā)行人評級，展望“穩(wěn)定”》。
評級敏感性
可能單獨或共同導致惠譽采取正面評級行動/上調評級的因素包括：
惠譽若下調上海商業(yè)銀行的生存力評級，則亦將下調該行次級債券的評級。
有關上海商業(yè)銀行生存力評級的敏感性因素，請參閱惠譽于2022年6月2日發(fā)表的評級行動評論文章。
可能單獨或共同導致惠譽采取正面評級行動/上調評級的因素包括：
惠譽若上調上海商業(yè)銀行的生存力評級，則亦將上調該行次級債券的評級。
關鍵詞： 中資美元債 上海商業(yè)銀行有限公司
