《港灣商業(yè)觀察》施子夫 李鐳
即將于6月9日首發(fā)上會的重慶潤際遠(yuǎn)東新材料科技股份有限公司（以下簡稱，潤際新材），能否成功過會，決定著下一步的上交所主板能否登陸順利。
潤際新材是一家專業(yè)從事高濃度合金元素添加劑、晶粒細(xì)化劑等新型金屬功能材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。
(相關(guān)資料圖)
公司主要產(chǎn)品為合金元素添加劑和晶粒細(xì)化劑，是先進(jìn)合金制造的關(guān)鍵添加材料，屬于新材料行業(yè)中的新型金屬功能材料。合金元素添加劑系指在合金制備過程中添加的一種或多種其他元素，以實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)合金性能作用的金屬添加劑產(chǎn)品。
01
2022年和一季度業(yè)績大降
公司介紹稱，客戶中隸屬于世界500強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的客戶有16家；屬于全球十大鋼鐵集團(tuán)（或其子公司）的客戶有7家，包括寶武鋼鐵集團(tuán)、ArcelorMittal、JFE鋼鐵、TATA鋼鐵、浦項(xiàng)等；屬于全球前十大鋁合金集團(tuán)的客戶有3家，包括EGA、Alcoa、海德魯鋁業(yè)等。除上述外，公司產(chǎn)品用戶還包含多家境內(nèi)外上市企業(yè)集團(tuán)（或其子公司），如JSW、諾貝麗斯、Constellium、Arconic等。
報(bào)告期內(nèi)，潤際新材向上述世界500強(qiáng)、大型鋼鐵或鋁合金企業(yè)及境內(nèi)外上市企業(yè)集團(tuán)的收入占各期營業(yè)收入的比例超過80%。
2020年-2022年（報(bào)告期內(nèi)），潤際新材實(shí)現(xiàn)營收分別為6.72億元、17.37億元以及16.73億元，凈利潤分別為1493.11萬元、1.94億元、1.49億元。
報(bào)告期內(nèi)，公司境外客戶廣泛分布在全球各地，各期境外銷售收入分別為2.65億元、13.75億元和14.25億元，占比分別為39.45%、79.13%和85.21%。
顯然，2022年公司營收及凈利潤都呈現(xiàn)大幅下滑。潤際新材表示，2022年公司營業(yè)收入同比小幅下降3.69%，主要系2022年新冠疫情、重慶高溫限電導(dǎo)致物流運(yùn)輸受阻、生產(chǎn)效率下降及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致的下游需求疲軟等因素對公司的生產(chǎn)、銷售產(chǎn)生了一定的不利影響，公司產(chǎn)銷量下降所致。
2022年凈利潤同比下降23.34%，主要系在營業(yè)收入小幅下降的情況下，原材料價(jià)格大幅下降使得期初高價(jià)存貨拉高了生產(chǎn)成本，同時(shí)2022年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致下游市場需求疲軟，公司銷售毛利率同比下降2.59個(gè)百分點(diǎn)；此外受美元兌人民幣匯率大幅上升的影響，公司為對沖匯率波動風(fēng)險(xiǎn)購買的遠(yuǎn)期結(jié)售匯產(chǎn)品產(chǎn)生投資損失3477.82萬元。
業(yè)績的差強(qiáng)人意并非僅僅是2022年，今年一季度甚至更加慘淡。潤際新材披露，今年一季度營收同比下滑21.29%；凈利潤同比下滑60.42%。
與此同時(shí)，潤際新材主營業(yè)務(wù)毛利率波動性也較大，報(bào)告期內(nèi)分別為9.78%、18.25%和15.63。而值得關(guān)注的是，潤際新材毛利率表現(xiàn)與可比公司則差距不小。
02
毛利率與同行差距大，存在外匯違法與安全事故
報(bào)告期內(nèi)，可比公司毛利率平均值分別為30.42%、28.08%以及26.34%。以2022年為時(shí)點(diǎn)，可比公司毛利率平均值比潤際新材高10.71個(gè)百分點(diǎn)。
公司表示，整體毛利率水平與可比公司相比存在一定差異，主要系行業(yè)內(nèi)沒有與公司產(chǎn)品完全一致的上市公司，各公司主營產(chǎn)品在成本結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝、下游用途等方面存在差異，尤其是成本結(jié)構(gòu)方面。
“公司主要原材料為電解錳和金屬硅，原材料單價(jià)較高，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司直接材料占比均在95%以上，高于可比公司直接材料占比。一方面，由于原材料占比較高，使得毛利占主營業(yè)務(wù)收入的比例被攤??；另一方面，由于公司產(chǎn)品仍處于市場拓展、培育客戶階段，產(chǎn)品定價(jià)偏低，綜合導(dǎo)致公司毛利率與可比公司相比偏低?！?/p>
分紅方面，2021年和2022年潤際新材合計(jì)分紅4937.5萬元。
在期內(nèi)違規(guī)方面，據(jù)招股書披露，2021年9月17日，公司廠區(qū)發(fā)生一起叉車碾壓亡人事故，造成公司一名制粉工死亡。2021年11月3日，重慶市江北區(qū)市場監(jiān)督管理局向公司出具《行政處罰決定書》（渝江北市監(jiān)處字[2021]310號），依據(jù)《特種設(shè)備安全監(jiān)察條例》第八十八條第（一）項(xiàng)的規(guī)定，對公司處以13萬元的處罰。根據(jù)該《處罰決定書》，對公司責(zé)任認(rèn)定如下：“潤際新材雖建立了較完善的安全管理制度，但叉車通道、作業(yè)區(qū)警示線標(biāo)識磨損嚴(yán)重，部分線段標(biāo)識已模糊不清，維護(hù)不及時(shí)，作業(yè)區(qū)域現(xiàn)場管理不規(guī)范，非叉車工作人員進(jìn)出叉車作業(yè)區(qū)安全管理存在漏洞。對本次事故負(fù)有一定的管理責(zé)任?！?/p>
另據(jù)企查查及企業(yè)預(yù)警通顯示，2019年9月16日，潤際新材被國家外匯管理局重慶外匯管理部行政處罰7萬元，違法事實(shí)是違反外匯登記管理規(guī)定。（港灣財(cái)經(jīng)出品）
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