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美豆主力仍在1520美分附近偏強運行。阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)繼續(xù)受高溫少雨影響，羅薩里奧及布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周相繼調(diào)降阿根廷大豆產(chǎn)量預估至3450萬噸和3800萬噸。截至2月4日巴西大豆收割率8.9%，去年同期為16.8%，本周隨中西部天氣轉干，大豆收獲及出口均有望加快。巴西重回市場成為出口主力將不利美豆出口，截至2月2日一周美豆22/23年度出口檢驗及裝船量良好，但新增訂單量僅46萬噸，較前一周及前四周均值下降明顯。上周USDA公布2月供需報告，其中對阿根廷產(chǎn)量的調(diào)降幅度保守，但上調(diào)美國22/23年度期末庫存至2.25億蒲，報告整體偏中性。市場需要等待南美形勢更加明朗，2月下旬USDA農(nóng)業(yè)展望論壇還將公布23/24年度美國平衡表預估，預計短期美豆可能繼續(xù)偏強震蕩。
國內(nèi)方面，上周油廠大豆壓榨量升至192.24萬噸，本周可能小幅回落，部分油廠因斷豆停機、部分因豆粕庫存偏高降低開機率。由于巴西收割及出口速度偏慢，我國一季度進口大豆到港或相對不足、豆粕累庫延遲。需求端，上周5-9月豆粕基差合同成交放量，提貨尚可，截至2月3日當周油廠豆粕庫存降至44.02萬噸。展望后市，豆粕期價單邊隨外盤震蕩；隨著4月進口大豆集中到港，現(xiàn)貨及近月期價將承壓；同時隨巴西收割及出口加快，貼水走低意味著豆粕將相對弱于美盤，榨利將相應走低。
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