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PTA：供需方面：PTA供應(yīng)3月份大幅去庫(kù)，4月份仍是去庫(kù)預(yù)期，但去庫(kù)幅度較3月份收窄很多。需求方面整體上需求正常，沒(méi)有超預(yù)期，但聚酯開(kāi)工短期較高，對(duì)PTA的生產(chǎn)性需求偏強(qiáng)，但后期需要觀察下游的負(fù)反饋。整體供需3月是PTA供需較好的月份，4月份由于PTA開(kāi)工高以及下游有負(fù)反饋，去庫(kù)力度大幅減弱。估值方面石腦油價(jià)差近期略有走弱，PXN擴(kuò)張至450美金左右，二季度的檢修對(duì)PXN有支撐，PX-BRENT近期仍有擴(kuò)張。PTA加工差大幅恢復(fù)至550元/噸左右，整體PTA估值中性偏高。近期PTA現(xiàn)貨偏緊，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，供需負(fù)反饋需要關(guān)注聚酯的大廠的減產(chǎn)。短期盤面高位波動(dòng)加大。
純堿：短期上游維持高開(kāi)工；浮法產(chǎn)量增加，光伏投產(chǎn)短期不及預(yù)期，重堿需求略增，輕堿需求環(huán)比改善。現(xiàn)貨折盤面2900，上游低庫(kù)存+下游抵觸，現(xiàn)貨降價(jià)出貨為主，05在2800震蕩，無(wú)參與價(jià)值，09合約暫時(shí)矛盾不大
玻璃：3月在產(chǎn)產(chǎn)能略增，前期點(diǎn)火產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)在4月，現(xiàn)貨交割品1620，該位置有生產(chǎn)利潤(rùn)，上游庫(kù)存壓力不大，下游補(bǔ)庫(kù)到中上水平，短期中游高位拋貨，盤面偏弱；中期看需求改善預(yù)期仍存，疊加供應(yīng)增加預(yù)期，09仍在1550—1650震蕩偏弱，高空為主。僅供參考
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