產業(yè)鏈最新消息，硅料價格跌破10萬，光伏產業(yè)鏈告別被硅料限制的時代。
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今天盤中，上海鋼聯網最新數據顯示，多晶硅致密料/菜花料/顆粒硅/N型料均價分別為96.5/91.5/87.5/101.5元每千克，周度下跌17.5%/18%/12.5%/18%，這是硅料時隔兩年后再次重回10萬元/噸以下，距離去年年底最高成交價（超30萬元/噸）相比下跌幅度約67%。
當前硅料價格快速下跌的原因主要在于供給端持續(xù)釋放，不在需求端。
從需求端來看，近幾個月國內裝機與出口數據均保持高增長，需求表現強勁。其中國內單月裝機連續(xù)兩個月超10GW（3月、4月），創(chuàng)紀錄（除了每年12月集中并網數據）。
具體來看，國內方面4月光伏裝機達14.7GW，同比增長320%，環(huán)比增長11%；1-4月合計裝機48.3GW，同比增長186%，對比2021年國內新增裝機僅54.9GW，占比達到88%。海外出口來看，1-4月金額同比增長17.6%，面臨去年歐洲能源事件高基數背景下仍能保持2位數增長，海外需求韌性仍在。
從供給端來看，二季度硅料產能逐步釋放，是價格下跌的直接原因。二季度是硅料企業(yè)集中投產期，其中4月份國內多晶硅產量達到11.05萬噸，環(huán)比增加5.1%；5月多晶硅產能達到11.56萬噸(同比+85%)，環(huán)比增加4.62%，1-5月硅料產量達53萬噸，同比增加90%。
預計6月份硅料產量提升到13.1萬噸左右（對應供應50GW+下游需求），環(huán)比增加6%，高于硅片（+1.5%）、電池片（+3.6%）、組件（+2.2%）等其他環(huán)節(jié)的產量增速。
展望后續(xù)，目前短期內仍未觀察到頭部企業(yè)有大幅停產的情況，考慮到庫存端仍在增加，因而短期價格或將繼續(xù)承壓；但近期組件中標價格已具備較好的經濟性，若繼續(xù)降價，預計需求會放量，屆時能夠一定程度上支撐價格。部分機構認為，三季度有望迎來本輪下行周期的價格底部。
硅料價格下行對光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的影響會逐步體現，由于下游電池片組件降價幅度稍緩，短期內電池片、組件等環(huán)節(jié)企業(yè)將受益于上游原料價格下降，長期來看，光伏電站企業(yè)項目投資回報率逐步提升，并促進需求快速釋放。
具體而言，近期組件中標價降至1.6元/W左右，已具有較好的經濟性，若硅料價格降到8萬元/噸，按照2.7g/w的硅耗測算，組件價格有望回歸至1.4-1.5元/w。在光伏電站投資成本中，組件成本占比較高（40%），組件價格的下降將使得電站投資回報率進一步提升。此外，從終端需求上，上游硅料價格的下跌，將持續(xù)刺激需求釋放，分布式及集中式電站裝機規(guī)模有望加速，預計2024年將達到30%同比增速。
另外值得注意的是，近期產業(yè)巨頭再次密集宣布擴產的消息，與前陣子“產能過?！钡谋硎鲂纬甚r明對比。巨頭一邊喊產能過剩，一邊密集擴產?？傮w產能過剩是真的，全產業(yè)鏈優(yōu)質產能緊缺也是真的。
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