焦煤處在前期供應(yīng)增量利空充分交易后的階段，估值上基本合理
進(jìn)一步下跌需要更大的宏觀預(yù)期真?zhèn)蝸?lái)帶動(dòng)負(fù)反饋
夏季煤炭旺季來(lái)臨，動(dòng)力煤下跌趨勢(shì)存在但是速度會(huì)有所減緩，動(dòng)力煤的下跌修復(fù)了焦煤的相對(duì)低估狀態(tài)。
(資料圖片)
供應(yīng)端，煤礦端存在一定的頂倉(cāng)減產(chǎn)現(xiàn)象，呂梁部分煤礦減產(chǎn)
但在夏季保供延續(xù)下減產(chǎn)有限，需求端，貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)好，流拍率有所降低
但是獨(dú)立焦化與鋼廠焦化維持剛需補(bǔ)庫(kù)，真實(shí)需求釋放有限
隨著鋼廠效益有所好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，
但低效益態(tài)勢(shì)下，整體擴(kuò)產(chǎn)力度不強(qiáng)。
淡季鋼材需求整體表現(xiàn)不溫不火，也會(huì)因利好政策而出現(xiàn)短暫放量，但并不穩(wěn)定。
我國(guó)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，提振市場(chǎng)信心，加之供需基本面壓力不大，
原燃料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，推動(dòng)鋼價(jià)進(jìn)一步趨強(qiáng)運(yùn)行，
也要警惕淡季需求不穩(wěn)定，或制約鋼價(jià)反彈高度。
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