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事件描述：
克而瑞發(fā)布2023年5月房企銷售情況，TOP100房企累計銷售金額同比維持上升趨勢，增速較前4月微降0.5pct;累計銷售面積降幅較前4月小幅擴大1.6pct。
事件評論:
百強房企單月銷售額環(huán)降14.1%，累計銷售額同增8.2%。5月單月，TOP100房企單月銷售金額為0.55萬億元，環(huán)比下降約14.1%;銷售面積為0.30億平方米，環(huán)比下降9.1%。累計銷售方面，2023年1-5月TOP100房企實現(xiàn)銷售額2.85萬億元，同比增長8.2%(2023年前4月：增長8.7%);實現(xiàn)銷售面積1.61億平方米，同比下降6.7%(2023年前4月：下降5.1%)，銷售增速有所回落主要系前期積壓的部分購房需求已得到一定釋放，多個城市近期住房銷售市場熱度略有下降。
規(guī)模房企累計銷售同比增速較上月基本持平，大中型房企單月銷售下滑較多。截至2023年5月末，規(guī)模房企累計銷售同比較為穩(wěn)定，大型(累計銷售額前10名)、中型(累計銷售額11-50名)房企累計同比分別下滑1pct、1pct;小型(累計銷售額51-100名)房企降幅收窄2pct。單月銷售表現(xiàn)上，與4月相比，大型、中型房企增速分別下降27.4pct、26.0pct;小型房企下降17.0pct，增速下跌轉為負增長。從單一房企表現(xiàn)上看，2023年1-5月累計銷售額增速較快的房企為保利置業(yè)(+202%)、國貿地產(+161%)、越秀地產(+101%)、中國恒大(+95%)、華發(fā)股份(+86%)。
地方政策改善延續(xù)，放寬限購等城市能級上移。5月，地方政策集中在優(yōu)化住房公積金提取限額及使用范圍方面：1)提高多子女家庭公積金最高貸款額度，如上海最高貸款限額在現(xiàn)行基礎上上浮20%、廣州首套貸款額度上浮30%、貴州首套及二套額度上調至80萬元及70萬元等，或進一步激發(fā)銷售市場活力;另一方面，由于多子女家庭對居住面積、環(huán)境等配套設施要求較高，該類政策陸續(xù)落地或有望促進優(yōu)質地塊內的商品住房銷售。2)多地支持住房公積金用于支付首付款，如鄭州、安徽、衡陽、銀川等地相繼宣布推行此類措施，或通過降低購房者的資金壓力促進住房銷售提升。另外，近期寧德市中心及杭州余杭區(qū)三街道放寬限購政策，核心區(qū)域購房不受限或有望促進更多潛在購房需求釋放。近期地方政策出臺頻率有所下降，但放寬限購等政策覆蓋的城市能級有所上移，或為銷售市場回暖提供一定支撐。
投資建議：
受推盤及市場需求等因素影響，本月百強房企銷售進度有所放緩，后續(xù)或需進一步觀察各級政策的落地情況。行業(yè)流動性上，雖然需求端及融資端政策改善明顯、部分城市在預售資金監(jiān)管要求上亦有所放松，但落地成效有限，部分房企流動性依然承壓，具備資源稟賦及資金優(yōu)勢的國央企依然具備較強的競爭力。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：調控政策存不確定性;公司銷售結算或出現(xiàn)波動。
報告正文
克而瑞發(fā)布2023年5月房企銷售情況，TOP100房企累計銷售金額同比維持上升趨勢，增速較前4月微降0.5pct;累計銷售面積降幅較前4月小幅擴大1.6pct。
百強房企單月銷售額環(huán)降14.1%，累計銷售額同增8.2%。5月單月，TOP100房企單月銷售金額為0.55萬億元，環(huán)比下降約14.1%;銷售面積為0.30億平方米，環(huán)比下降9.1%。累計銷售方面，2023年1-5月TOP100房企實現(xiàn)銷售額2.85萬億元，同比增長8.2%(2023年前4月：增長8.7%);實現(xiàn)銷售面積1.61億平方米，同比下降6.7%(2023年前4月：下降5.1%)，銷售增速有所回落主要系前期積壓的部分購房需求已得到一定釋放，多個城市近期住房銷售市場熱度略有下降。
圖1：2023年1-5月TOP100房企累計銷售額同比增長約8.2%
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
圖 2：2023年5月TOP100房企單月銷售額同比上升約5.8%
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
圖 3：2023年1-5月TOP100房企累計銷售面積同比下降約6.7%
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
圖 4：2023年5月TOP100房企單月銷售面積同比下降約13.2%
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
規(guī)模房企累計銷售同比增速較上月基本持平，大中型房企單月銷售下滑較多。截至2023年5月末，規(guī)模房企累計銷售同比較為穩(wěn)定，大型(累計銷售額前10名)、中型(累計銷售額11-50名)房企累計同比分別下滑1pct、1pct;小型(累計銷售額51-100名)房企降幅收窄2pct。單月銷售表現(xiàn)上，與4月相比，大型、中型房企增速分別下降27.4pct、26.0pct;小型房企下降17.0pct，增速下跌轉為負增長。從單一房企表現(xiàn)上看，2023年1-5月累計銷售額增速較快的房企為保利置業(yè)(+202%)、國貿地產(+161%)、越秀地產(+101%)、中國恒大(+95%)、華發(fā)股份(+86%)。
圖 5：大型房企累計銷售增速居前，小型房企單月銷售增速轉負
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
地方政策改善延續(xù)，放寬限購等城市能級上移。5月，地方政策集中在優(yōu)化住房公積金提取限額及使用范圍方面：1)提高多子女家庭公積金最高貸款額度，如上海最高貸款限額在現(xiàn)行基礎上上浮20%、廣州首套貸款額度上浮30%、貴州首套及二套額度上調至80萬元及70萬元等，或進一步激發(fā)銷售市場活力;另一方面，由于多子女家庭對居住面積、環(huán)境等配套設施要求較高，該類政策陸續(xù)落地或有望促進優(yōu)質地塊內的商品住房銷售。2)多地支持住房公積金用于支付首付款，如鄭州、安徽、衡陽、銀川等地相繼宣布推行此類措施，或通過降低購房者的資金壓力促進住房銷售提升。另外，近期寧德市中心及杭州余杭區(qū)三街道放寬限購政策，核心區(qū)域購房不受限或有望促進更多潛在購房需求釋放。近期地方政策出臺頻率有所下降，但放寬限購等政策覆蓋的城市能級有所上移，或為銷售市場回暖提供一定支撐。
表 1：5月地方政策改善延續(xù)，放寬限購等城市能級上移
數(shù)據來源：政府網站，中達證券研究
表 2：2023年5月房企銷售情況，保利置業(yè)、國貿地產等累計銷售金額增速居前
數(shù)據來源：克而瑞，中達證券研究
投資建議：
受推盤及市場需求等因素影響，本月百強房企銷售進度有所放緩，后續(xù)或需進一步觀察各級政策的落地情況。行業(yè)流動性上，雖然需求端及融資端政策改善明顯、部分城市在預售資金監(jiān)管要求上亦有所放松，但落地成效有限，部分房企流動性依然承壓，具備資源稟賦及資金優(yōu)勢的國央企依然具備較強的競爭力。維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：
1.行業(yè)調控及融資政策或存在一定不確定性，影響上市公司銷售業(yè)績;
2.宏觀經濟波動可能對行業(yè)內企業(yè)經營造成一定影響。
關鍵詞：
