一、市場(chǎng)行情觀點(diǎn)
1.策略摘要
(資料圖)
繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ) 6 月議息會(huì)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望轉(zhuǎn)弱，抑制油價(jià)上行空間。瀝青原料通關(guān)問題有望緩解，前期受影響的煉廠部分恢復(fù)生產(chǎn)，成本端支撐瀝青價(jià)格，市場(chǎng)維持供需雙弱的格局。
2.瀝青基本面
美聯(lián)儲(chǔ) 6 月議息會(huì)議需繼續(xù)關(guān)注，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望轉(zhuǎn)弱，繼續(xù)抑制油價(jià)上行空間。API 庫存顯示原油大幅去庫， EIA 上調(diào) 2023 年原油需求及價(jià)格重心預(yù)測(cè)。近日美國總統(tǒng)拜登簽署聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，暫時(shí)避免了美國政府陷入債務(wù)違約。5月美國季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口33.9萬人，預(yù)期19.0萬人，就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁。全球原油需求端面臨的宏觀壓力持續(xù)增大，經(jīng)濟(jì)衰退的情況仍將延續(xù)，原油短期或在利好因素刺激下有所反彈。沙特能源部宣布沙特將在7月份實(shí)施額外的100萬桶/日的減產(chǎn)，并放言如有必要可延長，再度凸現(xiàn)其托底油價(jià)的決心。俄油價(jià)格上限和OPEC會(huì)議落地后，供應(yīng)端不確定性大幅下滑，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求端。美國歐洲經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能持續(xù)下滑，中國原油需求恢復(fù)，利多油價(jià)但影響程度有限，原油需求端持續(xù)面臨壓力。原油短期或?qū)⒃诶靡蛩卮碳は掠兴磸?，但中長期或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行。
瀝青終端需求暫時(shí)缺乏改善的跡象，市場(chǎng)當(dāng)前維持供需雙弱的格局，原料通關(guān)問題有望緩解，前期受影響的煉廠部分恢復(fù)生產(chǎn)，成本端支撐瀝青價(jià)格。市場(chǎng)對(duì)二季度的需求預(yù)期偏弱。6月南方梅雨季節(jié)來臨，對(duì)道路施工形成一定抑制作用。預(yù)計(jì)6月份開始瀝青開工情況將出現(xiàn)季節(jié)性回落的態(tài)勢(shì)。現(xiàn)貨高庫存已經(jīng)對(duì)需求預(yù)期充分，開工率仍維持較高位置。目前瀝青的產(chǎn)業(yè)利潤偏低，需求釋放有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，隨著多家煉廠的產(chǎn)能陸續(xù)回歸，開工或?qū)⒅匦绿蹘熠厔?shì)也將延續(xù)，后市缺乏持續(xù)支撐。目前國內(nèi)瀝青企業(yè)整體開工率處于相對(duì)偏低水平。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月國內(nèi)瀝青總體排產(chǎn)量保持在270萬噸附近，環(huán)比回落14萬噸有余，降幅為5%左右。瀝青總體庫存持續(xù)累庫，稀釋瀝青通關(guān)情況仍然偏慢，地方煉廠開工負(fù)荷短期內(nèi)難大幅提升，一定程度上支撐瀝青價(jià)格。國內(nèi)瀝青整體供需皆弱格局或?qū)⒀永m(xù)。
截止6月7日下午收盤，瀝青2308合約收?qǐng)?bào)3730元/噸，漲幅0.65%。
國內(nèi)瀝青均價(jià)為3849元/噸，較上一工作日價(jià)格持穩(wěn)，今日國內(nèi)瀝青價(jià)格較為平穩(wěn)，山東地區(qū)區(qū)域內(nèi)小幅調(diào)整為主，整體變動(dòng)不大。
三、行業(yè)要聞
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，我國進(jìn)口鐵礦砂4.81億噸，增加7.7%，進(jìn)口均價(jià)（下同）每噸791.5元，下跌4.5%；原油2.3億噸，增加6.2%，每噸4029.1元，下跌11.3%。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良表示，外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)系列政策措施，幫助外貿(mào)經(jīng)營主體積極應(yīng)對(duì)外需走弱帶來的挑戰(zhàn)，有效捕捉市場(chǎng)機(jī)遇，推動(dòng)我國外貿(mào)連續(xù)4個(gè)月保持正增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值16.77萬億元人民幣，同比增長4.7%，其中出口9.62萬億元，同比增長8.1%；進(jìn)口7.15萬億元，同比增長0.5%。5 月財(cái)新中國服務(wù)業(yè) PMI 為 57.1，較 4 月上升 0.7 個(gè)百分點(diǎn)，為 2020 年 12 月以來次高，僅低于 2023 年 3 月。5 月財(cái)新中國綜合 PMI 上升 2.0 個(gè)百分點(diǎn)至 55.6，創(chuàng) 2021 年以來新高，顯示中國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)加速擴(kuò)張。
美國能源信息署（EIA）在最新月報(bào)中預(yù)計(jì)，今年美國原油產(chǎn)量將從2022年的1190萬桶/日上升到1260萬桶/日，2024年料達(dá)到1280萬桶/日，此前2019年曾創(chuàng)下1230萬桶/日的紀(jì)錄高位。此外，EIA預(yù)測(cè)，2023年布倫特原油價(jià)格將平均為79.54美元/桶，較此前的預(yù)測(cè)高出約1%。2023年美國西得克薩斯中質(zhì)油（WTI）價(jià)格料平均為74.60美元/桶，較此前的預(yù)測(cè)高出1.3%。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為75.9%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為24.1%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為34.5%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為52.4%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為13.1%。美國能源部長表示，在歐佩克+決定削減產(chǎn)量后，美國將與所有石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國合作，尋求為美國人民降低油價(jià)。
OPEC+第35次石油部長級(jí)會(huì)議的會(huì)后聲明顯示，OPEC+將2023年已達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將延續(xù)到2023年年底。此外，OPEC+將在2024年1月1日至2024年12月31日，在目前原油產(chǎn)量配額的基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)約140萬桶/日，即將原油日產(chǎn)量調(diào)整為每天4046.3萬桶。
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