就在投資者認為可以放心地期待美聯(lián)儲利率很快見頂?shù)臅r候，更多的壞消息正接踵而至。
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據(jù)美國國家海洋與大氣管理局和澳大利亞氣象局稱，厄爾尼諾現(xiàn)象似乎已經(jīng)卷土重來。它的出現(xiàn)通常會導致或加劇洪水、熱浪、水資源短缺和野火，尤其是在南半球。這將損害農(nóng)作物和基礎(chǔ)設(shè)施，并造成通脹，從而給央行施加了收緊貨幣政策的壓力。如果氣候變化使此類事件變得更強烈且更頻繁，供應(yīng)沖擊將不可避免。
今年的厄爾尼諾現(xiàn)象可能將打破記錄。當太平洋東部和中部的表面溫度比平均溫度至少高出0.5攝氏度時，就會產(chǎn)生這種現(xiàn)象，從而減弱或逆轉(zhuǎn)信風的流動。迄今為止最強的一次是在2016年，當時海面溫度比平均水平高出2.6度。澳大利亞氣象部門幾周前透露，今年11月這一差距可能達到3.2攝氏度。
到目前為止，交易員關(guān)注的是一些最有可能受到影響的大宗商品。今年6月，大米期貨達到了近15年來除疫情期間的峰值。印度、泰國和越南是三個最大的大米出口國，這三個國家今年已經(jīng)經(jīng)歷了創(chuàng)紀錄或接近創(chuàng)紀錄的高溫，而且由于厄爾尼諾現(xiàn)象，天氣往往更干燥。
由于預(yù)料到水資源短缺，泰國當局今年5月要求農(nóng)民只種植一種作物，而不是兩種。越南已經(jīng)處于干旱狀態(tài)，這也影響了羅布斯塔咖啡樹的產(chǎn)量。上周，羅布斯塔咖啡期貨合約達到了自2008年推出以來的最高價格，今年以來已經(jīng)上漲了60%。
有人認為，單一的厄爾尼諾現(xiàn)象似乎是可控的。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）在2015年的計算，該現(xiàn)象可能在其發(fā)生后的一年內(nèi)將石油價格推高近14%，將非燃料商品價格推高5%以上。
但鑫石量化分析師得出的結(jié)論是，過去12個月，整體通脹增幅最大的國家僅為1%左右，而且僅限于巴西、印尼和墨西哥等少數(shù)幾個風險敞口最大的國家。達特茅斯大學的研究人員今年延長了時間框架，并估計有記錄以來第二強的厄爾尼諾現(xiàn)象——1998年的厄爾尼諾現(xiàn)象在五年內(nèi)對全球經(jīng)濟帶來了5.7萬億美元（以2017年美元計）的損失。
自那以來，情況發(fā)生了很大變化。
首先，世界變暖了。自IMF發(fā)表論文以來的8年，也是有記錄以來世界最熱的8年，盡管自2020年以來太平洋溫度較低，導致厄爾尼諾的對立面拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)。
一方面，全球變暖加劇了歐洲、中國、東南亞和美國部分地區(qū)的干旱，其中一些地區(qū)的厄爾尼諾現(xiàn)象可能還會惡化。另一方面，它為更嚴重的洪水創(chuàng)造了條件，因為它的溫度每升高1攝氏度，空氣就能多容納7%的水。這意味著，通常在厄爾尼諾現(xiàn)象帶來濕潤氣候的地方受益的作物，比如目前因為缺少雨水而受到嚴重打擊的美國大豆，現(xiàn)在面臨著更大的被淹沒的風險。
在拉尼娜現(xiàn)象期間，大洋洲感受到了一些影響。根據(jù)荷蘭合作銀行的數(shù)據(jù)，截至2022年9月的三個月里，澳大利亞連續(xù)第二年的洪災(zāi)導致食品通脹年化增長率達到9%，這是自2006年以來的最高水平。而在受到颶風襲擊一個月后，新西蘭的水果和蔬菜價格指數(shù)在3月份同比上漲了22%。2021年和2022年，暴雨和霜凍也使巴西和其他拉丁美洲國家的咖啡減產(chǎn)，去年2月將期貨價格推高至10年來的高點，同時刺激了羅布斯塔咖啡豆需求的增加。
受厄爾尼諾和拉尼娜影響的天氣對播種、種植和收獲的直接影響并不是唯一的經(jīng)濟考慮因素。
基礎(chǔ)設(shè)施也可能因此被破壞或摧毀。例如，去年年初，洪水沖走了向西澳大利亞運輸食品的唯一一條長達30公里的鐵路線。
另外，根據(jù)巴克萊的數(shù)據(jù)，糖期貨在6月份可能在一定程度上達到了近12年來的高點，因為人們擔心，過高的濕度可能會使巴西甘蔗田遭受比2016年更嚴重的減產(chǎn)。但還有另一個原因，上一季度的收成令人失望，加上厄爾尼諾現(xiàn)象導致水資源短缺的前景，促使全球第二大生產(chǎn)國印度實際上禁止了食糖出口，直到明年。
最近還有其他以國家糧食安全為幌子的保護主義例子。所有這些不確定性構(gòu)成了潛在的供應(yīng)沖擊，僅在未來一年就有可能推高物價。由于氣候變化導致的升溫將使這些沖擊更加普遍；世界氣象組織在5月份宣布，由于溫室氣體排放和厄爾尼諾現(xiàn)象的結(jié)合，未來五年將有98%的可能成為有記錄以來最熱的時期。
外媒認為，在應(yīng)對由疫情和俄烏沖突引起的通脹風暴困難重重之后，政策決策者們恐還將面臨一場強大的新經(jīng)濟風暴。
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