6月16日，惠譽評級已確認(rèn)中國建設(shè)銀行(亞洲)股份有限公司(建行亞洲)的長期發(fā)行人違約評級為"A"，展望穩(wěn)定。
惠譽同時確認(rèn)建行亞洲股東支持評級為‘a(chǎn)’，短期發(fā)行人違約評級為"F1+"，生存力評級為‘bbb+’。完整評級行動列表請見下文。
(資料圖)
關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
發(fā)行人違約評級受股東支持驅(qū)動：建行亞洲的長期發(fā)行人違約評級受股東支持驅(qū)動，且反映了惠譽認(rèn)為該行在需要時及時獲得其母行中國建設(shè)銀行股份有限公司(建行，A/穩(wěn)定)支持的可能性很高。建行亞洲穩(wěn)定的評級展望是基于建行和中國政府(A+/穩(wěn)定)穩(wěn)定的評級展望。
經(jīng)營環(huán)境持穩(wěn)：惠譽評定香港特區(qū)銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境持穩(wěn)考慮了香港特區(qū)與內(nèi)地的經(jīng)濟聯(lián)系。得益于中國防疫措施的解除，惠譽預(yù)期，2023年香港特區(qū)GDP增長率為4%。香港特區(qū)銀行業(yè)"a"的經(jīng)營環(huán)境評分低于惠譽評級標(biāo)準(zhǔn)下‘a(chǎn)a’類別的隱含評分，反映出香港特區(qū)與中國內(nèi)地的經(jīng)濟互聯(lián)性。
建行最大的境外子公司：建行亞洲在建行的境外資產(chǎn)中占有很大比重，因此該行對建行在內(nèi)地以外地區(qū)執(zhí)行擴張戰(zhàn)略不可或缺。建行亞洲是香港特區(qū)的一家中型銀行，2022年末其資產(chǎn)市場份額約1.7%，存款市場份額約2.3%。建行亞洲與建行高度融合，但在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、客戶覆蓋、流動性管理及風(fēng)險偏好方面具有一定自主性。
內(nèi)地風(fēng)險敞口集中度較高：惠譽對建行亞洲風(fēng)險狀況的評估結(jié)果捕捉了該行更側(cè)重雙邊貸款及銀團貸款，加之其內(nèi)地風(fēng)險敞口(2022年末內(nèi)地業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的60%;系統(tǒng)均值為26%)高于同業(yè)，所帶來的集中度風(fēng)險。鑒于建行亞洲在促進內(nèi)地客戶海外擴張方面所發(fā)揮的作用，惠譽認(rèn)為，中期內(nèi)該行內(nèi)地風(fēng)險敞口集中度或會維持在該水平。
減值貸款比率升高：惠譽預(yù)期，建行亞洲的資產(chǎn)質(zhì)量惡化仍然可控，盡管其減值貸款比率從2021年末的0.6%升至2022年末的1%。惡化主要源于內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的減值。信貸成本與平均貸款總額的比率升至45個基點(2021年為21個基點)?；葑u授予建行亞洲"bbb"的資產(chǎn)質(zhì)量評分，低于"a"評級類別的隱含評分，反映該行的內(nèi)地風(fēng)險敞口集中度所帶來的風(fēng)險。
經(jīng)營利潤改善：盡管信貸成本提高導(dǎo)致建行亞洲的經(jīng)營利潤有所下滑，但是，由于貸款縮減導(dǎo)致風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)減少，2022年末，該行的經(jīng)營利潤與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率穩(wěn)定在1%左右。得益于利率上調(diào)，以及邊境重新開放帶來更高的手續(xù)費收入，惠譽預(yù)期，2023年建行亞洲的經(jīng)營利潤將改善。改善幅度料將超過減值損失計提的潛在增幅。
核心一級資本充足率較高：截至2023年3月末，建行亞洲的核心一級資本充足率達18.7%，在惠譽授評的香港特區(qū)銀行中處于高位?；葑u認(rèn)為，建行亞洲該比率應(yīng)會下滑，尤其是若該行在中期內(nèi)可捕捉更多貸款機會。由于建行亞洲專注于銀團貸款，該行‘a(chǎn)-’的資本水平和杠桿率評分低于"aa"評級類別的隱含評分。盡管如此，核心一級資本充足率仍然是該行生存力評級的重要支撐因素之一。
流動性緩沖水平持穩(wěn)：建行亞洲的融資和流動性狀況持穩(wěn)——2022年末該行的貸存比為78%，與其同業(yè)的貸存比水平相當(dāng)?；葑u預(yù)期，若該行貸款增長，其存款亦會錄得相似增幅。2022年末該行活期賬戶與儲蓄賬戶比率維持在37%(2021年為36%)。
股東支持評級和短期評級：建行亞洲"a"的股東支持評級反映了建行向其提供支持的能力及很高的可能性?；葑u認(rèn)為建行亞洲是建行的一家核心子公司且是執(zhí)行建行海外擴張戰(zhàn)略的重要平臺，因此將其發(fā)行人違約評級與建行的發(fā)行人違約評級等同?；葑u認(rèn)為，建行亞洲若違約將嚴(yán)重損害建行的聲譽。
惠譽授予建行亞洲的短期發(fā)行人違約評級，是其受股東支持評級驅(qū)動的發(fā)行人違約評級對應(yīng)的兩種可能評級中的較高者，因為惠譽認(rèn)為短期內(nèi)建行向建行亞洲提供支持的意愿更加確定。
評級敏感性
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取負面評級行動/下調(diào)評級的因素包括：
惠譽若下調(diào)建行的長期發(fā)行人違約評級，則亦將下調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評級。
若惠譽評定建行支持建行亞洲的能力或意愿有所減弱，或中國政府及時向建行提供特別支持且在必要時將支持傳導(dǎo)給建行亞洲的意愿有所減弱，則惠譽可能下調(diào)建行亞洲的股東支持評級并進而下調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評級。但惠譽認(rèn)為中期內(nèi)不會發(fā)生這種情況，原因在于，建行亞洲對于集團具有重要性。此外惠譽認(rèn)為，鑒于建行的系統(tǒng)重要性，中國政府向其提供支持的意愿強烈。
惠譽若下調(diào)建行的短期發(fā)行人違約評級或認(rèn)為建行亞洲獲得建行流動性支持的可能性有所下降，則惠譽可能下調(diào)建行亞洲的短期發(fā)行人違約評級。
若惠譽認(rèn)為建行亞洲的風(fēng)險偏好已顯著上升，但未增加損失吸收緩沖資本來緩釋風(fēng)險，則惠譽可能會下調(diào)該行的生存力評級。具體情況可能包括，貸款快速增長但未保持嚴(yán)格的風(fēng)險控制，以致下列財務(wù)指標(biāo)持續(xù)惡化：
- 減值貸款與貸款總額的比率高于3.5%(截至2022年末的四年均值為0.8%)
- 經(jīng)營利潤與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率降至0.75%以下(截至2022年末的四年均值為1.1%)
- 核心一級資本充足率持續(xù)低于14%(2022年為18%)
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取正面評級行動/上調(diào)評級的因素包括：
建行亞洲的短期發(fā)行人違約評級是惠譽所能授予的最高評級，已無上調(diào)空間。
惠譽上調(diào)建行亞洲生存力評級的可能性不大，除非該行能夠顯著提升其業(yè)務(wù)強度和多元化程度，同時降低集中度風(fēng)險。上述舉措將強化建行亞洲提升其財務(wù)狀況的前景;若該行的減值貸款比率維持在1.5%以下，經(jīng)營利潤與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比率持續(xù)改善至2%以上，并維持當(dāng)前的資本水平，則惠譽或?qū)⑸险{(diào)其生存力評級。
其他債務(wù)和發(fā)行人評級：關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
高級債券：惠譽基于建行亞洲的發(fā)行人違約評級以及惠譽的評級標(biāo)準(zhǔn)對該行的高級無抵押中期票據(jù)計劃及該計劃下發(fā)行的高級債券進行評級。建行亞洲的高級債券構(gòu)成該行的無抵押、非次級債務(wù)。
不含政府支持評級：建行亞洲的長期發(fā)行人違約評級(xgs)與其生存力評級一致，因為這兩項評級高于基于建行長期發(fā)行人違約評級(xgs)進行子級調(diào)整后得出的評級。
其他債務(wù)和發(fā)行人評級：評級敏感性
惠譽若下調(diào)建行亞洲的發(fā)行人違約評級，則可能會下調(diào)其高級無抵押債券的長期及短期評級。相似地，惠譽若上調(diào)建行亞洲的發(fā)行人違約評級，則可能會上調(diào)前述評級。
惠譽若下調(diào)建行亞洲的生存力評級，則會下調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評級(xgs)。除非惠譽將建行亞洲的生存力評級下調(diào)至‘bbb’以下，或惠譽若下調(diào)建行亞洲的生存力評級至‘bbb’且該行的融資與流動性評分同時降至‘bbb+’以下，否則惠譽不太可能下調(diào)建行亞洲的短期發(fā)行人違約評級(xgs)。若惠譽下調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評級(xgs)，則惠譽會下調(diào)該行的高級無抵押長期不含政府支持評級。
若惠譽上調(diào)建行亞洲的生存力評級，則惠譽會上調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評級(xgs)。若建行亞洲的融資與流動性評分上調(diào)至‘a(chǎn)’以上，則惠譽會上調(diào)該行的短期發(fā)行人違約評級(xgs)?；葑u若上調(diào)建行亞洲的長期發(fā)行人違約評級(xgs)，則惠譽會上調(diào)該行的高級無抵押長期不含政府支持評級。
生存力評級調(diào)整
惠譽授予建行亞洲"a"的經(jīng)營環(huán)境評分，低于"aa"評級類別的隱含評分，調(diào)整原因如下：香港特區(qū)經(jīng)濟的規(guī)模和結(jié)構(gòu)(負面)。
惠譽授予建行亞洲"bbb’的資產(chǎn)質(zhì)量評分，低于"a"評級類別的隱含評分，調(diào)整原因如下：業(yè)務(wù)集中度(負面)。
惠譽授予建行亞洲"a-"的資本水平與杠桿率評分，低于"aa"評級類別的隱含評分，調(diào)整原因如下：風(fēng)險狀況與業(yè)務(wù)模式(負面)。
關(guān)鍵詞：
