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ICE原糖上周下探回升，近月3月合約仍在21-22美分/磅區(qū)間內震蕩，3-5價差高位走強，國際原糖現(xiàn)貨供應緊張的狀況還在持續(xù)。印度本年度供應仍令市場擔憂，產量果真如ISMA最新估產為降至3400萬噸左右，則印度可能不會出臺第二批出口配額了，但市場對ISMA的估產仍存在懷疑，從截至到1月底的生產進度看，累計產量仍然是高于去年同期的，若果真減產，2-3月份的印度壓榨生產進度數(shù)據(jù)上將會得到反映和驗證，需密切關注。若天氣允許，今年南巴西糖廠可能提前開榨，但糖出口很可能將面臨物流瓶頸而難以順暢流入國際市場。不過，泰國壓榨生產形勢良好，壓榨大約已完成50%，甘蔗豐產的預期及國際糖價高企的背景下，今年泰糖出口或同比增加17%至900萬噸。若印度不再增加出口配額，則國際糖價需要通過高價來爭取更多的泰國糖出口。國際原糖現(xiàn)貨貿易流緊張的狀況將在一季度持續(xù)，這將支撐外盤價格維持高位，不過，目前ICE白糖較原糖價差已有所回落，外盤高位繼續(xù)上漲的動力或將減弱，短期料高位震蕩為主。
受外盤提振，上周鄭糖震蕩偏強，廣西集團現(xiàn)貨報價小幅上調至5830元/噸左右，主力基差走弱至-109元/噸。年后一般為國內需求淡季，同時也是國產糖集中壓榨上市供應期。雖然外盤堅挺短期將對國內市場形成利多支撐，但國內階段性供需形勢將抑制鄭糖跟漲幅度，目前期現(xiàn)基差偏弱，鄭糖繼續(xù)上漲也將面臨套保壓力，目前鄭糖注冊倉單及有效預報量已升至近幾年同期高位，期價上方空間預計有限。
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