貴金屬期貨:
(資料圖)
【品種觀點(diǎn)】
前一交易日期間，中國公布數(shù)據(jù)顯示，中國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI降至48.8，低于預(yù)期值49.4和前值49.2，同時(shí)，美國數(shù)據(jù)顯示，美國5月芝加哥PMI大降至40.4，意外大幅低于預(yù)期值47和前值48.6，引發(fā)金融市場擔(dān)憂情緒，另一方面，美債務(wù)上限協(xié)議通過眾議院程序性表決，將在今日美盤時(shí)段進(jìn)行投票，影響市場短期觀望情緒加劇。美股整體微幅收跌，美10年期國債收益率微幅回落至3.6460%，美元指數(shù)小幅回升至104.20美元附近，貴金屬價(jià)格整體出現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，銀價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，短期波動(dòng)率水平整體上行，COMEX金價(jià)微弱收漲0.1666%，COMEX銀價(jià)大幅上行1.2495%，COMEX金、銀價(jià)差比率收斂至83.9051，建議已介入短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的投資者持有剩余策略頭寸，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
股指：
周三晚道指下跌0.4%，納指下跌0.6%。后市研判：美國債務(wù)上限協(xié)議在國會(huì)通過仍存在程序性問題，共和黨強(qiáng)硬派議員威脅罷免眾議院議長。大數(shù)據(jù)板塊帶動(dòng)泛AI板塊走強(qiáng)，但整體上泛AI板塊調(diào)整時(shí)間并不充分。從兩市主要指數(shù)的運(yùn)行性質(zhì)上看，屬于去年四季度開始一浪上升后的二浪回吐，預(yù)料后市兩市主要指數(shù)仍需震蕩調(diào)整。后市保持空頭思路，股指空單繼續(xù)持有。期現(xiàn)方面，可使用股指期貨對(duì)沖權(quán)益持倉風(fēng)險(xiǎn)。投資建議：以防風(fēng)險(xiǎn)為主，空單持有，期現(xiàn)策略使用股指期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖&行業(yè)與主題ETF輪動(dòng)。
多空方向：震蕩整理
國債：
周三銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日多數(shù)下行，2年期國債到期收益率下行2.81個(gè)BP至2.19%，5年期下行3.22個(gè)BP至2.46%，10年期下行1.50個(gè)BP至2.69%，30年期下行1.06個(gè)BP至3.07%。周三國家統(tǒng)計(jì)局公布5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，4月為49.2%，連續(xù)第二個(gè)月落在榮枯線之下。其中新訂單指數(shù)為48.3%，前值48.8%；表明5月制造業(yè)需求繼續(xù)下滑。新出口訂單指數(shù)為47.2%，前值47.6%，繼續(xù)較大幅度收縮，表明外需也繼續(xù)下滑。5月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.8%，上月55.1%。服務(wù)業(yè)在春節(jié)之后連續(xù)擴(kuò)張3個(gè)月，5月擴(kuò)張速度小幅回落，總體上延續(xù)了較高景氣。5月制造業(yè)延續(xù)弱勢，短線國債期貨或震蕩略多。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩略多
原油：
【品種觀點(diǎn)】
油價(jià)昨夜延續(xù)下跌，中國5月PMI延續(xù)走弱、不及預(yù)期，市場對(duì)國內(nèi)需求擔(dān)憂，API原油庫存超預(yù)期增加520.2萬桶，原油近期承壓，預(yù)計(jì)油市維持偏弱走勢。
【操作建議】
暫時(shí)觀望
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
供應(yīng)端國內(nèi)外新膠緩慢上量，進(jìn)口量同比高位，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)端仍有壓力，需求端輪胎內(nèi)銷情況改善較慢，雖企業(yè)產(chǎn)能利用率尚維持較高水平，但下游終端市場表現(xiàn)疲軟，新訂單情況轉(zhuǎn)弱，對(duì)原材料采購情緒偏弱，天膠價(jià)格回歸基本面，短期上方仍有壓力。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】煤炭價(jià)格仍有下跌空間，國內(nèi)甲醇開工回升，企業(yè)訂單待發(fā)增加，港口去庫，產(chǎn)區(qū)小幅累庫，下游烯烴需求略回升，傳統(tǒng)需求加權(quán)開工偏穩(wěn),短期甲醇期價(jià)寬幅偏弱振蕩。
【操作建議】短線操作
【多空方向】
弱
尿素：
【品種觀點(diǎn)】化工煤價(jià)格弱勢下滑，國際尿素價(jià)格延續(xù)陰跌。本周內(nèi)地尿素企業(yè)累庫，供應(yīng)仍然維持高位。國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，成交略有回升，南方農(nóng)業(yè)備肥逐步跟進(jìn)，工業(yè)則延續(xù)剛需采購。
【操作建議】
短線操作【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本端，市場擔(dān)心美國債務(wù)上限協(xié)議能否順利通過，原油價(jià)格下跌，帶動(dòng)PTA大幅下跌；供需方面，PTA開工率下降，累庫速度放緩，但現(xiàn)貨供應(yīng)仍充裕，需求疲態(tài)，預(yù)計(jì)短期PTA價(jià)格跟隨原油價(jià)格有回彈空間，后續(xù)需關(guān)注國際油價(jià)、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
逢低做多
【多空方向】
震蕩偏強(qiáng)
乙二醇：
【品種觀點(diǎn)】
成本端，市場擔(dān)心美國債務(wù)上限協(xié)議能否順利通過，原油價(jià)格下跌，帶動(dòng)乙二醇走低；供給方面，乙二醇港口庫存下降，需求方面，聚酯開工率小幅上行，仍以剛需為主，預(yù)計(jì)短期乙二醇區(qū)間震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及乙二醇裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
區(qū)間震蕩
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
長流程企業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求邊際改善；港口鐵礦石庫存繼續(xù)下降，壓力暫時(shí)不高，但澳洲巴西港口庫存仍處于年內(nèi)高位，鋼廠庫存歷史新低并有繼續(xù)下降趨勢，鋼廠暫無明顯補(bǔ)庫意愿。礦價(jià)以鋼價(jià)為錨，鋼價(jià)走勢影響礦價(jià)。
【操作建議】
短線參與
【多空方向】中長期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
行業(yè)一定程度復(fù)產(chǎn)，鑒于行業(yè)虧損有所擴(kuò)大，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程還需要關(guān)注；下游需求日成交表現(xiàn)仍相對(duì)平淡。行業(yè)復(fù)產(chǎn)需求平淡，價(jià)格低位震蕩。5月下旬或6月上旬，雨季或?qū)е滦枨蠓α?，庫存有累庫可能。后期若有相?yīng)減產(chǎn)政策發(fā)布或?qū)嵤瑢?duì)市場造成擾動(dòng)。
【操作建議】
短線參與
【多空方向】震蕩偏弱
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場方面，上一交易日，2308合約日內(nèi)震蕩運(yùn)行，收于12815元/噸，較上日下降50元/噸，降幅0.39%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價(jià)13938元/噸，較上一日價(jià)格持平。昨日工業(yè)硅大廠報(bào)價(jià)有小幅上調(diào)，市場成交價(jià)格止跌企穩(wěn)，但整體市場情緒仍偏平靜。當(dāng)前下游并沒有明顯需求增加，工業(yè)硅產(chǎn)量仍處于過剩局面。
有機(jī)硅方面，有機(jī)硅市場整體表現(xiàn)仍然偏淡，目前臨近月底，市場尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，部分單體廠報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺，未隨原料價(jià)格走低向下調(diào)整。中下游企業(yè)有部分入場采購并適量備貨，但態(tài)度仍表現(xiàn)謹(jǐn)慎。
鋁合金方面，下游需求整體轉(zhuǎn)淡，成交價(jià)格下行，現(xiàn)貨價(jià)格受到壓制。
市場總體來看，當(dāng)前整體產(chǎn)業(yè)鏈仍處于弱勢狀態(tài)，市場新成交有限，觀望氣氛濃厚。短期內(nèi)價(jià)格以維穩(wěn)為主。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鎳
【品種觀點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2307合約持續(xù)走弱，夜盤有小幅回調(diào)，收于156620元/噸，下跌3440元/噸，跌幅2.15%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8500元/噸，較上日持平，俄鎳主流升貼水+1000元/噸，較上日下調(diào)5400元/噸?，F(xiàn)貨方面，日內(nèi)鎳價(jià)大幅回落，下游企業(yè)逢低采購，市場成交情況有大幅好轉(zhuǎn)。俄鎳由于有大量資源到貨，現(xiàn)貨升貼水大幅下調(diào)。金川資源市場仍偏緊張，現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.82，交倉盈虧虧損15492.12元/噸，俄鎳提單-6977.53元/噸，俄鎳倉單-8602.12元/噸，鎳豆提單-6165.23元/噸，鎳豆倉單-6571.38元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
焦炭
【品種觀點(diǎn)】
生產(chǎn)端，焦企利潤處在可接受范圍，焦炭產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定。需求端，建材成交、螺紋表需等數(shù)據(jù)下滑，鋼材價(jià)格回落低位，焦炭缺乏需求預(yù)期。預(yù)計(jì)短期焦炭期價(jià)震蕩偏弱。
【操作建議】
建短線操作。
【多空方向】
震蕩偏弱。
焦煤
【品種觀點(diǎn)】
供給端，國內(nèi)煉焦煤生產(chǎn)正常，甘其毛都口岸日均通車量維持600車左右。焦煤供給較前期有所收縮。需求端下游焦炭完成九輪降價(jià)，鋼材表觀需求環(huán)比下降，焦煤價(jià)格承壓，部分煤種價(jià)格仍在下調(diào)。預(yù)計(jì)焦煤期貨盤面短期震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線操作。
【多空方向】
震蕩偏弱
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉小幅下跌，美元走強(qiáng)和需求不振的擔(dān)憂打壓期價(jià)。鄭棉小幅上漲，短期市場仍處于振蕩調(diào)整行情之中，技術(shù)上前期頭肩底頸線位的支撐依然有效?；久嫔?，繼續(xù)關(guān)注不利天氣影響下新棉生長緩慢的情況。
【操作建議】
振蕩低點(diǎn)擇機(jī)建多。
【多空方向】振蕩
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖繼續(xù)下跌，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳帶來壓力，同時(shí)原油的持續(xù)下跌亦帶來負(fù)面影響，短期期價(jià)還有繼續(xù)下探的可能。鄭糖振蕩盤跌，短期保持偏弱振蕩格局，整體突破方向仍不明確。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】振蕩
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
國際原油繼續(xù)下跌 美豆油低開高走 收長下影線 馬棕櫚油5月出口數(shù)據(jù)不佳 國內(nèi)豆油庫存回升 棕櫚油庫存繼續(xù)下降 菜油庫存再度回升 國內(nèi)三大油脂基差表現(xiàn)較強(qiáng) 油脂渠道貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎 三大油脂單邊空頭趨勢形成 整體油脂中長期保持空頭思維
【操作建議】
油脂高位空單繼續(xù)持有，新空單暫時(shí)規(guī)避。Y2309支撐位6680，壓力位7880；P2309合約支撐位6250，壓力位7400；OI2309合約支撐位7300，壓力位8600。
【現(xiàn)貨情況】
截止到5月31日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)7350元/噸，環(huán)比下跌300元/噸；基差570元/噸，環(huán)比下跌60元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)7120元/噸，環(huán)比下跌490元/噸，基差790元/噸，環(huán)比下跌24元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格7670元/噸，環(huán)比下跌250元/噸，基差201元/噸，環(huán)比上漲40元/噸。
【多空方向】空
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
隔夜美豆期價(jià)走勢抗跌 巴西大豆升水回升 國內(nèi)海關(guān)政策依舊偏緊 國內(nèi)油廠大豆庫存回升 但是豆粕和菜粕庫存仍在下降中 整體來看豆粕呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局 國內(nèi)豆粕和菜粕現(xiàn)貨價(jià)格下降 帶動(dòng)基差回落 小麥主產(chǎn)區(qū)降雨增多 市場預(yù)期飼料麥增多 對(duì)豆粕形成替代沖擊 油脂急速下挫 引發(fā)買粕賣油套利加碼 豆粕表現(xiàn)抗跌 套利方面 豆粕7-9和9-1正套離場 前期低位洗基差者關(guān)注豆粕反彈力度。中期保持偏空思維。
【操作建議】
雙粕支撐位表現(xiàn)有力，關(guān)注能否繼續(xù)回升，已有多單繼續(xù)持有，新多單少量介入，中期保持偏空思維。豆粕2309合約壓力位3505，支撐位3360，菜粕2309合約壓力位3050，2900支撐， 豆粕7-9或者9-1正套離場。前期低位洗基差者關(guān)注豆粕反彈力度。
【多空方向】振蕩
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
隔夜CBOT玉米期貨主力合約收平；國內(nèi)玉米價(jià)格企穩(wěn)，陳麥價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，高水分小麥繼續(xù)流入飼用環(huán)節(jié)；期貨盤面短線繼續(xù)試探上方壓力位，中線看空思路不變。
【操作建議】
C2307合約關(guān)注上方壓力2650-2700，C2309合約關(guān)注2600-2630壓力效果，C2311合約關(guān)注2550-2580壓力效果；若盤面驗(yàn)證壓力有效，建議遠(yuǎn)月合約賣保及空單伺機(jī)入場。
多空方向：短線反彈，中線看空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定，河南穩(wěn)定至14-14.6元/公斤，四川穩(wěn)定至14-14.4元/公斤；當(dāng)前生豬整體供應(yīng)仍相對(duì)充足，現(xiàn)貨短線反彈預(yù)期仍存，然而目前來看豬價(jià)上漲力度尚不及預(yù)期，短線盤面維持弱勢繼續(xù)擠期貨升水，等待現(xiàn)貨的進(jìn)一步表現(xiàn)，若現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期落空，則盤面有望打開進(jìn)一步下跌空間。
【操作建議】
LH2307進(jìn)入交割月開始限倉，建議觀望為主，下方支撐關(guān)注15000；LH2309合約建議前期賣保及空頭頭寸繼續(xù)持有，下方支撐關(guān)注16000，若有效跌破支撐，則支撐下移至15500。
多空方向：短空
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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