新湖有色
(資料圖片)
鋁：★☆☆（基本面趨弱但庫(kù)存偏低，鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩）
美元指數(shù)再度走強(qiáng)，周二外盤(pán)鋁價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。LME三月期鋁價(jià)收跌1.54%至2205美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)低開(kāi)窄幅波動(dòng)。滬鋁主力2307合約下幅收低于18070元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)交投表現(xiàn)一般，持貨商有挺價(jià)表現(xiàn)，因整體貨源偏緊，下游少量補(bǔ)庫(kù)，但實(shí)際成交放量有限。華東市場(chǎng)主流成交價(jià)格在18240元/噸上下，較期貨貼水40左右。廣東市場(chǎng)貨源更偏緊，但下游仍以詢低價(jià)貨為主。云南復(fù)產(chǎn)在即，在此之前產(chǎn)量仍維持溫和回升態(tài)勢(shì)，疊加電解鋁廠高鋁水比例，鋁錠供應(yīng)暫難有大幅提升。消費(fèi)整體趨弱，終端市場(chǎng)走弱逐步向加工廠傳導(dǎo)，不過(guò)短期也不會(huì)有大幅下降的情況。因此當(dāng)前供需面整體趨弱，但尚不突出，顯性庫(kù)存將維持偏低水平，尤其是期貨倉(cāng)單繼續(xù)下降，這對(duì)當(dāng)前鋁價(jià)仍有一定支撐。當(dāng)中期隨著云南復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，且成本端進(jìn)一步下降，對(duì)鋁價(jià)同樣不利。操作上建議短線以反彈做空思路為主。
鋅：★☆☆（短期鋅價(jià)或低位震蕩運(yùn)行）
隔夜鋅價(jià)小幅上漲，滬鋅主力2307合約收于19530元/噸，漲幅0.67%。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，貿(mào)易商存在收貨行為，升水堅(jiān)挺，上海普通品牌平均報(bào)06+150元/噸附近。截止本周一SMM鋅錠社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存趨穩(wěn)。而海外LME庫(kù)存連續(xù)增庫(kù)4萬(wàn)噸，隱性庫(kù)存壓力顯現(xiàn)。供應(yīng)方面，隨著利潤(rùn)大幅壓縮，冶煉廠開(kāi)始主動(dòng)降產(chǎn)，而國(guó)內(nèi)礦山出貨意愿不強(qiáng)，有意壓低TC。從國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工率來(lái)看，上周鍍鋅開(kāi)工率回升1.7百分點(diǎn)，但整體仍處于偏低水平，壓鑄鋅合金開(kāi)工小幅回落。雖然鋅下游初級(jí)消費(fèi)并未好轉(zhuǎn)，但也沒(méi)有斷崖式坍塌，需求仍有一定韌性。宏觀面上，美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞參半，6月美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)概率上升，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注7月加息概率，美元指數(shù)維持強(qiáng)勁走勢(shì)。綜合基本面看，成本支撐逐漸顯現(xiàn)，但供應(yīng)過(guò)剩加上進(jìn)口沖擊下，鋅價(jià)或難有明顯反彈，預(yù)計(jì)低位震蕩整理為主。
錫：★☆☆（庫(kù)存高但有減產(chǎn)預(yù)期，錫價(jià)短期反復(fù)震蕩）
周二外盤(pán)錫價(jià)小幅反彈，美元指數(shù)走強(qiáng)抑制錫價(jià)反彈力度。LME三月期錫價(jià)收高0.53%至25700美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)小幅高開(kāi)之后窄幅波動(dòng)。滬錫主力2307合約收高于209200元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)一般，下游有一定接貨，但以低價(jià)貨為主，貿(mào)易商之間交投謹(jǐn)慎，終端市場(chǎng)訂單仍欠佳。現(xiàn)貨升水窄幅波動(dòng)。消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)處于低迷狀態(tài)，對(duì)整體消費(fèi)造成拖累，短期這種情況暫難改變。供給端，錫礦供應(yīng)愈發(fā)趨緊，冶煉廠有一定減產(chǎn)意愿，不過(guò)短期產(chǎn)量尚未有明顯下降，庫(kù)存仍難去化，高庫(kù)存的壓力仍存。在庫(kù)存及減產(chǎn)預(yù)期的拉鋸下，短期錫價(jià)反復(fù)震蕩為主。短線建議區(qū)間操作。
工業(yè)硅：★☆☆（企業(yè)挺價(jià)，現(xiàn)貨持穩(wěn)；短線區(qū)間操作，長(zhǎng)線空單布置）
周二工業(yè)硅主力08合約收盤(pán)12990，漲跌幅度-0.27%，跌35，單日增倉(cāng)2342手。西北主流企業(yè)帶頭挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)少量貨源讓利成交。涼山為主產(chǎn)地水資源緊張，四川硅企復(fù)產(chǎn)緩慢；西北及云南因當(dāng)?shù)叵抡{(diào)電價(jià)幅度弱，企業(yè)復(fù)工意愿不強(qiáng)。多晶硅市場(chǎng)維持弱勢(shì)，但仍有充足的利潤(rùn)空間，企業(yè)開(kāi)工率維持高位，對(duì)工業(yè)硅需求穩(wěn)定；有機(jī)硅市場(chǎng)低迷，需求不振，庫(kù)存緩慢去化，行業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)下行，對(duì)工業(yè)硅需求維持低位；鋁合金行業(yè)開(kāi)工率基本持穩(wěn)，對(duì)工業(yè)硅需求穩(wěn)定，新能源汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠將延續(xù)并得到優(yōu)化，需關(guān)注下游汽車市場(chǎng)需求變化。工業(yè)硅庫(kù)存再度攀升，繼續(xù)維持高位。汛期到來(lái)，短期復(fù)產(chǎn)弱于預(yù)期，但周末西南降水增加，仍需關(guān)注后續(xù)電價(jià)變化，短線建議區(qū)間操作；三季度西南水電預(yù)期向好，長(zhǎng)線空單布置。
新湖黑色
螺紋熱卷：★☆☆（政策預(yù)期仍在，盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)）
宏觀利好漸起，市場(chǎng)期待房地產(chǎn)板塊新一輪刺激，疊加鋼材供需矛盾緩解，有“淡季不淡”的可能，鋼價(jià)反彈。同時(shí)，鐵水保持高位，在成材需求問(wèn)題緩解的背景下，鐵礦供需偏緊的確定性最強(qiáng)，因此領(lǐng)漲黑色板塊。而雙焦受動(dòng)力煤價(jià)格塌陷的影響反彈勢(shì)頭偏弱。淡季初期，政策難以證偽，卷螺保持去庫(kù)基本面改善，黑色具有上行動(dòng)力。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨利潤(rùn)回升，生產(chǎn)積極性高，中長(zhǎng)期供過(guò)于求基本面不改，關(guān)注華東熱卷累庫(kù)后卷螺差收窄驅(qū)動(dòng)。
焦炭：★☆☆（市場(chǎng)政策預(yù)期仍強(qiáng)，盤(pán)面繼續(xù)強(qiáng)震蕩運(yùn)行）
昨日盤(pán)面強(qiáng)震蕩上行，多空小作文圍繞地產(chǎn)政策，多家銀行下調(diào)存款利率，不過(guò)對(duì)黑色影響不大，市場(chǎng)繼續(xù)交易對(duì)政策樂(lè)觀預(yù)期，建材成交回落表現(xiàn)一般，本周為高考需求或受壓制，現(xiàn)貨10輪降后暫穩(wěn)，動(dòng)煤價(jià)格小幅上漲，焦煤價(jià)格補(bǔ)跌為主。港口貿(mào)易商觀望為主，月初采購(gòu)壓力不大，準(zhǔn)一報(bào)價(jià)1850（+30）。基本面來(lái)看短線鐵水預(yù)計(jì)維持高位，焦企提產(chǎn)意愿弱，供需維持平衡，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)下，現(xiàn)貨跌勢(shì)將放緩，且采購(gòu)積極度略有抬升，如情緒進(jìn)一步高漲給予期現(xiàn)較好入場(chǎng)點(diǎn)位，有拉動(dòng)現(xiàn)貨提漲可能。后續(xù)博弈點(diǎn)關(guān)注實(shí)際刺激政策強(qiáng)度與中旬開(kāi)始淡季是否壓制成材需求帶動(dòng)鐵水下移。在看到實(shí)際政策與淡季表現(xiàn)前，市場(chǎng)或仍以樂(lè)觀預(yù)期主導(dǎo)，焦炭盤(pán)面預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議暫觀望。
焦煤：★☆☆（政策預(yù)期仍強(qiáng)，動(dòng)煤暫穩(wěn)，盤(pán)面繼續(xù)強(qiáng)震蕩運(yùn)行）
昨日盤(pán)面強(qiáng)震蕩上行，多空小作文博弈持續(xù)，多家銀行下調(diào)存款利率，不過(guò)對(duì)黑色影響不大，市場(chǎng)繼續(xù)交易對(duì)政策樂(lè)觀預(yù)期，終端需求表現(xiàn)一般，高考周需求或受壓制，動(dòng)煤價(jià)格小幅上漲，產(chǎn)地價(jià)格補(bǔ)跌為主。個(gè)別煤礦股權(quán)糾紛停產(chǎn)與蒙煤通關(guān)回升對(duì)沖，整體供給平穩(wěn)，澳煤仍無(wú)進(jìn)口利潤(rùn)，碳元素剛性供需偏平衡，焦企采購(gòu)略偏消極下，采銷供需維持寬松，繼續(xù)壓制價(jià)格。后續(xù)博弈點(diǎn)在于成材淡季需求表現(xiàn)與刺激政策強(qiáng)度。短線或仍以樂(lè)觀預(yù)期主導(dǎo)，盤(pán)面預(yù)計(jì)跟隨黑色板塊偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，觀望為主。
動(dòng)力煤：★☆☆（市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，港口價(jià)格再度分歧）
產(chǎn)地悲觀情緒有所緩解，市場(chǎng)跌幅收窄，持續(xù)降價(jià)觸發(fā)部分觀望需求回歸。港口價(jià)格繼續(xù)小幅反彈，貿(mào)易商信心回歸，部分挺價(jià)，但實(shí)際成交有限，市場(chǎng)或再度回歸博弈。能源價(jià)格繼續(xù)下行，海外動(dòng)力煤各指數(shù)維持弱勢(shì)，進(jìn)口煤價(jià)格略有企穩(wěn)。副高減弱，東北冷渦和暖高壓脊?jié)u強(qiáng)，西北及華北地區(qū)將出現(xiàn)高溫，江南、華南等地氣溫雖有下降，但居民體感溫度依然偏熱，民用需求仍有支撐。廣東云南降雨增加，西南干旱繼續(xù)緩解。近期日耗季節(jié)性增長(zhǎng)，略高于21年同期水平。電廠負(fù)荷整體不高，庫(kù)存處于高位，主打中長(zhǎng)協(xié)，暫無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)需求。庫(kù)存和市場(chǎng)情緒壓制到港來(lái)煤量，煤價(jià)下行及剛需刺激下游拉運(yùn)，調(diào)出略有增長(zhǎng)，但昨日調(diào)出不及調(diào)入，港口再度小幅累庫(kù)。行業(yè)庫(kù)存高企，長(zhǎng)協(xié)保供及外貿(mào)補(bǔ)充下，供給維持偏強(qiáng)水平，水電逐步恢復(fù)，煤價(jià)繼續(xù)承壓，迎峰度夏前價(jià)格或偏弱震蕩。
玻璃：★☆☆(昨日華南產(chǎn)銷恢復(fù)、沙河維持穩(wěn)定，近期關(guān)注消息面及市場(chǎng)情緒)
近日玻璃現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一。昨日華南產(chǎn)銷恢復(fù)，沙河維持平穩(wěn)。后續(xù)供需來(lái)看，五月部分復(fù)產(chǎn)及新點(diǎn)火產(chǎn)線已延期投產(chǎn)，從公布的計(jì)劃中來(lái)看，目前還有5000多噸產(chǎn)能待兌現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注玻璃廠點(diǎn)火計(jì)劃；此外，梅雨季到來(lái)，地產(chǎn)施工進(jìn)度受到影響，對(duì)于玻璃形成利空。對(duì)于三季度傳統(tǒng)旺季可博弈地產(chǎn)竣工端對(duì)玻璃需求的支撐，在有需求支撐的情形下，09嘗試回調(diào)后試多(但不宜太早交易該邏輯）。另外，若需求證偽，玻璃將重回累庫(kù)周期，且疊加四季度至明年初長(zhǎng)線的淡季偏空邏輯，01及后續(xù)合約可逢高沽空。盤(pán)面目前主要受宏觀回暖、地產(chǎn)相關(guān)利好傳聞及華東部分玻璃廠計(jì)劃上調(diào)出廠價(jià)格，以此提振市場(chǎng)信心的影響，短期注意消息面對(duì)于盤(pán)面的擾動(dòng)。當(dāng)前盤(pán)面波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎操作。關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷、庫(kù)存情況及終端地產(chǎn)實(shí)際動(dòng)向。
純堿：★☆☆（供需層面變化不大，現(xiàn)價(jià)穩(wěn)定為主，短期注意市場(chǎng)情緒)
昨日現(xiàn)貨價(jià)整體平穩(wěn)，西北地區(qū)有小幅提漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)目前出貨有所改善，訂單有所增多，整體市場(chǎng)情緒得到修復(fù)。對(duì)于后續(xù)供需層面狀況，還需等待遠(yuǎn)興一線確定能出產(chǎn)品的消息，以及其他產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度和節(jié)奏。另外對(duì)于三季度供需情況仍然存在較大不確定，近期有消息部分堿廠意向在7月集中檢修，遠(yuǎn)興方面預(yù)計(jì)檢修時(shí)間也在6-8月進(jìn)行（預(yù)計(jì)7、8月可能性較大），具體檢修計(jì)劃將根據(jù)新產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度有所調(diào)整。而四季度大概率的供給過(guò)剩預(yù)期，對(duì)于長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)還是以偏空震蕩邏輯為主。近期純堿盤(pán)面走勢(shì)受到消息面及資金面影響較大，堿廠檢修計(jì)劃及現(xiàn)貨廠家穩(wěn)價(jià)意愿使得盤(pán)面偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，日內(nèi)波動(dòng)日益擴(kuò)大。短期盤(pán)面震蕩運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎操作。
新湖能化
原油：★☆☆（油價(jià)仍維持區(qū)間震蕩）
昨天油價(jià)仍然維持區(qū)間震蕩，夜盤(pán)小幅收低。凌晨公布了EIA 6月報(bào)，EIA 6月報(bào)預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量為1261萬(wàn)桶/日，此前為1253萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量為1277萬(wàn)桶/日，此前為1269萬(wàn)桶/日；將2023年全球原油需求增速上調(diào)3萬(wàn)桶/日至159萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為156萬(wàn)桶/日；將2024年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)2萬(wàn)桶/日至170萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為172萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)美國(guó)2023年原油需求增速為15萬(wàn)桶/日，此前為19萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油需求增速為26萬(wàn)桶/日，此前為33萬(wàn)桶/日。全球石油庫(kù)存在未來(lái)5個(gè)季度中將略微下降；小幅上調(diào)2023年布倫特價(jià)格至79.54美元/桶，大幅上調(diào)2024年布倫特價(jià)格為83.51美元/桶。API庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，原油庫(kù)存減少171萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加241.7萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加450萬(wàn)桶。沙特7月自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)仍對(duì)當(dāng)前需求存有一定擔(dān)憂，短期油價(jià)維持區(qū)間震蕩，關(guān)注宏觀和需求。
瀝青：★☆☆（關(guān)注空利潤(rùn)策略）
周一中石化山東地區(qū)個(gè)別煉廠報(bào)價(jià)有所上調(diào)，其余地區(qū)持穩(wěn)。上周廠庫(kù)小幅累庫(kù)社會(huì)庫(kù)去庫(kù)，山東地區(qū)廠庫(kù)去庫(kù)。山東地區(qū)，供應(yīng)較為穩(wěn)定，部分執(zhí)行合同出貨，區(qū)內(nèi)低價(jià)資源有所減少，業(yè)者多按需采購(gòu)。華東地區(qū)，供應(yīng)方面，江蘇新海復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)區(qū)內(nèi)整體產(chǎn)量有所增加。需求方面，終端需求不溫不火。繼續(xù)關(guān)注原料進(jìn)展、需求及原油情況，關(guān)注空利潤(rùn)策略。
PTA：★☆☆（供需變化不大）
上一交易日，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)商談尚可，基差商談趨穩(wěn)，不過(guò)個(gè)別主港排貨略緊，基差成交偏高位，貿(mào)易商商談為主，個(gè)別聚酯工廠有遞盤(pán)。本周及下周貨源主流在09+125~130有成交，個(gè)別略高在09+135附近，略低在09+100~115，商談區(qū)間在5645~5675附近。6月底在09+125~130有成交。主港主流貨源基差在09+130。隔夜國(guó)際油價(jià)小幅下跌，PX收于979美元/噸，PTA即期加工費(fèi)407元/噸。裝置方面，西南一套100萬(wàn)噸PTA裝置已投料。需求端聚酯開(kāi)工92.2%，上升幅度較大，織造負(fù)荷提升至74%，需求有所轉(zhuǎn)好。綜合來(lái)看，近期市場(chǎng)氛圍緩和，PTA需求端有所提振，供給端有潛在檢修支撐，供需邊際轉(zhuǎn)好，下游聚酯利潤(rùn)擴(kuò)張給PTA加工費(fèi)上漲打開(kāi)空間，可繼續(xù)關(guān)注TA91正套。
短纖：★☆☆（供需變化不大）
上一交易日，直紡滌短現(xiàn)貨報(bào)價(jià)江浙維穩(wěn)，福建下跌50，成交優(yōu)惠商談。下游大多維持剛需采購(gòu)，小部分工廠因外銷尚可產(chǎn)銷做平或略超。平均產(chǎn)銷在52%。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7150-7350元/噸，福建主流7300-7350元/噸附近，山東、河北主流7250-7450元/噸送到。供給端，綠宇滌短開(kāi)一條線，直紡滌短開(kāi)機(jī)負(fù)荷上調(diào)至81%。需求端，純滌紗階段性去庫(kù)后，銷售再度回歸一般，滌棉紗有適度跟漲棉花。估值方面，短纖現(xiàn)貨利潤(rùn)修復(fù)，近端估值中性，盤(pán)面貼水格局下估值較低。總體來(lái)看，短纖供需面偏弱，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨利潤(rùn)會(huì)再度壓縮。
甲醇：★☆☆（甲醇市場(chǎng)中期預(yù)期偏差）
上一交易日江蘇現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)。江蘇現(xiàn)貨升水主力期貨。國(guó)內(nèi)上游開(kāi)工近期穩(wěn)定，后期檢修裝置重啟，預(yù)期上升。6月進(jìn)口量預(yù)期大幅增加。烯烴方面，沿海大部分裝置平穩(wěn)，內(nèi)地多套裝置檢修。近期傳統(tǒng)下游部分行業(yè)開(kāi)工一般。近期港口庫(kù)存下降。中長(zhǎng)期供應(yīng)預(yù)期偏空，短期內(nèi)部分利空因素尚未兌現(xiàn)，需求維持，操作建議觀望。
尿素：★☆☆(尿素短期改善，中期仍偏差)
上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)。最近一周尿素日均產(chǎn)量在16.67萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.16萬(wàn)噸，同比增加0.29萬(wàn)噸。檢修裝置相對(duì)較少，日產(chǎn)量同比偏高。國(guó)內(nèi)方面，短期農(nóng)業(yè)端需求和復(fù)合肥需求有玉米用肥支撐，工業(yè)端三聚氰胺等開(kāi)工同比偏低。印度市場(chǎng)將招標(biāo)。近期企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加，同比偏高。國(guó)內(nèi)下游需求短期改善，中期預(yù)期差，建議09空單減倉(cāng)。
MEG：★☆☆（低估值下看好為主）
上一交易日，乙二醇市場(chǎng)重心窄幅整理，午后現(xiàn)貨基差略有走弱。日內(nèi)乙二醇價(jià)格重心窄幅波動(dòng)為主，現(xiàn)貨成交圍繞3955-3990元/噸展開(kāi)，場(chǎng)內(nèi)買盤(pán)偏淡，午后現(xiàn)貨基差走弱至09合約貼水80-83元/噸附近。美金方面，乙二醇外盤(pán)重心窄幅整理，近期船貨商談多在470-475美元/噸附近，人民幣匯率高位波動(dòng)，買盤(pán)跟進(jìn)謹(jǐn)慎。需求端聚酯開(kāi)工92.2%，上升幅度較大，織造負(fù)荷提升至74%，需求有所轉(zhuǎn)好?？傮w來(lái)看，前期市場(chǎng)主要交易乙二醇供應(yīng)回升預(yù)期，加上煤系承壓，乙二醇價(jià)格重回低位。不過(guò)當(dāng)前聚酯負(fù)荷提升幅度超預(yù)期，乙二醇平衡表仍是去庫(kù)格局，低估值下相對(duì)看好。
LL：★☆☆（關(guān)注宏觀政策以及外盤(pán)價(jià)格變化）
LLDPE現(xiàn)貨低端價(jià)格7770元/噸。PE檢修裝置較多，PE整體負(fù)荷處于同比偏低水平；海外聚烯烴價(jià)格較弱，PE標(biāo)品進(jìn)口窗口即將打開(kāi)，需要關(guān)注未來(lái)PE進(jìn)口情況。PE下游訂單跟進(jìn)速度緩慢，整體開(kāi)工水平較低，下游廠家備貨意愿弱。石化庫(kù)存71.5，-3；港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)。上游石腦油制利潤(rùn)尚可；標(biāo)品進(jìn)口窗口關(guān)閉；下游膜料利潤(rùn)水平同比偏低。09合約與現(xiàn)貨平水；9-1價(jià)差90元/噸左右；HD價(jià)格與LL基本平水；LD與LL間價(jià)差環(huán)比稍有好轉(zhuǎn)；L-PP主力合約價(jià)差820元/噸左右。PE維持供需雙弱格局，PE價(jià)格短期受宏觀因素以及海外價(jià)格的影響，關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)的變化。近期PE進(jìn)口窗口即將打開(kāi)，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，短期L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)空間受限，買L空PP套利建議適量減倉(cāng)，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。
PP:★☆☆ （短期價(jià)格區(qū)間震蕩）
拉絲現(xiàn)貨7000元/噸。巨正源二期已開(kāi)車，安慶石化已投料；PP檢修裝置仍較多，整體負(fù)荷處于同比偏低水平，拉絲排產(chǎn)正常；標(biāo)品進(jìn)口窗口保持關(guān)閉；外盤(pán)價(jià)格較弱。下游整體開(kāi)工同比不及往年，新訂單跟進(jìn)情況仍然偏弱，部分行業(yè)成品庫(kù)存水平較高。石化庫(kù)存71.5，-3。上游PDH生產(chǎn)利潤(rùn)尚可；粉料生產(chǎn)利潤(rùn)環(huán)比好轉(zhuǎn)；PP出口利潤(rùn)收窄；BOPP利潤(rùn)較低。09合約與現(xiàn)貨平水；9-1價(jià)差50元/噸左右；共聚與拉絲間價(jià)差水平收窄；粒粉料價(jià)差水平略有偏高；L-PP主力合約價(jià)差820元/噸左右。目前PP庫(kù)存壓力不大，短期價(jià)格區(qū)間震蕩；PP下游需求較弱，隨著PP檢修裝置的繼續(xù)恢復(fù)以及新產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，PP供需矛盾會(huì)更加突出，長(zhǎng)線建議逢反彈做空，關(guān)注PP新裝置投放情況。近期PE進(jìn)口窗口即將打開(kāi)，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，短期L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)空間受限，買L空PP套利可減倉(cāng)，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。
PVC：★☆☆（檢修量較大及西南干旱給價(jià)格一定支撐）
電石價(jià)格保持低位，PVC利潤(rùn)保持良好，當(dāng)前利潤(rùn)對(duì)PVC供應(yīng)的影響有限，未來(lái)裝置檢修量繼續(xù)增加，開(kāi)工率將小幅下降。終端需求仍然略顯不足，當(dāng)前復(fù)工速度明顯落后，未出現(xiàn)疫情過(guò)后預(yù)期的階段性趕工現(xiàn)象，下游開(kāi)工未能繼續(xù)走高，出現(xiàn)反季節(jié)性的小幅下降，且持續(xù)保持較低水平。供應(yīng)受檢修影響有所下降，需求保持疲弱，近期庫(kù)存在高位持平，未形成去庫(kù)趨勢(shì)，仍然存在較大庫(kù)存壓力。PVC供應(yīng)受檢修影響有所下降，庫(kù)存水平處于高位。當(dāng)前基本面持續(xù)存在壓力，但檢修導(dǎo)致供應(yīng)下降，以及西南地區(qū)干旱導(dǎo)致電力供應(yīng)緊張的預(yù)期給價(jià)格一定支撐。
苯乙烯：★☆☆（供應(yīng)受檢修影響給價(jià)格帶來(lái)一定支撐）
苯乙烯5月中旬有一定檢修量，開(kāi)工有所下降，預(yù)期影響有限。近期成本支撐和苯乙烯價(jià)格同步，利潤(rùn)尚可。PS和EPS利潤(rùn)進(jìn)一步走低，ABS利潤(rùn)略有回升，下游利潤(rùn)未能因苯乙烯價(jià)格下降得到提振，本周ABS開(kāi)工小幅提升。苯乙烯庫(kù)存近期小幅去庫(kù)，主要由于持續(xù)檢修造成供應(yīng)下降，以及下游開(kāi)工降幅暫時(shí)有限。苯乙烯在5月中旬至6月有一定檢修，預(yù)期對(duì)供應(yīng)影響有限；下游利潤(rùn)持續(xù)走弱，開(kāi)工小幅下降，綜合開(kāi)工處于中等偏低水平。苯乙烯供應(yīng)和需求同步小幅下降，供應(yīng)受檢修影響給價(jià)格帶來(lái)一定支撐，但下游和終端需求不足，基本面仍然偏空。
天然橡膠：（基本面向下，空單繼續(xù)持有）
近期市場(chǎng)炒作頻繁，云南旱災(zāi)炒作告一段落，收儲(chǔ)炒作又接連發(fā)酵。目前收儲(chǔ)仍只是市場(chǎng)傳聞，并未落實(shí)。即使落實(shí)，對(duì)01合約倉(cāng)單影響也不會(huì)很大。
目前天膠市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍是高庫(kù)存問(wèn)題，基本面情況繼續(xù)惡化，后期庫(kù)存將繼續(xù)累積。供應(yīng)端：云南產(chǎn)區(qū)6月全面開(kāi)割；海南產(chǎn)區(qū)割膠正常；東南亞主產(chǎn)區(qū)逐漸上量；供應(yīng)壓力攀升。需求端：海外需求持續(xù)萎靡。內(nèi)需環(huán)比下滑：輪胎出口靜態(tài)需求不錯(cuò)，但后期有轉(zhuǎn)弱可能。配套胎方面，四月新車產(chǎn)銷環(huán)比下降，車企促銷透支了后期需求。重卡替換胎需求方面；房地產(chǎn)需求持續(xù)萎靡，同比差于去年，且短期難以好轉(zhuǎn)；基建需求由于資金短缺問(wèn)題滑落至和去年同期相近水平。居民消費(fèi)同比不錯(cuò)，但環(huán)比亦顯著走低。天膠基本面疲弱，建議空單繼續(xù)持有，09合約將重新跌回11500附近。
新湖農(nóng)產(chǎn)
油脂：★☆☆（馬棕產(chǎn)量預(yù)估如期下跌暫緩）
昨日，BMD毛棕盤(pán)面震蕩走弱，8月合約下跌2.06%，報(bào)收3320林吉特/噸。MPOA預(yù)估馬棕8月產(chǎn)量環(huán)比增加26%至151萬(wàn)噸，產(chǎn)量數(shù)據(jù)如期。馬棕5月產(chǎn)量再未異常偏低，中期季節(jié)性增產(chǎn)季、出口相對(duì)較弱，馬棕庫(kù)存料繼續(xù)回升。6月12日MPOB將公布5月官方數(shù)據(jù)，關(guān)注實(shí)際與預(yù)期數(shù)據(jù)的偏差導(dǎo)致的短時(shí)間波動(dòng)。隔夜，CBOT大豆震蕩，但粕弱油強(qiáng)，或因套利但平倉(cāng)。此本周五晚，USDA即將公布6月供需預(yù)估，重要性相對(duì)偏低，關(guān)注美豆壓榨及出口預(yù)估的調(diào)整。國(guó)內(nèi)方面，昨天國(guó)內(nèi)三個(gè)油脂震蕩。近期國(guó)內(nèi)大豆壓榨量回升，豆油最新庫(kù)存繼續(xù)回升，中期不存庫(kù)存壓力；國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜油沿海庫(kù)存當(dāng)前壓力較大，6-7月庫(kù)存仍有增加空間；國(guó)內(nèi)棕櫚油最新庫(kù)存下降，因6月船期采購(gòu)量較充足，6月國(guó)內(nèi)存下降預(yù)計(jì)放緩或也可能略增。中短期，關(guān)注產(chǎn)地棕櫚油庫(kù)存變化、美豆面積及天氣?；久鏁簾o(wú)新增利空，已有利空持續(xù)在消化，油脂跌幅可能放緩。操作上，空單謹(jǐn)慎持有。
花生：★☆☆（等待河南花生播種暫時(shí)震蕩）
昨天，國(guó)內(nèi)花生盤(pán)中探底回升，最終主力11月合約上漲0.06%，報(bào)收9638元/噸，日線仍在下跌后的大區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格震蕩，整體購(gòu)銷主體仍顯謹(jǐn)慎。基本面，舊作花生庫(kù)存很低，新作上市前商品米供需緊張，但油料米供需兩弱，整體還是偏緊。新作花生面積同比將是恢復(fù)性增產(chǎn)，據(jù)悉目前新季花生面積增長(zhǎng)幅度并不如預(yù)期，但河南麥茬花生尚未播種，面積增幅還有變數(shù)。新作單產(chǎn)還不確定。遠(yuǎn)月1月合約已經(jīng)體現(xiàn)了增產(chǎn)預(yù)期，新作單產(chǎn)初步明確再評(píng)估價(jià)格應(yīng)該在什么位置。短期暫時(shí)震蕩。
紙漿：★☆☆（供需預(yù)期一般，紙漿價(jià)格低位震蕩為主）
2023年4月國(guó)際木漿發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，同比偏低，但外盤(pán)庫(kù)存持續(xù)大幅走高。1-4月中國(guó)木漿進(jìn)口同比上升。后期國(guó)際新產(chǎn)能持續(xù)投放。近期生活用紙價(jià)格維持，雙膠紙價(jià)格下跌，雙銅紙價(jià)格下跌。下游開(kāi)工方面，生活紙開(kāi)工下降，雙膠紙開(kāi)工下降，銅版紙開(kāi)工上升。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫(kù)存下降。供需預(yù)期一般，紙漿價(jià)格低位震蕩為主。
豆粕；★☆☆；（天氣擾動(dòng)，震蕩）
隔夜美豆收于1183.75，漲0.34%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至6月4日，大豆優(yōu)良率為62%，低于分析師預(yù)測(cè)的65%。農(nóng)作物專家邁克爾·科爾多涅博士維持今年美國(guó)大豆單產(chǎn)不變，為52蒲式耳/英畝，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為45.3億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周五發(fā)布6月份供需報(bào)告。分析師猜測(cè)政府可能將今年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估略微下調(diào)到45.02億蒲式耳。我們認(rèn)為以當(dāng)前7.59%的美豆新作庫(kù)銷比，其所對(duì)應(yīng)的新作美豆價(jià)格應(yīng)該在1200上方，所以從純供需預(yù)期的角度來(lái)說(shuō)，目前的美豆價(jià)格是有點(diǎn)超跌的，顯然這里面疊加著宏觀的悲觀情緒。宏觀市場(chǎng)偏悲觀的情緒未來(lái)仍可能有所修復(fù)。美豆11月想跌破1200繼續(xù)向1100靠攏恐怕也沒(méi)那么順暢。況且誰(shuí)也不敢保證美豆未來(lái)的生長(zhǎng)過(guò)程就能一直風(fēng)調(diào)雨順，這基本上是不可能的，天氣題材每年都有，或大或小而已。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，截至6月2日，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存46萬(wàn)噸，環(huán)比大增19萬(wàn)噸，但仍處往年同期低位，飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存小幅反彈。上周油廠豆粕成交仍然主要集中在現(xiàn)貨成交，遠(yuǎn)期基差成交量較少，提貨量則有所上升。連粕近期的走勢(shì)跟美豆關(guān)聯(lián)度很小，走出了一波自身的獨(dú)立行情。從操作的角度來(lái)看，對(duì)于連粕單邊，美豆破位，宏觀形勢(shì)趨弱，暫無(wú)供應(yīng)端故事可講，到港周期長(zhǎng)的問(wèn)題不宜過(guò)度反應(yīng)，不排除有進(jìn)一步下行空間。但是宏觀弱勢(shì)已久，不排除會(huì)有一些階段性利好出臺(tái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)都有可能。
生豬；★☆☆；（依然偏弱）
生豬盤(pán)面依然疲軟，似乎看不到止跌跡象，整體市場(chǎng)情緒非常弱，產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前的生豬行情都缺乏信心。生豬供應(yīng)端壓力仍在釋放，出欄均重呈現(xiàn)下降走勢(shì)，大體重豬逐漸去化，但仍難掩過(guò)剩局面，仔豬銷售仍有利潤(rùn)，進(jìn)一步延緩產(chǎn)能去化進(jìn)程。整個(gè)五月需求端仍未見(jiàn)起色，后疫情時(shí)代消費(fèi)降級(jí)，豬肉消費(fèi)需求表現(xiàn)不及預(yù)期。目前市場(chǎng)看多因素主要在于冬季仔豬腹瀉以及一季度疫情對(duì)6-7月份生豬出欄供應(yīng)斷檔的擔(dān)憂，后續(xù)關(guān)注該題材的炒作，以及在市場(chǎng)一致性預(yù)期下，二育提前入場(chǎng)或?qū)r(jià)格帶來(lái)階段性提振，6月份我們認(rèn)為需求端或有恢復(fù)，但起色有限，而供應(yīng)端仍過(guò)剩，影響價(jià)格上行空間，目前凍品庫(kù)容率處于較高水平，后期仍存出貨壓力，目前生豬價(jià)格承受較大壓力，進(jìn)一步下行空間仍存在，除非有關(guān)部門(mén)出手干預(yù)。
玉米：★☆☆（階段性低庫(kù)存支撐盤(pán)面，仍可關(guān)注逢高空機(jī)會(huì)）
隔夜美盤(pán)玉米基準(zhǔn)合約收高1.7%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至6月4日，美國(guó)玉米優(yōu)良率為64%，比一周前下滑了5%，也低于市場(chǎng)預(yù)期的67%。這反映出美國(guó)玉米種植帶的干燥問(wèn)題日益嚴(yán)重。中西部地區(qū)干燥范圍擴(kuò)大，作物狀況不及預(yù)期，均提振美玉米上漲，此外黑海谷物協(xié)議擾動(dòng)亦為盤(pán)面增加風(fēng)險(xiǎn)升水。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至5月25日當(dāng)周，美國(guó)玉米銷售總量約為49.9萬(wàn)噸，位于市場(chǎng)預(yù)期范圍內(nèi)，一周前是凈減少2.31萬(wàn)噸。2022/23年度迄今美國(guó)玉米出口銷售總量為3817萬(wàn)噸，同比減少35.6%，上周是同比降低35.7%。國(guó)內(nèi)方面，玉米盤(pán)面受港口及下游企業(yè)低庫(kù)存支撐，年度后續(xù)缺口問(wèn)題再度成為炒作題材，階段性提振盤(pán)面，但芽麥?zhǔn)录杂写l(fā)酵，陳麥價(jià)格近期回落明顯，均壓制盤(pán)面反彈動(dòng)力，目前預(yù)估芽麥量級(jí)在1000-2000萬(wàn)噸，據(jù)悉芽麥?zhǔn)袌?chǎng)檢測(cè)霉變毒素等未超標(biāo)，質(zhì)量好于預(yù)期，飼料采購(gòu)積極性漸增，預(yù)計(jì)芽麥上市階段，仍將對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生一定的利空打壓，一是因芽麥價(jià)格更低，且可飼用，預(yù)計(jì)將以更低的價(jià)格沖擊玉米飼用市場(chǎng)，第二，芽麥一旦收割，不便存儲(chǔ)，農(nóng)戶會(huì)抓緊時(shí)間售賣，所以短期也有芽麥替代沖擊的擔(dān)憂。目前部分企業(yè)已開(kāi)始報(bào)價(jià)收購(gòu)芽麥，河南部分儲(chǔ)備庫(kù)亦報(bào)價(jià)收購(gòu)芽麥，提供底部支撐。短期仍可關(guān)注9月合約逢高布局空單機(jī)會(huì)。
白糖：★☆☆（數(shù)據(jù)利好支撐糖價(jià)上行）
國(guó)際方面，隔夜ICE原糖期貨主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià)24.67美分/磅，收漲1.11%?？傮w來(lái)看，國(guó)際食糖供需基本面繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)，目前還未看到明確轉(zhuǎn)勢(shì)。中短期來(lái)看，國(guó)際原糖高位震蕩調(diào)整，巴西6月降雨量預(yù)計(jì)增加，或影響壓榨進(jìn)程，后市需要關(guān)注亞洲需求國(guó)買船情況，一旦出現(xiàn)買家，國(guó)際糖價(jià)仍有上升動(dòng)能。
國(guó)內(nèi)方面，鄭糖期貨主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6784美分/磅，收漲0.36%。各地銷售數(shù)據(jù)出爐，利好糖價(jià)，同時(shí)國(guó)內(nèi)糖市已經(jīng)進(jìn)入純銷售期，但目前庫(kù)存極低，支撐糖價(jià)。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)除輪庫(kù)補(bǔ)充外，仍未看到確定性新增供應(yīng)，當(dāng)前價(jià)格難言反轉(zhuǎn)，但資金和情緒力量仍較大，可能導(dǎo)致糖價(jià)波動(dòng)區(qū)間增大。近期國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)氣溫較高，部分地區(qū)出現(xiàn)干旱跡象，或?qū)π录靖收嵘L(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，關(guān)注國(guó)內(nèi)天氣變化和政策變動(dòng)。
棉花：★☆☆（下游壓力初現(xiàn)，棉價(jià)或高位震蕩）
短期，鄭棉受市場(chǎng)新疆商業(yè)庫(kù)存緊缺的傳言影響大幅拉漲，其真實(shí)情況有待商榷，還需等待15日棉花信息網(wǎng)公布疆內(nèi)外商業(yè)庫(kù)存。如若企業(yè)盤(pán)庫(kù)數(shù)據(jù)屬實(shí)，疆內(nèi)庫(kù)存不足200萬(wàn)噸且并非移庫(kù)所致，在未拋儲(chǔ)和增發(fā)配額以及大量進(jìn)口的前提下，9月棉花商業(yè)庫(kù)存或會(huì)告急。需求側(cè)，隨著棉價(jià)大幅上漲，雖然棉花市場(chǎng)上仍有交易但多為貿(mào)易商倒手，紡企觀望情緒濃厚，棉紗成交價(jià)跟漲有限且成交較為寡淡，以低支紗為主營(yíng)業(yè)務(wù)的紡企已經(jīng)出現(xiàn)了300-1000不等的虧損，部分原材料庫(kù)存較少的紡企略微降低了開(kāi)機(jī)，目前下游負(fù)反饋略有端倪但還未徹底體現(xiàn)。同時(shí)，進(jìn)口利潤(rùn)的打開(kāi)導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量有所增加，或從另一方面在庫(kù)存事件證實(shí)前抑制棉價(jià)繼續(xù)大幅上漲。長(zhǎng)期，新年度產(chǎn)量減少預(yù)期和新目標(biāo)價(jià)格政策或?qū)е旅揶r(nóng)的惜售情緒有所提升疊加上軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩，搶收概率較大，同時(shí)需求溫和復(fù)蘇的情況下，棉價(jià)重心有望上移。
新湖宏觀
股指：★☆☆（蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)分化，傳言影響地產(chǎn)股走勢(shì)）
昨日指數(shù)再次下挫，早盤(pán)在地產(chǎn)相關(guān)的小作文的影響下拉升，但傳言均為證實(shí)且午后又有傳言流出，故午后回落，此外蘋(píng)果新產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期帶動(dòng)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)電子板塊、半導(dǎo)體板塊全天低迷，整日暫無(wú)熱點(diǎn)板塊，但兩市成交額小幅放量，北向資金小幅流出。昨日上午的小作文中指出一線城市房地產(chǎn)限購(gòu)應(yīng)適時(shí)調(diào)整優(yōu)化，為因城施策轉(zhuǎn)變?yōu)橐騾^(qū)施策種下預(yù)期。此外1.9億的地方債額度目前仍符合開(kāi)年目標(biāo)，政策下方仍然存在托底，但是增量政策不足。當(dāng)前A股仍然處于強(qiáng)支撐位，增量資金入場(chǎng)意愿不足，在資金層面上對(duì)大指數(shù)形成壓力，所以短期這種存量博弈狀況沒(méi)被打破，風(fēng)險(xiǎn)偏好也沒(méi)有明顯回升的時(shí)候，市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)化行情，會(huì)繼續(xù)快速輪動(dòng)，TMT雖然是長(zhǎng)期發(fā)展的主線，但是其內(nèi)部也存在分化，而且交易擁擠度過(guò)高導(dǎo)致仍然在波動(dòng)，所以短期也需要謹(jǐn)慎對(duì)待，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體還是會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的行情。短期內(nèi)，市場(chǎng)依然傾向于以防御性策略為主。五月宏觀數(shù)據(jù)即將陸續(xù)出路，建議關(guān)注，若低于預(yù)期后續(xù)政策可能會(huì)有出臺(tái)增量政策的預(yù)期。
國(guó)債：★☆☆（存款利率下調(diào)預(yù)期再起，債市短線走強(qiáng)）
國(guó)債：盤(pán)面上看，昨日國(guó)債期貨高開(kāi)震蕩走強(qiáng)。昨日銀行體系資金利率邊際下行，同時(shí)各家國(guó)有大行下調(diào)存款利率的消息提振了市場(chǎng)情緒，債市各品種利率有所下行，短端下行幅度更大，收益率曲線走陡?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)公布5月PMI繼續(xù)普降、降幅也超預(yù)期，指向經(jīng)濟(jì)景氣繼續(xù)回落，除了積壓需求的短期節(jié)奏擾動(dòng)，本質(zhì)還是內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、需求不足、信心不足。后續(xù)隨著基數(shù)回升，多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同比增速將回落，再疊加海外衰退、外需走弱，整體經(jīng)濟(jì)壓力仍大。后期來(lái)看，財(cái)政政策前置發(fā)力后，二季度明顯后繼乏力，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能明顯走弱，經(jīng)濟(jì)大概率延續(xù)弱復(fù)蘇局面。短期債市對(duì)于經(jīng)濟(jì)弱現(xiàn)實(shí)反應(yīng)比較充分，需警惕地產(chǎn)鏈條持續(xù)走弱下，政策預(yù)期升溫帶來(lái)的利空影響。關(guān)注即將公布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
黃金：★☆☆（金價(jià)延續(xù)震蕩偏弱，關(guān)注CPI等數(shù)據(jù)）
黃金：盤(pán)面上看，隔夜內(nèi)外盤(pán)金價(jià)延續(xù)震蕩。本周以來(lái)市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注CPI數(shù)據(jù)給出最新聯(lián)儲(chǔ)加息路徑指引。上周五公布5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，但是失業(yè)率意外上升，同時(shí)工資增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于6月聯(lián)儲(chǔ)暫停加息預(yù)期維持不變，但是對(duì)于7月加息預(yù)期有所升溫，受此影響美元以及美債收益率反彈，金價(jià)明顯走弱。最新CME利率期貨顯示6月暫停加息概率超八成，7月加息概率超五成，加息與否仍有較大不確定性。后續(xù)看，近期公布美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏強(qiáng)，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性提高。加息前景依舊有較大不確定性，繼續(xù)關(guān)注即將公布CPI數(shù)據(jù)。短期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將再度轉(zhuǎn)向基本面以及政策面。
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