久期財(cái)經(jīng)訊，6月15日，穆迪確認(rèn)了大新銀行有限公司(DAH SING BANK LIMITED，簡(jiǎn)稱“大新銀行”)的存款評(píng)級(jí)為“A2/P-1”。
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穆迪還確認(rèn)了該行的基準(zhǔn)信用評(píng)估(BCA)及調(diào)整后的BCA為“a3”，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)(CR)評(píng)級(jí)為“Aa3(cr)/P-1(cr)”，高級(jí)無(wú)抵押中期票據(jù)(MTN)計(jì)劃的評(píng)級(jí)為“(P)A2”，次級(jí)MTN計(jì)劃評(píng)級(jí)為“(P)Baa1”，次級(jí)票據(jù)評(píng)級(jí)為“Baa1(hyb)”。
與此同時(shí)，穆迪已將該行的長(zhǎng)期交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)(CRRs)從“Aa3”下調(diào)至“A1”，但確認(rèn)其短期CRRs為“P-1”。
大新銀行的存款評(píng)級(jí)的展望維持穩(wěn)定。
評(píng)級(jí)理?yè)?jù)
對(duì)大新銀行的評(píng)級(jí)和評(píng)估以及穩(wěn)定展望的確認(rèn)，反映了穆迪認(rèn)為大新銀行將維持其強(qiáng)勁的信用狀況，包括穩(wěn)健的資本總額、良好的資金和流動(dòng)性。評(píng)級(jí)的確認(rèn)也考慮到了穆迪的預(yù)期，即鑒于香港特區(qū)和澳門特區(qū)經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)步復(fù)蘇，該行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)將有所改善。
主要受中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商貸款的推動(dòng)，該行的減值貸款率從2021年底的0.9%上升至2022年底的1.8%。然而，穆迪預(yù)計(jì)，隨著香港特區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，該行的資產(chǎn)質(zhì)量將會(huì)有所改善，這得益于該行在香港特區(qū)擁有規(guī)?？捎^的中小型企業(yè)(SME)貸款和無(wú)抵押消費(fèi)貸款，此類貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)周期更為敏感。
盡管該公司的盈利能力受到與中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商貸款相關(guān)的撥備費(fèi)用以及該行在重慶銀行股份有限公司(Bank of Chongqing Co., Ltd.，簡(jiǎn)稱“重慶銀行”，01963.HK，601963.SH)投資的減值費(fèi)用的影響，穆迪仍相信該行在未來(lái)12-18個(gè)月盈利能力面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，因?yàn)樵撔袑?duì)中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商的風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)較小(約占總貸款的3%)，并且對(duì)重慶銀行投資的公允價(jià)值已達(dá)到相對(duì)較低的水平。此外，穆迪預(yù)計(jì)，在利率上升的環(huán)境下，該行的凈利差將保持穩(wěn)定。
過去幾年，由于全球經(jīng)濟(jì)前景充滿挑戰(zhàn)，該行放緩了資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，因此資本充足率保持在較為合適的水平。截至2022年底，其并表有形普通股本(TCE)與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)(RWA)之比為16.7%，而截至2021年底和2020年底分別為16.5%和16.3%。穆迪預(yù)計(jì)，未來(lái)12至18個(gè)月，由于香港特區(qū)和澳門特區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反彈，其RWA將在未來(lái)12-18個(gè)月內(nèi)恢復(fù)適度增長(zhǎng)，貸款增長(zhǎng)率為中低個(gè)位數(shù)。
大新銀行擁有強(qiáng)勁的流動(dòng)性，對(duì)信心敏感型批發(fā)融資的依賴程度較低，而截至2022年底，大新銀行在香港特區(qū)的存款市場(chǎng)份額僅為1.3%左右，低于穆迪評(píng)級(jí)的其他香港特區(qū)銀行利率。該行擁有適度的存款特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，資金主要來(lái)自零售客戶存款;因此，與香港特區(qū)其他小型銀行相比，它的存款結(jié)構(gòu)更加細(xì)化，集中度風(fēng)險(xiǎn)更低。穆迪預(yù)計(jì)，大新銀行的流動(dòng)性和融資狀況不會(huì)從目前的水平開始大幅惡化。
穆迪未納入聯(lián)屬公司對(duì)大新銀行的支持，因此本行調(diào)整后的BCA與其 BCA同處“a3”水平。
由于該行在香港特區(qū)注冊(cè)成立，穆迪采用高級(jí)解困損失(LGF)框架來(lái)分析本行的負(fù)債情況，穆迪認(rèn)為這是一種運(yùn)營(yíng)解決機(jī)制。穆迪的高級(jí)LGF分析顯示，鑒于該行存款和高級(jí)無(wú)抵押MTN計(jì)劃解困損失較低，將該行調(diào)整后的BCA上調(diào)一個(gè)子級(jí)。穆迪的LGF分析顯示，鑒于該行交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解困損失極低，該評(píng)級(jí)相比調(diào)整后BCA“a3”上調(diào)了三個(gè)子級(jí)。
穆迪已將大新銀行的CRRs評(píng)級(jí)從高于調(diào)整后BCA三個(gè)子級(jí)調(diào)整為兩個(gè)子級(jí)，反映出其觀點(diǎn)是，CRRs的次級(jí)和數(shù)量(截至2022年12月底為11.2%)在未來(lái)尚未可能超過12.0%(即高三個(gè)子級(jí))的門檻。
由于該行的市場(chǎng)份額相對(duì)較小，并且穆迪評(píng)估香港特區(qū)政府支持該行的意愿較低，穆迪未將政府因素納入對(duì)大新銀行存款評(píng)級(jí)、高級(jí)無(wú)抵押MTN計(jì)劃評(píng)級(jí)、CR評(píng)估和CRR的上調(diào)的考慮里。
對(duì)于該行的次級(jí)債務(wù)，穆迪的LGF分析顯示，鑒于次級(jí)債務(wù)的規(guī)模適度以及針對(duì)次級(jí)工具和剩余股權(quán)的保護(hù)有限，其解困損失極高。這將導(dǎo)致該行的次級(jí)MTN計(jì)劃和次級(jí)債務(wù)評(píng)級(jí)相比調(diào)整后BCA“a3”下調(diào)一個(gè)子級(jí)。
可能引起評(píng)級(jí)上調(diào)或下調(diào)的因素
鑒于大新銀行的評(píng)級(jí)相對(duì)其小規(guī)模和適中的特許經(jīng)營(yíng)而言較高，其BCA獲得上調(diào)的可能性有限。如果次級(jí)債務(wù)的從屬地位導(dǎo)致解困損失降低，穆迪可能會(huì)上調(diào)該行的存款評(píng)級(jí)和高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)。
穆迪可能會(huì)下調(diào)該銀行的評(píng)級(jí)，如果(1)其次級(jí)或高級(jí)工具相對(duì)于有形銀行資產(chǎn)下降，導(dǎo)致其存款和高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)持有人遭受更嚴(yán)重的損失，;或(2該行的BCA被下調(diào)。
穆迪可能會(huì)下調(diào)該行的BCA，如果(1)其資本大幅下降，且其有形普通股/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率持續(xù)低于15%;(2)其資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步惡化，其減值貸款率上升至2%或以上;或(3)其盈利能力下降，其凈收入/有形資產(chǎn)比率降至0.6%以下，。
公司簡(jiǎn)介
大新銀行總部設(shè)在中國(guó)香港特區(qū)，截至2022年底，其已披露的總資產(chǎn)為2520億港元。
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